農村寒門出身，從打工妹到中國女首富

這兩天，一個從前「默默無聞」的女人火了。

今天，藍思科技將在網上申購，成功登陸創業板後，董事長周群飛很可能成為新任女首富!

按新股發行遭爆炒的慣例，藍思攀升到45倍估值為大概率事件，以周群飛持股近九成計算，其身價可能在450億左右，或超越身價440億的前任中國女首富楊惠妍。

這位將成為新任中國女首富的周群飛女士，曾經在深圳打工、創業多年，今年只有45歲。

不過與那些繼承財產的首富們不同，她是從一線女工白手起家——這是一個相當激勵年輕一代的勵志故事!不過與此同時，藍思科技上市的背後也留下了不少謎題與爭議。

周群飛的個人身價或達466億元 超過楊惠妍

這是一家營收超過百億的「巨無霸」公司，創下了多個創業板第一的稱號。有媒體統計發現，藍思科技創下了營業收入第一，凈利潤第一，資產總計第一，首發後總股本第一，控股股東持股比例第一，董事長薪酬第一等六個「第一」。

藍思科技主營視窗防護玻璃的研發、生產和銷售，據估算，去年該公司手機和平板電腦防護玻璃出貨量增長25%，至4.76億片，約佔全球手機和平板電腦防護屏市場的五分之一。

讓人意外的是，藍思科技雖然牛冠創業板，但它是一家股權高度集中的企業——大股東幾乎持有全部股權，看不到那些習以為常的PE們。根據該公司招股說明書顯示，周群飛和鄭俊龍夫婦合計持有公司上市前99.09%的股份，其中周群飛持有97.69%，丈夫鄭俊龍持有1.40%。

根據券商測算，藍思科技的市值很可能升至530億元，而周群飛的個人身價將達到466億元。

據2014年胡潤女富豪榜顯示，33歲的楊惠妍以財富440億元蟬聯「女首富」寶座，73歲的陳麗華以400億元保持第二，連續兩年成為中國白手起家女首富，也是全球白手起家女首富;57歲的張茵以290億元位列第三，位列中國和全球白手起家女富豪第二位。顯而易見，一旦藍思科技上市，中國女首富的位置極有可能變為持股市值達466億元的周群飛。

講到未來女首富的年薪，也是個「天文數字」——周群飛2014年年薪高達1036萬元，遠遠高於創業板水準。

「手機玻璃女王」原是深圳打工妹

當年的女首富也是她們中的一員。

周群飛，很少進入公眾視野，1970年出生於湖南長沙，如今持有香港戶籍。有媒體報道，擁有香港戶籍的周群飛曾在香港以4781.7萬港元購入一處豪宅。此豪宅位於香港九龍塘的「尚御」小區，該樓盤由一家美國退休基金持有，周群飛買下的是小區里最昂貴的單位，每平方呎價格達2.3萬元。

過去相當低調。筆者查閱資料發現，除了少量公益活動，她幾乎很少進入公眾視野。以至她在深圳打工、創業的那段歷史也少有人提及，而周群飛是如何從台灣廠商主導的手機代工業中突圍，奪得蘋果公司的大訂單，對外界來說也是個謎。

不過，筆者從深圳伯恩光學高層獲悉，周群飛早年曾在伯恩楊氏家族企業「打工」多年，後離開創立藍思科技公司，成為伯恩最大的競爭對手。

有意思的是，這位高管透露，周群飛與楊氏家族還有著一層親戚關係。

據了解，早在20多年前，1970年出生的湖南人周群飛就南下打工，進入玻璃加工行業，那時候的她也只有20來歲，當時的伯恩主要是做手錶玻璃，後逐漸轉戰多媒體和電子消費品、移動設備屏幕市場。所以她在這個行業里，是摸爬滾打多年的「老人」了。

直到2003年，周群飛羽翼漸豐，創立了深圳藍思科技有限公司。 藍思科技創立之後，與伯恩光學在移動設備屏幕等諸多方面展開正面競爭。不過此後不久，周群飛又將工廠遷往了湖南老家。

到目前，藍思科技最強勁的對手仍是伯恩光學。據媒體報道，伯恩光學和藍思科技是中國最大的兩家手機玻璃鏡片製造商。公開資料顯示，藍思科技2013年的產值達到100多億元，而伯恩光學的總產值則達到200多億元。伯恩光學和藍思科技是蘋果、三星全球最大的兩大玻璃面板供貨商，二者的商業競爭、人才爭奪從未停止。

