阿里雲付費用戶突破100萬，財報亮眼邁向盈利拐點

阿里雲象限空間巨大，已隱隱與亞馬遜和微軟形成3A競逐之勢。

若說電商業務是阿里當之無愧的「現金牛」，那雲計算則是被寄予望的明日之星。日前，阿里公布2017年Q2財報，雲計算板塊表現亮眼，不但付費客戶突破100萬，營收也同比增長97%。更可喜的是，阿里雲正邁向盈利拐點。

財報顯示，本季度阿里巴巴總營收501.84億、同比增長56%；其中核心電商業務營收430.27億元，同比增長58%；雲計算業務營收24.31億元，同比增長97%。

值得一提的是，阿里雲計算付費用戶數量首次超過100萬，較前一季度增加13.7萬，推動阿里成為亞洲首家達到百萬級用戶規模的雲計算公司。

過去一個季度，阿里雲的凈付費客戶增值創下了一個新高，季度凈增付費客戶仍然保持增長勢頭，說明該公司將不斷擴大付費客戶群放在了最重要的位置。如不出意外的話，下一個季度，阿里雲的付費客戶預計將能夠達到120萬左右。

受益於付費用戶增長，阿里雲過去一個季度營收進一步增長。以該季度營收推算，預估阿里雲的年化營收將超100億規模。阿里雲營收基本上以一個指數函數進行增長，但增速有所放緩。

阿里雲增長趨勢圖（註：圖中日期按照財季計算，2017年第二季度既2018財年第一財季）

雖然過去5個季度里，阿里雲的季度營收增長速度都在下降，但隨著阿里雲營收規模的快速增長，這種增速的下降也算正常。況且阿里並不是唯一面臨營收增長下滑的企業。龍頭大哥AWS也在持續下降， 2017年第一季度增長為43%，一年前為58%，到第二季度，進一步下滑至42%，但依然讓其他對手望塵莫及。

不過，考慮到國內其他雲計算廠商都保持著100%以上增長速度的情況下，如何把營收增長率下滑勢頭進行扭轉，將是阿里雲的業務的重點。

在國內雲計算市場上，阿里雲的市場份額高達40%，大幅領先於後面主要幾家雲計算廠商的市場份額之和，後面幾家雲計算廠商各自的市場份額都不到10%。從全球雲計算市場來看，巨頭亞馬遜AWS佔據了40%，谷歌、微軟等也佔據了與約20%的份額，在這種情況下，阿里雲要扭轉增長率下滑趨勢，確實存在一定挑戰。

需要注意的是，全球公有雲單季度的市場規模約為70-90億美元之間，並以50%的速度增長，雖然阿里雲的增長速度在下滑，但依然遠高於全球增速，因此，阿里雲的象限空間依然巨大，且已隱隱與亞馬遜和微軟形成3A競逐之勢。

未來，決定雲廠商在白熱化的競爭中脫穎而出的關鍵因素有兩個。一個是持續不斷的資金投入密度，一個是為客戶提供更加優質的差異化服務，包括在AI、機器學習、IoT、無伺服器計算和邊緣計算等領域提供有效的解決方案，而不僅局限於幫助客戶運維現有IT架構。

在基礎設施層面，阿里雲在全球14個區域運營31個可用區，而亞馬遜在全球為16個區域，運營44個可用區。阿里已經宣布本季將在馬來西亞和印度尼西亞建立2個數據中心的計劃。

在人工智慧方面，阿里雲也率先將人工智慧技術落地到產業化應用。過去一年，阿里雲推出ET城市大腦、ET工業大腦、ET醫療大腦、ET環境大腦等行業垂直的人工智慧系統。

在財報中披露的一系列企業級客戶名單中，阿里雲客戶名單包括領導中信集團、中國華能集團、人保金服、亞洲航空等海內外超大型企業。

除了阿里自身的奮起直追，市場也在搖旗助威。財報公布後，阿里在盤前交易中最高漲幅達6.1%；開盤後最高漲幅4.7%，逼近歷史最高，對應市值4168億美元。今年以來，阿里巴巴股價漲幅已經達到82%，市值也在一步步靠近亞馬遜，從亞馬遜市值的65%，飆升至其市值的87%。

除了付費用戶與營收喜報外，阿里雲的EBITA Margin也在進一步收窄。2015年Q2虧損3.68億、2016年Q1降至2億以下；本季度，收窄至1.03億。從這個指標來看，阿里雲確實在非常小步地朝EBITA Margin盈虧平衡拐點邁進。

註：EBITA既息稅折舊攤銷前利潤率，是前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內對前期投入進行攤銷企業的財務重要指標。

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