OLED大潮來襲 產業鏈迎來黃金髮展期

OFweek顯示網訊OLED主宰未來顯示，巨頭紛紛加碼布局：據日本經濟新聞報道，2018 年下半年所有新款iPhone 都將採用OLED 屏幕。而這將會大大加速其他智能手機製造商對OLED 屏幕的採用，Trendforce 指出到2020 年，OLED 屏幕在手機上的採用率將達到50％。同時LGD則宣布2017 年OLED TV 面板產量目標要達到180 萬片，相比2016年產量增加一倍。 而索尼、夏普、松下、東芝也將重返OLED TV市場。根據IHS 數據顯示，從全球看2016 年～2019 年OLED 電視可預計出貨量年增長率在70％以上，出貨額年增長率在40％以上。

OLED 性能優越，將全面取代LCD屏幕：OLED 屬於自行發光元件，相較於LCD，可實現全黑顯示、視角可達180 度、柔性可摺疊，由於不需要背光模組，在功耗和成本上也更具優勢。得益於技術的突破和產量的提高，目前OLED 屏幕的生產成本已經大幅降低，大規模應用在即。

OLED 爆發在即，上游受益明顯：OLED 的產業鏈可以粗略分為上游：基礎材料、生產設備、驅動電路，中游：面板及模組，下游：

消費產品三個主要環節。上游材料：根據UBI Reserch 數據，OLED材料市場將在2016 到2021 年間保持46％的複合年增長率，最終達到43 億美元規模。目前中國廠商主要提供OLED中間體和單體粗品，代表公司是萬潤股份和濮陽惠成。設備製造商：LCD 生產設備成本佔比為15％～18％，AMOLED則高達40％，目前設備製造相關核心技術主要掌握在日韓手中，國內尚處於研發階段。

OLED 驅動IC：伴隨著OLED 面板出貨量迅速增加，OLED 驅動IC 有望實現高增長，其中AMOLED 作為主流驅動技術具有大尺寸、高解析度的特點。

面板廠商積極布局OLED：中國大陸面板廠商積極布局跟進OLED產業，目前已經建成和規划了12 條小尺寸的OLED 面板線，而大尺寸OLED 面板線也已經列入了京東方、華星光電的投資規劃中，由於液晶面板和OLED 面板在生產工藝上有70％可以相通，AMOLED可以在液晶面板技術基礎上發展，待AMOLED 技術成熟，現有的液晶面板生產線都可以改造成AMOLED 產線。因此，從長遠看，中國大陸未來OLED 面板產能相當可觀。

行業評級及投資策略：我們認為OLED 將逐步取代LCD，成為主流的顯示技術。從顯示效果來看，OLED 具有全黑顯示、視角廣、柔性可摺疊等優勢，隨著OLED 屏幕的生產成本逐步降低，滲透率將不斷提升，看好OLED 行業的投資機會，給予「推薦」評級。

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