上市前夕業績大幅下滑惹爭議

每一輪IPO都能造就不少新富豪，不過似乎沒有誰像周群飛一樣，能吸引這麼多眼球和爭議。

首先是其上市前夕業績下滑五成的消息，讓人捏了一把冷汗。

據公開資料顯示，公司2014年實現利潤11.8億，而2012年、2013年分別實現利潤20.0億、24.4億，相比2013年，2014年利潤下降51.6%。根據藍思解釋，主要是手機防護玻璃毛利大幅下降，由於2.5D產品的良品率下降，及需要更多工人。

但一些業內人士分析指出，這或者反映了一定的趨勢。長期關注和分析該領域的劉景利律師表示，玻璃蓋板作為傳統行業已經不是一家獨大，隨著智能手機業務的迅猛增長，該業務已經有玻璃蓋板巨頭伯恩光學、富士康、廈門TPK等幾家大型代工企業，又有十幾家小型企業也加入了競爭，利潤率大幅度下滑、產能過剩可能是其背後的真實原因。

成功躋身蘋果產業鏈，讓藍思科技成就了今日業績。不過，對少數大客戶依賴的風險也讓投資者擔憂其是否會成為下一個「GT」?

時間閃回到2013年，先是蘋果公司在iPhone5與iPhone5S，採用藍寶石基板作為鏡頭保護蓋與含有藍寶石材質的Home鍵;到了2014年，新一代產品將使用藍寶石材料屏幕的消息更是大熱門。沒想到9月份，蘋果發布新一代的iPhone手機，卻把市場重重閃了一回，藍寶石屏幕並未如期出現在iPhone6和6Plus手機上，僅僅用在AppleWatch上。藍寶石概念股聞訊大跌。

藍思科技未能逃過一劫。此前的招股書申報稿顯示，其募投項目包括「中小尺寸觸控功能玻璃面板技改項目」、「大尺寸觸控功能玻璃面板建設項目」和「藍寶石生產及智能終端應用項目」，項目總投資高達54.29億元。在最新版的招股書上，「藍寶石生產及智能終端應用項目」已被剔除出募投項目，藍思科技此次IPO募投項目總投資額已縮水至36.22億元。

筆者注意到，2012年-2014年，該公司對蘋果和三星的合計銷售佔比分別達到87.65%、83.60%和74.15%。面對這樣的現實，藍思科技在招股書中坦言，未來若蘋果、三星稍有閃失，藍思科技不排除出現上市當年業績波動、下滑、營業利潤同比下滑50%以上的可能。

比較：商業競爭一直未停

藍思科技在意向書中坦承，星星科技與公司的業務最為類似。

資料顯示，星星科技於2011年登陸創業板，主營業務為電子器件，產品包括觸摸屏以及手機蓋板等。2014年，星星科技完成營業收入16.78億元，同比增長291.00%;實現凈利潤2689.7萬元，同比增長118.02%。

藍思科技體量顯然比星星科技龐大許多，基本每股收益也十分顯眼，2012年~2014年，分別為3.30元、4.03元和1.94元。

有分析師表示，目前蘋果產業鏈熱度下降，其估值也下降。對於電子器元件企業，業內比較認可的估值為30倍。申萬宏源研究報告指出，在可比的幾家上市公司中，對應2014年的平均市盈率(剔除異常值)為32倍，以此測算，藍思科技對應股價將達到56元/股，其市值約為377億元，在暫未上市被炒作的情況下，其可以排進創業板公司市值前五名。按照成長性來看，二級市場估值攀升至45倍PE也不無可能，那麼，藍思科技的市值就將升至530億元，周群飛個人身價將達到466億元。

藍思科技最強勁的對手是伯恩光學。據媒體報道，伯恩光學和藍思科技是中國最大的兩家手機玻璃鏡片製造商。公開資料顯示，藍思科技2013年的產值達到100多億元，而伯恩光學的總產值達到200多億元。伯恩光學和藍思科技作為蘋果、三星全球最大的兩大供貨商，二者的商業競爭從未停止，包括人才競爭。

蘋果公司於北京時間3月10日凌晨1點在舊金山舉行特別發布會，Apple Watch如約而至。蘋果官網顯示，Apple Watch具有三個系列，Apple Watch Sport售價2588元到2988元，Apple Watch售價4188元到8288元，Apple Watch Edition金錶版售價74800元到126800元。

蘋果宣布，Apple Watch一般狀況續航時間為18小時，從4月10日起開始預售，4月24日正式發貨，首批發售地區包含中國大陸。據分析人士透露，40%的Apple Watch將配備藍寶石蓋板，該蓋板由藍思科技的競爭對手伯恩光學供貨。業界預測，藍寶石板塊的第二個春天可能來了，不過對藍思業績影響仍有待觀察。

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