最謹慎：百度系——寧缺毋濫，數年僅落下5子

與阿里巴巴的大面積覆蓋和騰訊重點布局相比，百度在新三板上的布局不算多。

少而精，致力於信息、廣告業務擴展

新三板百度系企業相對阿里、騰訊就略顯得較為清冷。截至2017年7月11日，百度投資新三板的項目只有5個，主要是通過兩條投資渠道來布局：北京百度網訊科技有限公司、北京鼎鹿中原科技有限公司。

除去已在2015年6月退出的五八汽車，新三板百度系企業合計市值為56.25億元，在新三板BAT資本系中，可以算是體量最小的一支。從所投企業的主營來看，搜索引擎出身的百度更偏愛於選擇能夠與自身主營信息、廣告等業務產生協同效應的企業，其所投的企業主營多為O2O服務商、網站類企業。

投資方面，和其它BAT巨頭一樣，百度投資新三板的方式更偏愛於掛牌前的風險投資。截至2017年7月11日，百度投資新三板企業的總投資金額達2.60億元，賬面總浮盈達1.97億元，除百姓網暫無盈利外，其餘投資標的的回報率均超過80%。

值得一提的是，百度在2015年6月已成功退出了五八汽車的項目。百度曾在2011年6月、2012年合計購買了五八汽車510萬股，每股價格為1.07元/股，占公司總股比達51%，並成為公司的實際控制人。2015年6月，百度以2.5元/股將其所持股份全部轉讓，成功退出，凈賺了2004.30萬元，投資回報率高達367.29%。

11家新三板企業的第一大客戶

身為全球最大的中文搜索引擎，百度也與多家企業保持合作，為其導入流量，更有多家新三板企業就靠著百度「維持生計」。

不完全統計，2016年共有11家新三板企業的第一大客戶為百度。具體來看，銷售金額最高的為百度參股的百姓網，高達1.14億元，佔比33.41%;銷售佔比超過70%的有4家，分別為香哈網(94.95%)、六智信息(90.71%)、愛問科技(86.14%)、驅動人生(70.09%)。其中，驅動人生近期的IPO申請獲證監會受理。

從業務來看，11家百度的新三板供應商中有8家主營為互聯網廣告及營銷業務，而有3家則為百度提供的是專業性的技術服務。

結論：BAT各有側重，當為新三板的互聯網戰略投資者

目前BAT三系直接間接投資的新三板掛牌公司(包括尚處掛牌程序中)已超過52家，並各有側重：阿里參股企業多集中於文娛等互聯網內容製造類;騰訊選擇標的時更偏愛於選擇各互聯網細分行業的技術領域;百度則在廣告、信息等O2O領域多有布局。

投資方式方面，財大氣粗的BAT擅長的投資風格多屬於企業掛牌前的股權風險投資，同時還通過參與定增、二級增持等方式，布局心儀的新三板企業。

從投資情況來看，BAT三系在新三板的投資並不圖短期收益，而是出於標的帶來的產業鏈戰略價值，隨之展開相關業務、產品上的合作。

新三板儼然已成為BAT布局互聯網戰略的「企業篩選池」。

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