美元多頭終於迎來利好 德拉基「故地重遊」將暗示退出QE？

周四(13日)，美國公布的初請和PPI數據表現良好，美元指數獲得支撐小幅上漲，逼近96關口。另外美聯儲主席耶倫在國會作證的第二日也給予美元了多頭一些新的希望。在市場交投平靜之際，一則有關歐洲央行行長德拉基的報道引發市場廣泛關注。據《華爾街日報》報道，時隔三年之後，德拉基計劃再次參與8月的傑克遜霍爾會議並發表講話，預計德拉基此次講話可能會暗示將在9月會議上宣布逐步退出QE。

美國初請數據向好美元回暖

北京時間周四7月13日，美國勞工部公布的數據顯示，美國截至7月8日當周初請失業金人數為24.7萬，比上周略微下降，且連續第123周位於30萬人以下，連續周期為1970年以來最長。

具體數據顯示，美國至7月8日當周初請失業金人數24.7萬人，預測值24.5萬人，前值25萬人

美國至7月1日當周續請失業金人數194.5萬人，預測值195萬人，前值196.5萬人

美國至7月8日當周初請失業金人數四周均值24.575萬人，前值24.35萬人

路透點評稱，美國至7月8日當周初請失業金人數在一個月內首次錄得下降，數據表明美國就業市場表現強勁，為經濟增長提供動力支撐。

儘管通脹仍低於美聯儲2%的目標，但就業市場表現樂觀仍有助於美聯儲在今年12月進行本年度第三次加息。勞工部表示，未有特殊原因導致至7月8日當周初請失業金人數錄得下降。

另外，美國勞工部公布的另一項數據顯示，美國6月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月上升0.1%，預估為0.0%，5月為持平；美國6月最終需求PPI較上年同期上升2.0%，預估為+1.9%。

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其他數據顯示，美國6月扣除食品和能源的最終需求PPI較前月上升0.1%，預估為+0.2%，5月為上升0. 3%；美國6月扣除食品和能源的最終需求PPI較上年同期上升1.9%，預估為+2.0%；美國6月扣除食品、能源和貿易的最終需求PPI較前月上升0.2%；美國6月扣除食品、能源和貿易的最終需求PPI較上年同期上升2.0%。

路透評論美國6月PPI月率表示，美國6月PPI月率意外錄得上升，因服務業價格上升抵消了能源價格下降的影響，這也暗示近期的通脹呈現停滯或只是暫時現象。美聯儲官員仍在密切關注通脹指標，而美國通脹已經連續5年低於美聯儲目標的2%水平。但美聯儲官員仍相信目前通脹低迷只是一個過渡現象，勞動力市場走強將促使美聯儲在今年12月再度加息，並從9月開始逐漸縮減資產負債表。

數據公布之後，美元指數震蕩反彈，刷新日高至95.91，日內稍早美元兌其他主要貨幣下跌

國會作證第二日耶倫給美多頭帶來希望 市場聚焦數據

美聯儲主席耶倫周三在國會半年度聽證會上稱，美國經濟健康到足以支撐加息，以及開始縮減巨量的債券組合，但低通脹率可能減少了加息空間。

「總體看法是耶倫的講話偏鴿派，但她這樣做可能是想立即平息太多擔憂，」State Street Bank and Trust的管理人士Bart Wakabayashi稱。

「我們的數據表明，美國通脹實際再度抬頭，美聯儲似乎也依然在繼續加息的道路上。」

BK資產管理董事總經理Kathy Lien周四(7月13日)撰文指出，美聯儲主席耶倫在國會作證的第二日給予美元多頭一些新的希望。耶倫終於談及美國經濟的改善，提醒大家他們仍計劃加息。儘管美元未能兌英鎊和商品貨幣攀升，但其仍然成功使得這些貨幣對脫離了高位。

根據耶倫，就業市場「相當緊緻導致薪資承壓。」通脹下滑，但她認為「現在說潛在通脹趨勢低於2%為時尚早」，因「通脹風險具有兩面性」。她說道，「沒有任何跡象表明擴張將很快消逝」，如果她的判斷正確，其將促使美聯儲愈發相信近期通脹的下滑只是暫時性的。

Lien表示，我們已經看到在5月停滯不前之後，6月PPI數據已經小幅上升，但扣除食品和能源的成本仍然處於低位。因此，時至今日，儘管我們仍預計美聯儲將進行今年的第三次加息，但其在年底之前不會發生，這料會抑制美元漲勢。

市場焦點轉向美國通脹數據以及數據對美聯儲政策可能的影響。

Lien稱，美國定於周五公布消費者物價指數(CPI)，路透調查顯示受訪分析師預期6月核心CPI將較上月上升0.2%，5月為上升0.1%。周五的零售銷售和消費者物價報告或將給美元帶來提振，但數據需要表現非常靚麗才能足以促使美元/日元升破114。薪資增長以及PPI指數略增表明支出和通脹將更加強勁，但隨著汽油價格下滑，漲勢料會受到抑制。

國會作證第二日耶倫給美多頭帶來希望 市場聚焦數據

美聯儲主席耶倫周三在國會半年度聽證會上稱，美國經濟健康到足以支撐加息，以及開始縮減巨量的債券組合，但低通脹率可能減少了加息空間。

「總體看法是耶倫的講話偏鴿派，但她這樣做可能是想立即平息太多擔憂，」State Street Bank and Trust的管理人士Bart Wakabayashi稱。

