經濟危機何時來？逃跑路線都規劃好了

編者按

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源自：Wind資訊

在和高盛一同唱空美國經濟和美聯儲的貨幣緊縮政策後，美銀美林單槍匹馬再次唱空美聯儲政策和美國經濟。這一次，美銀美林連「逃跑」路線都規劃好了！

美聯儲「劫富濟貧」？NO，所有人都會變得更窮

美銀美林的首次策略師Michael Harnett 認為，長達四年的QE與近期的加息縮表進程，導致了在「華爾街」通貨膨脹，而在普通民眾那裡卻是通貨緊縮。看起來，美聯儲正在讓「富人」變窮，「窮人」變得更加富有。

美林美銀在一份報告中稱，造成「窮人」變的富有的根本原因不是經濟達到通脹預期，也不是工資水平提高，更不是普通民眾的「動物精神」得到刺激；而僅僅是依靠美聯儲「扭轉」財富模式。

但Michael Harnett 的進一步觀察顯示：在當前的經濟數據惡化，全球央行偏鷹派的背景下，根本沒有人會變得「富有」，所有人都會變窮！

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在美聯儲鷹派言論頻出和歐央行暗示升息的背景下，債券收益率上升，股市下跌。其中，科技股下跌最為明顯。

新興市場債券、美國債券與歐元區企業債券都是最擁擠的交易。特別是歐元區，流向信貸基金的資本急速拉升。

債券收益上升，一定伴隨著風險上升。但市場反應並沒有那麼簡單。

在地緣政治風險降低、信貸流通順暢等所有經濟條件好轉的情況下，仍然無法達成通脹目標。而此時，全球四大央行（美聯儲、歐央行、英國央行和加拿大央行）卻表示要加息！

經濟危機何時來？大約在秋季！

Michael Harnett 認為，美股的「牛市」還沒有見頂，因為貪婪總是多於恐懼。

今天夏季，央行公開市場操作有一個重大的拐點。但是，美銀美林認為，對於經濟的衝擊，最有可能出現在秋季。

這是美銀美林規劃的如何跑路

資產配置者，無論如何應該開始做多波動指數，較少信貸，為更高的債券收益做準備。

夏季的交易策略偏向技術性，做多銀行與能源股，緊縮信貸預算和新興市場，最後補倉波動指數。

而對於預期實現完全不同於QE時期的交易策略的投資者，美銀美林的建議如下：

一、做多石油，做空股票

二、做多兩年期美國政府債券，做空新興市場債券

三、做多大眾商品，做空科技股

四、做多電信和公共設施，做空短期消費品

五、長期價值投資，而不是短期增長

六、做多日本和歐洲，做空美國

七、做多通貨膨脹，做空進貨緊縮。

來源：Wind資訊

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