多头又找到看涨的理由一迹象暗示油价指向70美元

軍情 07-02

油价在近两周刚刚创下今年以来最大涨幅，对冲基金再次转为看涨原油。截至4月4日当周，布伦特和WTI原油三大期货和期权合约净多仓增加5400万桶。不少机构和分析师开始把目光瞄向更高的60乃至70美元。

进入4月以来，油价的上涨毫无疑问是金融市场中最为令人印象深刻的行情之一。由于利比亚最大油田近期再度被迫关闭，同时美国空袭叙利亚和石油输出国组织（OPEC）减产行动的提振效果仍在发酵，油价在近两周刚刚创下了今年以来最大的上涨幅度。目前，不少业内机构和分析师已逐渐开始把目光瞄准了更高的60乃至70美元，而对冲基金已经再次转为看涨原油。

截至4月4日当周，对冲基金和其他基金经理持有的与布伦特和美国WTI关联的三大期货和期权合约净多仓增加5400万桶。此次净多仓增加之前，在2月21日至3月28日期间，基金经理连续五周削减净多仓。

对监管机构和交易所发布的持仓数据的分析显示，截至4月4日当周，基金经理持有的多仓总计相当于6.96亿桶。这样的水平远低于2月21日报告的近期峰值9.51亿桶，但却远高于去年11月中旬的近期低点4.22亿桶。

对冲基金经理依然压倒性地看多油价前景。基金经理的多仓超过空仓，多空仓位比率大于4:1。

始于3月8日的大跌走势在随后数个交易日持续，让对冲基金对油价前景的信心大为动摇。但布伦特原油近月合约于3月27日在略高于每桶50美元的水平寻获底部后，基金经理似乎重拾了部分信心。

基金在3月28日至4月4日期间增持了相当于3000万桶的布伦特与美国原油多仓。油价的回稳以及随后的上涨也引发一波空头回补，基金共减持相当于2400万桶的空仓。在3月28日出现的2015年初以来第六个卖空周期中，油市空头仓位规模较2月21日时的1.02亿桶增长超过一倍，达到2.41亿桶。但随着油价停止下跌以及新买家现身，许多空仓持有者决定了结获利，从而令油价涨势加速。如果对冲基金在仅坚持短短五周后就决定结清空头仓位（这似乎是有可能的），那么它就将成为2015年初以来最为短暂、且波动幅度最小的卖空周期。

「我们看到过去半年油价逐渐攀升。我们正走出炼油厂检修季，将开始看到美国原油库存下降。这些高库存数字一直在打压油价。此外，美国夏季驾驶季节的来临也将对油价起到提振作用，而且需求不会很快下降。」

值得一提的是，资深技术分析师金布尔（Chris Kimble）本周二则更是将目光瞄向了更高的70美元。他指出，如下图所示，自从2016年一季度以来，美国WTI原油的低点便不断上移，形成了一个颇为明显的上升三角形形态。这一形态通常情况下有三分之二的概率会向上突破。