為何市場在緊盯著秋季？比耶倫更具殺傷力的人即將登場

時隔三年，如今比耶倫更有殺傷力的「超級馬里奧」將再度登上全球央行年會的舞台。知情人士稱，德拉基很有可能會借故地重遊的機會預告QE的結束。美聯儲縮表、歐洲央行退出寬鬆，這個秋季註定不平靜。

趁故地重遊結束QE？

對於德拉基而言，傑克遜霍爾年會有著標誌性的意義。歐洲央行當前之所以進退兩難，主要是因為歐元區GDP增長加速的同時，通脹卻仍然未能達到央行的目標。上月，歐元區通脹下降至1.3%，離略低於2%的目標還有點距離。不過，德拉基曾在6月底表示，抑制整體通用的因素都是暫時的，被市場解讀為鷹派講話，金融市場一度產生巨震。

德拉基比耶倫更具殺傷力？這個秋季註定不平靜

有市場人士甚至指出，德拉基重新「殺回來了」，現在影響市場走向的頭號央行行長不是耶倫，而是他。

歐美市場遭遇股債雙殺也許受到了美聯儲6月加息的影響，但是德拉基一句「通貨緊縮的威脅已經過去，再通脹已現苗頭」才是背後的真正推手。據彭博巴克萊全球總回報指數，德拉基的鷹派講話後，上周債市投資者累計損失高達6810億美元，創下自特朗普勝選以來的最高水平。

不論耶倫與德拉基孰輕孰重，在這個秋季市場註定不平靜。

本周，耶倫在眾議院金融服務委員會作證詞時表示，未來幾年需要漸進加息，但預計中性利率處於低位，暗示加息空間有限。高盛認為，從耶倫偏鴿派的長期政策立場來看，更相信美聯儲可能在9月開始縮減資產負債表；野村證券也稱，美聯儲在這一輪緊縮周期中已經加息四次，風險緩衝已經足夠，意味著其在9月會議上宣布啟動縮表並於10月開始執行的可能性很高。

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