《投資者說》龔文生：十年只買十隻股 愛爾眼科七年賺10倍

龔文生：迷信短線操作先大賺45萬又全部虧光

記者 岳一凡 攝像 蘇照宇 胡鼎文

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採訪前，我們的記者聽說江西南昌有位投資者，入市20年從未虧過本兒。不僅如此，他近10年的年複合收益率竟達到50%左右。用他自己的話，就是牛市熊市他都賺，只不過賺的標的不一樣。那麼他究竟是如何做到的呢？一起來看今天的《投資者說》。

窗外淅淅瀝瀝下著小雨，窗內時時刻刻透著暖意。老人躺在搖椅上，神色安詳，廚房傳來了陣陣清脆的聲響，這是中午11點鐘龔文生父母的家裡。正在為父母做飯的龔文生告訴記者，他幾乎每天都會來陪父母吃飯。

龔文生 江西南昌投資者

以前都是短線，天天忙著看盤，沒時間到家裡正兒八經地陪著吃頓飯。現在閑下來，因為現在工作做得比較足，會有充足的時間陪家人吃吃飯，這也是人生的一部分。

龔文生說以前他是在炒股，現在他是在投資。他把兩者都比喻成種樹。對於現在的龔文生來說，家庭是樹根，股票是為了讓樹根茁壯成長的養料。但以前炒股的時候，股票這個「養料」令他險些著了魔。1996年6月，股市還是T+0交易的時候，龔文生抱著輸贏無所謂的心態，往股市投入了1萬塊錢。

龔文生 江西南昌投資者

基本上每天都在操作，只要你一天不操作，手可能就很癢，不操作不行，心裡跟貓抓似的。當時我的工資也就是200來塊錢一個月，但是三四個月從一萬一下蹦到四五萬的收益，就相當於可能十來年的工資收益。覺得這個錢來得太快了、也太容易了。另外覺得自己在這方面有天分一樣的。

幾個月就賺到了十幾年的工資，龔文生開始把時間和精力都放在了股票上。當時大部分散戶都是在營業部的交易大廳填寫單子排隊買賣股票，然後再交給經紀人員輸入，這時往往股票價格已經變化了。為了做短線更及時，龔文生湊齊了12萬元進入了中戶室，憑藉著自己的追漲殺跌的模式，在1997年5月盈利了45萬。而上證指數從1996年1月19日開始上漲，截止到1997年5月12日，上證指數已經上漲了194%。

龔文生 江西南昌投資者

那時候工作巴不得天天不上班，巴不得天天泡在股市上面。就是有時間就到股市上面去，上什麼班！總覺得那個時候有金子撿。KDJ什麼，那時候技術運用到爐火純青，到這種情況，就是自我感覺很精通的。實際上現在來看，沒用，還是沒用。那時候還抱著我再賺5萬塊錢就收手了、就不玩了。哪知道那一下跌下來，可能兩個多月，就為了多賺這5萬塊錢，把自己45萬全賠回去了。那時候我記得很清楚，當時感覺要見頂的時候，白頭髮都出來了，那時候還只是20多歲、30歲都不到。

賺了賠，賠了又賺，如此循環。認為自己操作技術非常成熟的龔文生開始疑惑，但不知原因。面對父親的訓斥、妻子的指責，龔文生都聽不進去，依舊無心工作、痴迷股市。

龔文生 江西南昌投資者

有一點玩物喪志，我爸爸就這樣說的。父親說什麼都沒用，說什麼呢！那時候人已經沉到裡面去了。那時候確實是蠻困難的，也蠻迷茫的。因為那時候成功的時候也賺了蠻多錢，感覺自己的技術各方面都存在，盤面的感覺也有，為什麼不賺錢呢？到2000年的時候，覺得實在玩不下去了。

龔文生：一隻股票拿三年大賺30倍

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「明明都很好，為什麼不賺錢呢？」這不僅是龔文生的疑惑，更是股市中大部分散戶的寫照。2000年，龔文生和一起在中戶室里炒股的朋友一同退出了股市。但股市的賺錢效應又有幾個人能真正放下呢？我們繼續往下看。

一邊是牙牙學語的孩子，一邊是頭髮花白的父母，龔文生終於意識到了自己在家庭中的責任。2000年底，他帶著12萬元本金退出了股市。儘管如此，龔文生卻沒法將股票置之腦後，他經常會翻閱帶有股票價格的報紙，與自己曾經的交割單進行比對。這時他突然發現，一些業績好的公司可以支撐股價。

