商品空頭髮起反攻 橡膠重挫、倒霉蛋封死跌停

和訊期貨消息 周二（7月4日）大宗商品普遍回調，橡膠、雞蛋、鐵礦石重挫，午後雞蛋封死跌停。截止下午收盤，橡膠跌5.5%，雞蛋跌停，鐵礦石跌2.82%，滬銀跌2.77%，塑料跌2.6%，滬鎳跌2.35%，焦煤跌2.35%，PP跌2.17%，白糖、瀝青、鄭油、PVC、澱粉、豆油、玻璃、棕櫚油、錳硅跌幅超1%；漲幅方面，豆粕漲1.75%，菜粕漲1.74%。

火箭蛋變倒霉蛋 雞蛋期貨跌停

市場分析人士認為，6月下旬，現貨價格急轉直下，市場悲觀情緒不斷累積，期價今日展開的表現是全面補跌。

雞蛋現貨在6月份經歷了大起大落，前段時間由於淘汰雞數量增多、天氣炎熱抑制產蛋等因素，產區帶動銷區價格走高，全國均價一度突破3元每斤。隨後，廣東等銷區走貨開始放緩，銷區價格出現下滑，帶動產區現貨價格下跌。

據統計，截至6月30日，湖北地區雞蛋收購價格下跌17%，河南鄭州地區下跌更是高達35%。

業內人士則表示，貿易商大量囤貨之後，產區、銷區雞蛋庫存短期大幅增加，市場供給壓力顯現，銷區走貨開始停滯，養殖戶、貿易商開始競相壓價銷售，階段內又導致雞蛋價格的大幅下挫。

主產國已經陸續進入割膠旺季

今年年初，泰國遭遇30年一遇的洪水，導致割膠和運輸受阻。直到3月，洪水才消退。據天膠生產國協會的統計，1月，泰國天膠產量同比下滑14.8%；2—4月，月均減產5000噸。泰國因自然災害導致產量階段性下降，但其他產膠國處於增產狀態。

在印尼、越南、中國、馬來西亞、印度等產膠國新增割膠面積擴大的背景下，整體產量維持增長勢頭。據天膠生產國協會估算，今年前5個月，成員國產膠量實現5.9%的增長；上半年，成員國產膠量將達到499萬噸，同比增長3.9%。

東南亞各主要產膠國和國內雲南、海南主產區陸續開割，未來供應量有增無減。天膠生產國協會的報告顯示，預計到7月，各成員國的產量同比增幅還會擴大，出口增幅幾乎不變，而消費和進口增幅將降低。此外，今年全球天膠供應量將增長5.5%，至1275.6萬噸。根據過去十多年的產膠規律，這種供應增長趨勢直到下半年11—12月才會有所減弱。

成材易漲難跌 礦價築底等待上行驅動

下半年成材需求轉弱,但不宜過度悲觀。今年需求支撐主要源自房地產和基建兩個方面,且這些項目大概率能延續到下半年。需求萎縮最起碼在三季度難以看到。三季度需求季節性下滑,而非趨勢性。

螺紋單品供應有增量,但警惕供應緊繃下的價格衝擊彈性不對稱。現有高爐和軋線產量基本觸頂,配合電爐增量,需求季節性下滑等因素,三季度螺紋單品種邊際供需轉弱。但需要警惕的是,隨著供應觸頂,供應邊際變化帶來的價格彈性極大,整體節奏易漲難跌。短期來看,做空螺紋或是做空鋼廠利潤關注調坯軋材的成本支撐;長期來看,四季度供應端存在減產炒作,三季度成材基本面偏空,四季度偏強。

熱卷單品供需矛盾緩和,卷螺差強邏輯已逝。經歷上半年持續終端去庫存之後,熱卷單邊供需矛盾緩和。去年年底以來的卷螺差大行情源自熱卷和螺紋單邊基本面極端分化。隨著熱卷矛盾緩和,卷螺差後市回歸螺紋單邊波動率。

來源：和訊期貨

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