仙股閃崩嚇不退私募熱情 六成新品進軍港股

新發可投資港股的私募產品佔比明顯增加

港股投資逐漸成為國內市場的熱點。今年新成立的證券類私募產品，可投港股的佔60%，同比增長20個百分點以上。多位具有豐富港股投資經驗的私募人士表示，港股投資必須樹立以基本面為導向的價值投資觀念，下半年港股投資的壓力大於上半年。 今年新成立私募產品

近六成可投港股

港股市場顯著的賺錢效應，吸引越來越多的私募南下布局。格上研究中心數據顯示，截至6月23日，今年新成立的5306隻私募證券類基金產品，投資範圍包含港股的有3150隻，佔比59.37%，去年同期佔比僅為37.08%。

望正資產香港董事長劉陳傑表示，越來越多的私募通過滬港通、深港通或直接在香港成立公司的方式投資於港股市場，主要原因在於，中國本土資金有全球化資產配置的需求，投資港股還可以分散投資風險，而且港股具有內地市場稀缺標的。此外，A股納入MSCI、人民幣加入SDR等事件進一步提升了港股的吸引力。

不過瑞天投資董事長葉鴻斌則認為，目前私募尚未進入真金白銀參與香港市場的階段，更多的還是開始關注港股。「據我了解，實質性參與港股的並不多。從交易量來看，南下資金與之前並沒有特別大的增量，看不出新錢和熱錢的參與。」據數據統計，上半年，滬市港股通平均每月凈買入187.83億港元，與去年平均每月凈買入199.38億港元的數據相比甚至有所下降。深港通自去年12月開通以來，平均每月凈買入僅有65.33億港元。對此，葉鴻斌進一步表示，這兩年香港市場表現較好，私募出於營銷或是豐富產品投資範圍的考慮，將香港市場納入投資標的，但可能只是試探性參與。

港股更看基本面

下半年市場壓力加大

港股表現突出，布局港股的私募也收穫頗豐。據了解，上述受訪私募在香港布局的產品今年均獲得較好收益。

然而,港股市場投資並非易事，作為以機構為主的成熟市場，香港市場投資生態、風格、工具、規則等等都與A股大不相同，近期就有多隻「仙股」出現閃崩引發內地投資者的熱議。對此，私募表示港股投資必須樹立基本面為導向的價值投資觀念，重視投資者的投資能力和經驗、研究水平、風控等。

景林資產合伙人兼基金經理金美橋表示，香港市場以機構為主，需要投資者更加專業化、國際化。景林已有13年的香港市場投資經驗，專業團隊始終堅守價值投資，否則難以做好港股市場。劉陳傑也表示，如果按照投資A股的邏輯在香港「炒股」，風險特別高。葉鴻斌更是直言，香港相對而言是一個強基本面驅動市場，有業績支撐的股票都不一定有機會，沒有業績支撐的股票是肯定沒機會的。「要從股東身份出發投資好的企業，好的企業收入、利潤比較好，而且能夠持續。」

對於後市，葉鴻斌表示，香港市場估值修復階段已基本結束，後續就賺EPS、企業盈利驅動的收益，但這種收益一定是要放在比較長的時間周期才能體現，不適合短期業績比較，這也是A股投資者比較不適應的一點。葉鴻斌表示將重點關注三類股票：具有代表性且估值更合理的科技類股票；消費類股票以及偏策略的股票，比如每年穩定分紅派息的高股息率股票。

金美橋則對港股市場持謹慎樂觀態度，在他看來，目前港股估值屬於合理水平，未來可以賺取的是企業盈利增長的錢。後市將繼續自上而下精選個股，關注經營現金流充沛、行業前景向好且行業地位突出的企業，重點布局tmt、家居家裝、教育醫療、保險、博彩娛樂等行業。

劉陳傑則認為下半年港股市場壓力加大，對周期類、科技類個股相對謹慎，重點配置與中國消費相關、中長期估值和業績增速能匹配的消費股。「市場對美聯儲加息過快有所擔心，可能導致新興市場經濟體資金迴流，從而對港股的估值帶來壓力；中國經濟下半年的增長可能比上半年差一些，周期性股票需要迴避；科技類公司的估值偏高，不宜貿然追加。」

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