龔文生 江西南昌投資者

我記得有一個股票叫600616，好像叫第一食品。當時它的業績也很好，當時熊下來的時候它也跌，但是大盤一反彈，它就幫所有的人都解套了。還有一些比較好的股票，按照我們來講就是以前的庄股一樣，被庄抗住了。但是真正那時候沒有在乎一些很好的股票，你像萬科都沒怎麼跌太多，跌有跌，但是它漲回來的速度也快。這就是一個基本面的問題，現在反應過來這就是一個基本面的問題。

2005年5月，中國資本市場開始了股權分置改革，股市面臨前所未有的變化。在聽到當時證監會主席尚福林說「開弓沒有回頭箭」的時候，龔文生認為自己不應就這麼放棄股市。從2000年底到2005年6月10日，上證指數一路下跌，期間最大跌幅為56%。龔文生認為當時就是進場的機會，於是他帶著除去補貼家用後的8萬元再次入場。

龔文生 江西南昌投資者

我們2005年重新進入也是跟菜鳥差不多，跟新股民差不多。因為對股票很茫然了，不知道怎麼去選擇。我記得我第一次進去就說準備拿個五年，五年以後見分曉。因為牛市當中，券商是第一個受益的，當時只有兩個證券公司上市，只有中信和海通，海通還是重組的。我就選了一個都市股份，我記得很清楚，它2005年六七毛的業績，股價才五塊多錢，給我們來講就是九倍的市盈率，真得是很便宜了。當時都市股份它在崇明島有好多土地儲備，那個時候房地產開始漲價,那麼那些土地儲備在上海附近，肯定會有一個不錯的收益。

龔文生告訴記者，2005年的時候，一塊錢的股票一抓一大把，但是他已經意識到便宜並不能代表業績。已經做好持久戰準備的龔文生，只要發了工資、除掉家貼後就立馬去囤股票。

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我左邊有一個大姐6萬塊錢，到2006年的時候，她就賺了42萬賺了七倍。旁邊是一個老人家，年紀蠻大的，大概有70來歲，7萬塊錢也是賺了六倍，49萬。我的股票我記得2005年到2007年的時候，將近兩年沒動。

記者：不羨慕嗎？

不羨慕，那個時候心態也許平和了，我後來的想法就是說熊市賺股票，牛市再來賺錢。

2007年都市股份被海通證券重組，2007年11月最高漲到68元/股，但龔文生髮現，資產、盈利等方面更為優秀的中信證券從11月起便一路下跌。於是龔文生開始逐步減倉海通證券，2008年5月以每股55元左右的價格全部清倉，8萬塊的本金變成了200多萬，3年的時間收益近30倍。

龔文生 江西南昌投資者

開始坐在我旁邊的那兩個幾倍收益的，跌下來以後他們都賠，基本上都吐出去了大半的利潤，因為他們在做短線。因為風險是在不斷追高途中，風險也就出來。

龔文生長期持股的辦法既可以使他兼顧家庭，又可以投資股市。嘗到甜頭的他，開始反思這一階段的優劣。他認為自己對價值的認識仍然不足，憑藉了一部分運氣，但這次獲利也使他認識到了買入時機、公司基本面和行業龍頭的重要性。

龔文生：十年買過十隻股 愛爾眼科七年賺10倍

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2008年，從6124點到1664點，上證指數一年下跌了73％。而龔文生抱著自己30倍的收益清倉後便一直空倉，直到2009年末創業板推出，龔文生開始了他持股5年的計劃,並且一直拿到了現在。那麼他的收益又如何呢？繼續往下看。

2009年10月30日，籌備達10年之久的創業板開市，首批28隻個股集體亮相。龔文生開始將注意力從主板上轉移出來，看完28隻股票的招股說明書之後，將目光選定了愛爾眼科。

龔文生 江西南昌投資者

好公司要有耐心去持有，要陪著它去長大。因為我是這樣的，看不懂的基本上不做，後來主要是投了愛爾眼科，一直到現在都在持有，而且帶來的收益也確實不錯。它上市比方講IPO第一次募集資金8個億，到2016年分紅，它基本上把IPO募集的8個億都分回來了。換句話講，如果我們中籤中了500股，花了1000塊錢，這1000塊錢到目前為止全部還給你了。

