國務院推動商業養老保險發展 行業龍頭享紅利

國務院推動商業養老保險發展

行業龍頭享紅利

近日，國務院辦公廳印發《關於加快發展商業養老保險的若干意見》，部署推動商業養老保險發展工作。《意見》指出，到2020年，基本建立運營安全穩健、產品形態多樣、服務領域較廣、專業能力較強、持續適度盈利、經營誠信規範的商業養老保險體系，商業養老保險成為個人和家庭商業養老保障計劃的主要承擔者、企業發起的商業養老保障計劃的重要提供者、社會養老保障市場化運作的積极參与者、養老服務業健康發展的有力促進者、金融安全和經濟增長的穩定支持者。

發展商業養老保險，對於健全多層次養老保障體系，促進養老服務業多層次多樣化發展，應對人口老齡化趨勢和就業形態新變化，進一步保障和改善民生，促進社會和諧穩定等具有重要意義。市場對保險行業經營模式有了進一步的深刻認知，保險行業價值取得了市場的共識，這種共識有望推動保險股成為市場龍頭標的，商業養老保險全面利好，政策催化劑將逐步落地。

國務院確定加快發展商業養老保險，在人口老齡化加速、撫養比下降、基本養老保險保障有限的環境下，商業養老保險——「第三支柱」的保費規模必將長期顯著提升。2016年具備養老功能的人身保險保費收入為8600億元，在人身保險保費收入中的佔比為25%。而美國、英國、加拿大等國家的商業養老保險保費佔比均超過35%。我國商業養老保險發展相對滯後，在老齡人口佔比逐漸提升和撫養比逐年下降的情況下，將迎來長期的發展機遇期。

此次意見明確四個方面部署推動商業養老保險發展：一是創新商業養老保險產品和服務。鼓勵支持商業保險機構開發多樣化商業養老保險產品;二是促進養老服務業健康發展。鼓勵商業保險機構投資養老服務產業，為養老機構提供風險保障服務，建立完善老年人綜合養老保障計劃;三是推進商業養老保險資金安全穩健運營;四是提升管理服務水平。加強制度建設，提升服務質量，發展專業機構，強化監督管理，實現商業養老保險資金保值及合理回報，提升保險保障水平。

隨著政策的落地，保險行業龍頭將持續受益。A股市場相關上市公司中中國人壽(601628.SH)、 中國平安(601318.SH)、 新華保險(601336.SH)以及中國太保(601601.SH)等值得關注。

天然氣將成為主體能源之一

需求大幅釋放

據發改委網站7月4日消息，發改委、科技部、工信部、財政部、國土部、環保部、住建部、交通部、商務部、國資委、稅務總局、質檢總局、能源局制定了《加快推進天然氣利用的意見》。《意見》指出，逐步將天然氣培育成為我國現代清潔能源體系的主體能源之一，到2020年，天然氣在一次能源消費結構中的佔比力爭達到10%左右，地下儲氣庫形成有效工作氣量148億立方米。

到2030年，力爭將天然氣在一次能源消費中的佔比提高到15%左右，地下儲氣庫形成有效工作氣量350億立方米以上。重點任務方面，一是實施城鎮燃氣工程；二是實施天然氣發電工程；三是實施工業燃料升級工程；四是實施交通燃料升級工程。

今年2月，國家能源局公布了《2017年能源工作指導意見》。《意見》中提到，計劃在2017年把非化石能源消費比重提高到14.3%左右，天然氣消費比重提高到6.8%左右。《能源發展「十三五」規劃》及《可再生能源發展「十三五」規劃》指出:「十三五」時期非化石能源消費比重提高到15%以上，天然氣消費比重力爭達到10%。

我國天然氣行業經歷了數次改革後，市場化定價機制不斷完善。《2016中國天然氣發展報告》指出：「十三五」時期，清潔低碳能源將成為能源供應增量的主體。一要積極推進天然氣價格改革。二要拓展天然氣的消費市場，在居民生活、工業生產、交通運輸等領域以天然氣替代煤炭。三要保障天然氣的供應安全，堅持市場化改革方向，推進投資主體的多元化，調動各方勘探開發油氣資源的積極性。

當前國際油價低位運行，短期看，城市燃氣分銷企業將受益氣價下行。中長期看，市場化機制下民營資本進入天然氣產業上游，多元化投資主體將進一步激活供應端，同時下游用戶受益於使用成本降低，將提高天然氣需求，天然氣分銷企業受益於價格機制改革以及消費的快速增長，如陝天然氣(002267.SZ)、國新能源(600617.SH)、金鴻能源(000669.SZ)和新奧股份(600803.SH)等。

發改委力推市域鐵路發展

相關產業鏈迎機遇

6月20日，國家發改委聯合多部門印發了《關於促進市域（郊）鐵路發展的指導意見》。6月30日，國家發改委刊登了署名為國家發展改革委城市和小城鎮改革發展中心綜合交通規劃院院長張國華的文章指出，發展市域（郊）鐵路是對現有軌道交通體系的改革，同時，發展市域（郊）鐵路要重視交通、產業、空間的協同，還要以體制機制創新為動力。

7月3日，國家發改委二度刊文指出，發展市域（郊）鐵路是促進新型城鎮化建設的重要舉措，文章從提高對市域（郊）鐵路建設必要性的認識、準確把握市域（郊）鐵路功能定位、科學推進市域（郊）鐵路發展等方面進行了闡釋。7月5日，國家發改委三度刊文力推市域（郊）鐵路發展，文章指出，有序推進市域（郊）鐵路建設，是交通運輸供給側結構性改革的重要內容。

2016年全國鐵路行業固定資產投資完成8015億元，連續3年完成鐵路投資8000億元以上目標。據了解，2017年全國鐵路投資擬將保持2016年規模即8000億元左右，其中鐵路總公司負責的鐵路投資7300億元。交通運輸部副部長、國家鐵路局局長楊宇棟曾透露：「十三五」期間，鐵路建設計劃投資3.5萬億元。1-5月份數據顯示，鐵路完成固定資產投資2179億元，同比增長2.5%。全年將要完成目標投資額，三、四季度將是鐵路建設加速推進時點。

「十三五」期間，城際鐵路將是投資的重點。根據統計，預計「十三五」期間城際鐵路竣工里程數將達到10831公里，為「十二五」期間的3.1倍，預計總投資約為1.4萬億。相對於傳統高速鐵路，城際鐵路發車頻率更高，運營密度更大，有望帶來動車組採購量的增長；國鐵、地鐵信號系統供應商均有望受益於城際鐵路發展。

另外，京津冀城際鐵路投資有限公司日前正式設立京津冀城際鐵路發展基金，該基金總規模1000億元，基金存續期為10年。由此可見，我國對城際鐵路建設的投資力度正在加大規模。

城際鐵路的加速建設為相關產業鏈上的企業帶來市場機遇。A股市場相關上市公司中北方國際(000065.SZ)、中鐵工業(600528.SH)、輝煌科技(002296.SZ)以及鼎漢技術(300011.SZ)等值得關注。

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