「我們的數據表明，美國通脹實際再度抬頭，美聯儲似乎也依然在繼續加息的道路上。」

BK資產管理董事總經理Kathy Lien周四(7月13日)撰文指出，美聯儲主席耶倫在國會作證的第二日給予美元多頭一些新的希望。耶倫終於談及美國經濟的改善，提醒大家他們仍計劃加息。儘管美元未能兌英鎊和商品貨幣攀升，但其仍然成功使得這些貨幣對脫離了高位。

根據耶倫，就業市場「相當緊緻導致薪資承壓。」通脹下滑，但她認為「現在說潛在通脹趨勢低於2%為時尚早」，因「通脹風險具有兩面性」。她說道，「沒有任何跡象表明擴張將很快消逝」，如果她的判斷正確，其將促使美聯儲愈發相信近期通脹的下滑只是暫時性的。

Lien表示，我們已經看到在5月停滯不前之後，6月PPI數據已經小幅上升，但扣除食品和能源的成本仍然處於低位。因此，時至今日，儘管我們仍預計美聯儲將進行今年的第三次加息，但其在年底之前不會發生，這料會抑制美元漲勢。

市場焦點轉向美國通脹數據以及數據對美聯儲政策可能的影響。

Lien稱，美國定於周五公布消費者物價指數(CPI)，路透調查顯示受訪分析師預期6月核心CPI將較上月上升0.2%，5月為上升0.1%。周五的零售銷售和消費者物價報告或將給美元帶來提振，但數據需要表現非常靚麗才能足以促使美元/日元升破114。薪資增長以及PPI指數略增表明支出和通脹將更加強勁，但隨著汽油價格下滑，漲勢料會受到抑制。

德拉基時隔三年 「故地重遊」 欲再釋放重大信號

據《華爾街日報》報道，時隔三年之後，德拉基計劃再次參與8月的傑克遜霍爾會議並發表講話，2014年8月德拉基在同一會議上暗示將開啟QE。預計德拉基此次講話可能會暗示將在9月會議上宣布逐步退出QE，這將與三年前的會議形成對稱之勢。

同時也預計講話將會進一步暗示歐洲央行對歐元區經濟信心正不斷增強，對通過貨幣政策刺激經濟的依賴程度也有所降低。

每年8月在美國懷俄明州傑克遜霍爾召開的全球央行年會，是全球央行官員們把脈全球經濟現狀、共商對策的場所。該年度盛會從1978年開始由美聯儲下屬的堪薩斯地方聯儲主辦。

在美聯儲爭論是否於12月再次加息(市場當前預計加息概率約為50%)以及9月宣布縮表之際，全球市場當前面臨的最大問題是，歐洲央行將於12月到期的600億歐元購債計劃的前景，以及其將於何時開始緊縮進程。技術上，根據德意志銀行，日本央行的QE更加重要，但根據日經報告這一特殊的購債計劃可能會持續至2018年。因此，全球市場的邊緣流動性掌握在德拉基手中。

另外，據《華爾街日報》報道，有歐洲央行官員表示，歐洲央行暗示有可能在9月7日的政策會議上宣布逐步退出QE。

該會議正好在歐央行9月政策會議前不到兩周舉行，也恰好距離進入靜默期僅差一周時間，因此這將是德拉基透露縮減寬鬆政策計劃的大好時機。

傑克遜霍爾對德拉基來說具有象徵意義：在2014年8月，德拉基曾在傑克遜霍爾會議上暗示歐洲央行會啟動QE。一位之情人士表示，在同一事件上暗示購債計劃結束將恰好形成對稱之勢。

德拉基上次在法蘭克福發表演講時準備好的講話中補充了一句，他說道，「通脹預期在所有層面都有所下降」。這一句是在沒有與管理委員會磋商的情況下添加的。果不其然，6個月後歐洲央行開始大規模資產購買計劃。

到今年年底，債券購買計劃總計將達2.3萬億歐元(合2.6萬億美元)，負利率和給銀行的免費貸款，強力支撐著該計劃。

雖然歐元區的通貨膨脹率仍然低於2%的目標，但德拉基上個月在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇上發表講話說，「通貨緊縮的威脅已經過去，再通脹已現苗頭」。市場解讀歐洲央行已準備好退出刺激政策，這令歐元和債券收益率飆升。

歐洲央行官員表提醒道，「若經濟數據表現弱於預期，恐怕需要更改政策變動時間表。他們將於7月19日至20日聚集在法蘭克福舉行下一次政策會議，但預計還不會宣布任何重大改變。」

多數經濟學家預計，在9月7日會議之前，任何有關刺激計劃的重大聲明都不會出現。官員們還沒有正式討論結束量化寬鬆的問題，新計劃至少要到今年年底才會進行，而且在秋季之前還沒有顯示出緊迫性。

分析人士指出，這可能暗示在歐央行方面沒有有利消息的情況下，歐元/美元可能仍難以突破1.1500附近的關鍵阻力。

瑞穗銀行外匯策略師Sireen Harajli稱，「有一些有關歐洲央行將開始暗示減少刺激政策和結束量化寬鬆的臆測，」他認為，歐洲央行行長德拉基將在下月在傑克遜霍爾的央行會議上講話的消息對歐元構成支撐。

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