傑夫·貝索斯的「世界首富半日游」告訴我們：亞馬遜只是亞馬遜

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撰文：Shira Ovide

北京時間2017年7月27日晚，亞馬遜(Amazon)的股價漲破1070美元。股價飛升後，擁有亞馬遜17％股權的傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)身家突破900億美元，把身家約890億美元的比爾·蓋茨(Bill Gates)甩在身後，奪得了「世界首富」的寶座。

然而好景不長。7月28日，亞馬遜發布了2017財年第二季度的財報，報告顯示，雖然亞馬遜的營業收入增長仍舊穩健，上漲了25%，但是凈利潤僅為1.97億美元，較2016年同期下滑了77%。這使得亞馬遜當日的盤後股價應聲下跌，一度跌至1005美元左右。貝索斯的身家也急劇縮水，「世界首富」的寶座在不到一日的時間內，瞬間易主，重回比爾·蓋茨之手。

傑夫·貝索斯應該從他的財富中拿出一筆錢去補補課，學學如何傾聽亞馬遜投資者的心聲。

這家公司沒完沒了地告訴華爾街，它在Amazon Prime網路視頻服務的編程上、在貨物倉儲上以及在進軍印度等國際市場上從不吝惜花錢。不知怎的，這些信息投資者沒怎麼聽進去，他們還是執著地期待亞馬遜成為搖錢樹的那個魔幻時刻。

隨著亞馬遜在幾大快速增長的業務中不斷攫取市場份額，該公司的收入持續快速增長

這些變了味兒的期待在7月28日成為了現實。亞馬遜公布的業績顯示，第二財政季度收入增長25%，超出預期。

在過去12個月中，這家公司的收入超過1500億美元，依然像青春期的少年一樣茁壯成長。可是，利潤呢？亞馬遜的營運利潤只有可憐的6.28億美元，利潤率也微不足道，才區區1.7%。高利潤率的雲計算業務Amazon Web Services實現了9.16億美元的營運利潤，超過了整個公司。（這是因為亞馬遜的國際零售業務現在還在虧錢。）亞馬遜給出的第三季度利潤預期大體相當，其股價應聲而落。

華爾街期待亞馬遜可憐巴巴的利潤能夠在未來幾年突然綻放

再說一遍，亞馬遜不折不扣地就是它自己所宣揚的那類公司。它的每一分銷售收入都被用來支撐貝索斯不斷膨脹的勃勃雄心。看在上帝的份兒上，他剛剛拿下一個巨型超市連鎖公司。投資者所能收到的最強信號，就是亞馬遜的不斷擴張和進軍意想不到的領域。

不管你願不願意，都姑且相信亞馬遜所說的一切吧。的確，亞馬遜需要更好地解釋給投資者它打算怎樣在食品雜貨實體店、網路娛樂以及其他業務中取勝。而經歷了2017年的股市大漲，一些投資者對於亞馬遜等科技巨頭不斷膨脹的估值感到緊張也並非沒有道理。

但亞馬遜就是亞馬遜。它是以犧牲所有其他關鍵要素為代價才換取了收入和市場佔有率的。別指望貝索斯明天一覺醒來會改變經營作風，讓亞馬遜變成一個利潤豐厚的企業。

（本文內容不代表彭博編輯委員會、彭博有限合夥企業、《商業周刊/中文版》及其所有者的觀點。）

編輯：章錦越、王倩

翻譯：吳洪濤

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