毛利潤高過特斯拉比亞迪未來如何守位？

日前，比亞迪（002594.SZ，以下簡稱「比亞迪」）發布了2016年年報，2016年凈利潤達50.52億元。

年報顯示，2016年，比亞迪蟬聯全球新能源汽車銷量冠軍，同比增長69.85%至9.6萬輛。根據第1電動網發布的數據，2016年比亞迪新能源汽車全球市場份額達到13%，佔據中國市場份額23%。儘管比亞迪管理層多次表示會讓新能源汽車和傳統燃油車平衡發展，但從其戰略發展來看，比亞迪對於傳統燃油車的投入在逐漸降低。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受《中國經營報》記者採訪時表示：「在自主車企中，比亞迪整體表現良好。但其在戰略方面略有激進，雖說要抓住市場機會發展新能源業務，但從長遠看，如果能和傳統汽車業務協同發展會更好。」

年報顯示，比亞迪2016年全年營業收入約為1034.70億元，同比增長29.32%；凈利潤達50.52億元，同比增長78.94%。其中，汽車及相關產品的營業收入佔據了比亞迪全年收入的一半以上。更引人注意的是，比亞迪汽車及相關產品的毛利潤超過了161億元，而同樣作為新能源汽車企業的代表，特斯拉汽車2016年的毛利潤則為15.96億美元（約合人民幣109.95億元）。

回顧比亞迪近年來的發展，2009年，其汽車凈利潤達37.94億元，2010年，比亞迪汽車下滑了33.5%至25.33億元。儘管在2010年之後，比亞迪進行調整，並逐漸推出S6、思銳等新車型，但比亞迪汽車的凈利潤卻仍在下滑。2011年比亞迪汽車凈利潤下滑至13.85億元，到了2012年，比亞迪汽車凈利潤僅有8138萬元。

利潤下滑的局面一直到2013年中國新能源汽車補貼政策出台，比亞迪純電動大巴和新能源秦上市，當年凈利潤才回升至5.53億元。2014~2015年也是比亞迪汽車抓住新能源機遇不斷快速發展的階段，2015年比亞迪汽車凈利潤達到28.32億元。從2013年至今，新能源汽車業務不斷發力，並且在新能源領域蟬聯全球銷量冠軍。2016年公司新能源汽車銷量9.6萬輛，新能源乘用車增速達69.85%，其中新能源乘用車銷量近8.6萬輛，增速達65.41%，純電動大巴銷量超1萬輛，增速達120.68%。根據工信部發布數據，在國內純電動客車市場的行業排名由第5名上升至第2名。電動大巴國內平均售價達120萬~150萬元人民幣，總營收將近45億元，比亞迪新能源的利潤大部分也來自於電動大巴的高毛利率。從低谷回升再到2016年的50.52億元僅僅用了4年時間，比亞迪的業績增速也一直被業內稱道。

比亞迪業績的快速增長主要歸功於新能源汽車板塊，根據財報顯示，其新能源汽車業務整體收入約人民幣346.18億元，同比增長約80.27%，占集團總收入的比例增長至33.46%，成為集團收入和利潤的重要來源。

根據財報顯示，比亞迪汽車及相關產品業務的收入約人民幣570.10億元，因此傳統汽車業務及先關產品業務的收入約為223.93億元。根據2015年的財報對比，比亞迪傳統燃油汽車業務為193.43億元，新能源汽車業務193.42億元，燃油車汽車業務還略微領先於新能源汽車業務。

2016年，比亞迪汽車新能源汽車板塊首次超過傳統燃油汽車板塊。而比亞迪方面也越來越看重自己新能源的標籤，傳統汽車業務逐漸下滑。比亞迪汽車傳統燃油汽車2016年銷量約32.6萬輛，同比增長1.78%。其中2016年上半年，傳統汽車銷量為13.1萬輛，同比下降29.61%。

對於目前將重點放在新能源領域的比亞迪來說，2017年將會是極具挑戰性的一年。尤其是2017年新能源補貼退坡造成的影響，意味著其盈利模式將會受到衝擊。崔東樹表示：「2017年新能源政策的退坡對比亞迪的影響不言而喻，尤其是利潤最高的電動大巴領域政策補貼將下滑50%，衝擊不小。」

2017年，比亞迪仍將重點布局在新能源板塊，計劃推出多款新能源車，宋DM雙模混動版、宋EV、新款秦EV、新款e5、新款e6、M5新能源版等。

以目前的市場大環境看，越來越多的勢力進入新能源領域已經成為大趨勢。除了北汽EX260、之諾60H、榮威ERX5純電動版等車型今年都會相繼上市之外，蔚來汽車等新興的造車勢力也將目標鎖定在純電動SUV。新能源汽車領域的爭奪會變得更加激烈。比亞迪在新能源領域目前儘管領先，穩定的磷酸鐵鋰電池也擁有一定優勢，但如何守位將會是比亞迪未來的重點。

今年新推出的比亞迪唐100定價較高，且都有額外的安裝包，尤其唐100的30萬元起步價格讓不少人望而卻步。「比亞迪汽車在某種程度上還是太依賴於政府的補貼，怎樣在滿足消費需求的前提下降低成本，努力做到不依賴補貼也能讓消費者去接受這才是問題關鍵。」崔東樹坦言道。

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