ATM機時代中國互聯網：是誰在驅動ofo一年估值翻200倍？

作者:格隆匯·永恆之藍

AT夾縫下的「M機」們

自鄙人上回縱論互聯網三國時代（參考文章《再見，百度：中國互聯網從此進入ATM機時代》），言明中國互聯網自此進入ATM機的時代。很多朋友對於這個「M」到底是誰，爭議頗大，它可以是螞蟻金服、小米、美團、美圖，甚至摩拜等等不一而足。也有很多人說不把網易、滴滴這種大塊頭納入進來是不對的，這些說辭都有道理，但這不也恰恰證明了，在AT面前，「M機」實在弱小，根本沒有一戰之力。

自百度掉隊後，中國互聯網已經真正進入了「三國殺」的時代，阿里和騰訊分別佔據了北部和南部最廣袤肥沃的土地，而其他互聯網公司——「M機」則不得不偏居一隅，在夾縫中謀生存。

三國角力，兩強對峙，卻總是弱者受傷。

公元219年，關羽被曹、孫夾擊，敗走麥城，並且丟掉了荊州這個四通八達之地，從此決定了魏、吳強而蜀弱的局面。

後一年，一代梟雄曹操在洛陽去世，曹丕篡漢，改立魏。自此，三國版圖大抵確立，天下十四州，魏、吳加起來佔了十三個，剩下一個益州留給劉備折騰。

這不正是中國互聯網的寫照？

在阿里、騰訊（AT）陰影下的「M機」們，正像三國時期的劉備，僥倖獲得荊州之地，志得意滿之時，卻因為疏於防備，又一不小心把它丟掉，何也？

這恐怕是因為阿里和騰訊經過PC和移動互聯網時代的拚命收購、投資，擴充自己的版圖，讓自家的護城河越來越深，導致其他互聯網公司建立一方立足之地尚且艱難，更不用說發展壯大，就算上天眷顧足夠幸運，擁有了自己的領土，也要時時擔心被AT蠶食的風險，這樣的例子數不勝數。

騰訊vs阿里版圖擴張：

AT的角力之道：是誰在驅動ofo一年估值翻200倍？

「出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟」，諸葛亮六出祁山還沒有取得最後的勝利就先去世了，不免令人嘆惋，那麼，為何諸葛亮才智超群，六出祁山卻均以失敗告終呢？

撇開諸葛亮遇到同樣足智多謀的敵手司馬懿不說，就國力而言：

其一，當時曹魏有統一的中原大地，早已具備安定的後方，不僅廣闊而且關中地區易守難攻，西蜀北伐，戰線太長，千里運糧，補給困難，國力、民力很快耗盡，一旦斷糧，不戰自退；

其二，就將才來說，諸葛亮本人當然才智超群，無話可說，但是到了後期，由於長期征戰，西蜀因為地狹人少，人才匱乏，最後竟然出現了「蜀中無大將，廖化做先鋒」的艱難局面。反觀曹魏，地廣人眾，才人濟濟，才智之士不斷湧出，能征慣戰的將才承前啟後，源源不斷。

因此，就算諸葛亮神鬼莫測，但憑藉著魏國極為充足的人力、物力、財力，西蜀哪裡是對手？

如今的中國互聯網創業生態，又何嘗不是如此？

AT兵多將廣，其他創業者很少有一戰之力，縱然個別人天賦異稟，實力超群，能在外圍打幾場漂亮的殲滅戰，但最後免不了被AT收編，這些人到頭來有幾個不是給阿里和騰訊打工？這點他們早已看到，因此，他們所愁的不過是怎麼賣個好價錢，從這個角度看，滴滴和ofo都是極好的榜樣。

為什麼說他們是好榜樣呢？

合併後的滴滴雖然月活持續下滑，但並不妨礙其估值持續上升，最新估值竟達到可怕的500億美金，而ofo呢？更加可怕，7月6日完成最新一輪7億美元融資，由阿里巴巴、弘毅投資和中信產業基金聯合領投，滴滴出行和DST持續跟投，據說投後估值30億美元，由此，ofo創下共享單車行業單筆最高融資，融資總額行業第一，成為全球估值最高的共享單車平台。而3月份該公司D輪融資估值才10億美元。再往前推，2016年4月份這家公司的估值僅僅1億人民幣。

一年時間，ofo估值從1億到30億美元，翻了200倍？這合理嗎？

不可否認，共享單車的出現解決了「出行最後一公里」的問題；

不可否認，相比摩拜，ofo在各項出行數據上已經領先。

在今年5月ofo的月度活躍用戶為6272萬，環比增速達到了53%，摩拜的月度活躍用戶則增長至5838萬，環比增速僅為8.2%，ofo小黃車的環比增速達到了摩拜的6.5倍，其活躍用戶數也幾乎是排在其後的摩拜與小藍單車的總和。在整個5月的總使用次數為134760.19萬次，率先突破13億，遠超摩拜4億次。