龔文生認為愛爾眼科是唯一一家上市的眼科醫院，並且利潤增速、股本規模等都符合他的選股思路，於是龔文生在2010年4月，以每股70元左右買入了9000多股愛爾眼科。但買入後並沒有像自己想像的那樣上漲，龔文生心裡沒了底。他開始頻繁地給愛爾眼科公司打電話諮詢，並跑去了長沙參加了愛爾眼科的股東大會。

龔文生 江西南昌投資者

投資股票也是投資一個公司的老總，他是不是幹事業的人，這也是蠻主要的。如果是拿著大筆錢去享受了，這個公司我覺得也夠嗆，我就說去看一下。到那去了以後，感覺是確實不錯。現在它每年都會拿一部分資金在做慈善，做一些免費的醫療、手術都有。它對一些陌生的人都能用心，對我們這些股東也應該不會太差，就隨時跟蹤這個公司的一些發展。

從2010年開始，愛爾眼科每一年的股東大會龔文生都會參加，並且經常會到南昌的愛爾眼科醫院去實地考察。

龔文生 江西南昌投資者

那時候在長沙人特別多。

記者：多到什麼程度呢？

人滿為患的，五點鐘下班的時候，都很多人在排隊交錢，這種現象在民營企業比較難得。這邊南昌今年這也是第一次來，感覺比以前的人流量還是多一點，以前沒這麼多人。

2012年2月，台灣引入「激光矯正近視」手術第一人——蔡瑞芳宣布他將停做準分子激光角膜屈光手術。原因是他經過長期觀察發現，激光治療近視手術患者出現多起後遺症。由此而引發了各大主流媒體關於該手術安全性的大討論，該事件後來被稱為「封刀門」事件。受此影響，愛爾眼科準分子手術毛利率同比下降14.58%。此外，首批創業板公司「三年解禁大限」到期，創業板指數從2010年10月高點1240點一路下跌到2012年12月的585點。期間愛爾眼科也從48元/股跌到了14元/股。

龔文生 江西南昌投資者

這中途我也有減倉，但是再減倉我都有一個30%的持倉量。如果真正好公司，它跌到一定份上的時候就跌不下去了，我在底下補，我的倉位就反而越來越多了。

龔文生說這樣的操作既攤低了成本，又避免錯過質地好的公司。而在篩選好公司的時候，龔文生認為不僅要考慮到政策面的符合度、行業內龍頭地位、公司高管品質和公司的可持續成長性，還要持續關注公司的現金流、分紅、主營收入和換手率。

龔文生 江西南昌投資者

真正好公司的換手是很低的，特別低。你看這是帶了量，帶了量還是0.39的換手。你像茅台，我們再把茅台調出來，它的量也就是0.3。你看它的股價一直往上漲，但是它的換手特別低，這說明了什麼？籌碼大部分被鎖定，這就是好公司。大家都惜售，我也捨不得賣，你也捨不得賣。只有那些差公司才會出現一個高換手去擊鼓傳花，你傳我我傳你。

從2005年起，龔文生買過的股票不超過10隻，僅愛爾眼科一隻股票的收益就接近10倍。龔文生告訴記者，他現在做的是投資，最重要的就是踏踏實實地做好功課，不能貪小便宜搶短期的反彈。

龔文生 江西南昌投資者

我不能去滿倉、不能去重倉持有，而且還有一定的風險，我是不會去干這個事的。而且最主要的，如果我進行了短線操作的話，我就把這十多年吸收來的一種戰果毀於一旦了，人吃慣了那種小便宜，那到時候就一定會吃大虧的。因為這也是這幾年一直反思過來，虧就虧在那個地方，逃頂我都逃掉了，虧就全部是虧在搶反彈的道路上面。所以股市上面又叫高手都死在半山腰上面，散戶死在山頂上，老手死在哪個地方呢？死在下底山，被磨得沒有脾氣了。所以說我們要學會一定的空倉的時間，不空倉可以，一定要選好自己的股票。你像我現在一般做功課的話，基本上要做兩到三年。

記者：一隻股票要做兩到三年？

對，然後就會去重倉，甚至是滿倉。對於我來講，不能重倉買入的股票，這個股票我是不碰的。

《投資者說》播出時間：央視財經頻道每周三、四、五下午14：10分

（本期製作：鄒曉敏）

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