機構：上遊資源品的漲價行情值得關注

進入6月份以來，周期股出現了明顯的反彈，鋼鐵、煤炭、稀土、有色金屬等板塊輪番上陣。今日早間，稀土板塊再次爆發，北方稀土衝擊漲停板，盛和資源、五礦稀土等跟風上漲。

長江證券認為，周期股超額收益的核心驅動因素是業績的環比變化，目前周期龍頭股未來業績的可持續性有望超預期，而且不乏業績與估值的錯配，這樣的待修正的預期之中就蘊藏著相應的投資機會。周期股並未出現新一輪的產能擴張，反而仍然在產能持續去化的進程中，這就使得需求整體有望保持平穩的情況下，未來周期股的業績的可持續性可能將強於預期，存在著未來業績環比繼續上升的可能。關注產能去化持續時間較長，且民營佔比較高的有色、化工、造紙等行業。

此外，從經濟預期短期修復以及短期價格的階段性強勢的角度來看，長江證券認為上遊資源品的漲價行情也值得關注。即使需求處於築頂階段，上遊資源品仍然會存在著一定的滯漲空間，疊加行業旺季到來，漲價行情大概率會帶來相應的業績預期上修以及估值修復機會。關注鋼鐵、煤炭等行業。

天風證券認為，周期股的反彈更多因素在於流動性暫時寬鬆帶來的商品期貨修復，以及對於過去一段時間需求沒有想像中那麼差的預期修復。因此，反彈至此，周期股需要有更多未來需求超預期的因素來推動，否則後續分化的可能性較大，關注中報可能超預期的周期股。

（證券時報網快訊中心）

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