不可否認，共享單車以後在廣告、騎行數據上還有很大的開發價值。

可是，這樣就能解釋ofo一年200倍飆漲的身價么？

一家企業，做什麼，能夠讓自己一年時間估值翻200倍？

是風投瘋了么？也許吧，可最後他們總能找到接盤俠。

那麼，最後到底誰接盤呢？

其實，我們看看ofo、摩拜打架，背後較勁的是誰就知道了。

前有馬化騰、朱嘯虎的互懟：

後有阿里入局ofo，ofo宣布完成7億美元的E輪融資，剛好比摩拜多一億美金，馬雲此時入場是赤裸裸地擺明了要推ofo一把，共享單車之戰，火藥味濃郁。

顯然，馬化騰、馬雲親自出馬，已經告訴大家，ofo和摩拜之爭，其實是A、T之爭，這樣的劇本並不新鮮，美團、大眾點評以及滴滴、快的的故事也沒過去很長時間。

那麼，現在的問題是：AT之間打架歸打架，為什麼要接盤這些明顯估值過高的創業企業呢？

相信不少人還忘不了15年的O2O大戰，滴滴和快的，美團和大眾點評的補貼大戰，伴隨著補貼大戰的是滴滴和美團不斷飆升的估值，這樣的大戰，對AT來說，最後成就了什麼？

答案是：移動支付。

移動支付是移動互聯網時代巨頭們的兵家必爭之地，就像古時對於戰略城池的爭奪一樣，攻城一方不惜投入3、4、5甚至10倍的兵力攻取城池，摩拜和ofo對於AT而言，幾十億的估值算不了什麼，幾億的補貼算不了什麼，然而這背後的海量用戶數據以及計入AT生態的微信支付和支付寶，才是他們無論如何必須爭取的戰略要地。

支付不僅是入口，也是交易閉環中最重要一個環節，更重要的是其背後的大金融領域，更是一個能夠開發的巨大的寶庫。在這方面，阿里已經落後。

支付寶的市場份額由2014年的82%到2017Q1的54%，而財付通的市場份額則從10%漲至40%。

不難理解，在經歷過與美團決裂，和與滴滴不快的阿里，是多麼想要把共享單車這個入口抓在手裡。

以致有人說到摩拜和ofo合併的問題時，阿里嚴肅回應：「你完全搞錯了，我們認為滴滴合併快的，對阿里來說是一個失敗的例子，我們不會讓這種錯誤再次發生。」不管二者最後能不能合併，阿里著急的態度可見一斑。

所以，AT之間的角力到頭來是生態之間、入口之間、支付之間的角力，在這個過程中，將有無數的創業風口被他們不惜代價的收入囊中。

順我者昌，逆我者亡。錢糧兵力，對於曹魏、孫吳而言，從來就不是大問題，但對於蜀漢，卻是其失敗的根源。

「M機」為什麼一定要突圍？——一場非生即死的旅行

AT已是互聯網的兩極。

他們幾乎壟斷了中國移動互聯網的流量；

他們擁有最低廉以及粘性最高的用戶流量，以及流量背後的用戶數據；

他們有最強勁的現金流和資金儲備，可以隨時做大量收購布局。

而今，「M機」們處於AT的重重包圍圈，可是，他們還是得突圍，因為要麼做大自己，要麼向AT投降，而投降等於滅國，這註定是一場非生即死的旅行。

建興五年至建興十三年，諸葛亮六出祁山，六次失敗，很多人不理解，蜀漢弱小，為何諸葛丞相一意孤行，堅持北伐，知其不可為而為之？

其實，諸葛亮北伐，不僅是為了除曹賊、光復漢室，從戰略眼光看，乃是「以攻為守」。的確，倘若不北伐，憑蜀國山川之險，可保安享太平二、三十年，可是之後呢？蜀漢地狹人稀，魏、吳則地廣人多，經濟富庶，會越來越強大，最後蜀國還是逃不了被滅國的命運，而通過軍事上的打擊，說不定能有一絲成功的機會。

所以，困居一隅，一定要突圍。放眼天下，「M機」們，誰有這個資質？

網易、京東、小米、美圖、螞蟻金服、美團、摩拜、滴滴等，這其中，螞蟻金服、摩拜、滴滴、美團這幾位，AT的影子太重，就不予考量，剩下的幾位呢？

網易，精耕細作需求為先，遊戲、門戶、音樂、電商等細分領域各自作戰，垂直突破，低調卻有為，風格務實；

京東除了購物和金融，其他領域的優勢不明顯，業務擴展仍會受制於阿里；

美圖目前產品線太窄，但用戶量龐大，單用戶變現價值空間大，且技術能力不錯，未來看工具向社交的轉型；

小米的估值，在去年經歷斷崖式的跳水，據說從400億美元直接跌落至40億，但有觸底之勢，第二季度手機出貨量2316萬台，環比增長70%，創下小米創辦7年以來的單季出貨量歷史。

網易、京東、小米、美圖都是有潛力的突圍者，只希望不會再上演「出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟」的悲劇了。

前路艱難，需要小心馳騁；但前路坎坷，更要放手一搏。

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