對兼職股民的幾點建議

天下 08-19

對於自己不會辦企業也沒有投資入股機會的人而言，理性地選購上市公司的股票也是一種比較好的投資理財方式。

但鑒於我國的股市還很不成熟，在我國還沒有像美國那樣嚴格保護中小投資者利益的法律，對違規者的懲處力度還過於疲軟，有法不依的狀況還很嚴重。需要國家不斷完善法律，加強監管力度，才能使股市的信息逐漸趨於公開、公正和透明。所以在當前的情況下，一般的中小投資者參與炒股是非常危險的，要想在股市賺錢也是很難的。為了盡量減少風險並且不因購買股票而耽誤自己太多的時間和精力，最好的方式就是在行家的帶領下理性地選購股票進行「價值投資」。

股票投資有可能獲得利潤，但利潤決不是炒出來的。股票的利潤來自兩個方面：一是企業分給股東的紅利，這部分利潤的高低取決於該企業的經營業績；二是來自對企業前景的正確判斷。

比方說有一家資源稀缺型企業，由於管理不善造成當前盈利水平很低，因而股票價格很低。但它的產品銷路很好，而且預計到價格會因資源的進一步稀缺而越來越高。所以，只要改善管理，盈利水平很快就可以上去。如果基於這種對企業前景的正確判斷而買進它的股票，以後就很可能實現較高的利潤。如果股票價格真的上升，股民就可以真的得到更多的利潤。除了上面這兩個利潤來源，再也沒有別的因素可以為整個股市的股民提供利潤了。

所以，理智的股民一定要作「價值投資」，要去關心企業經營的實際業績和未來的發展前景，從而決定按合理的價位去買哪些企業的股票。

股票的合理價格由三部分組成：上市公司的每股凈資產、現實收益水平和未來預期的收益水平的貼現。超過這個合理的價值水平的股價，就是泡沫。

當然，股市是允許有一定的泡沫存在的。如果企業未來經營得很好，泡沫就會慢慢被充實。但如果看不到未來任何企業泡沫被充實的跡象，那參與炒股就相當於賭博。雖然賭博也有贏家，但他贏的錢就等於另一部分人輸的錢減去交易成本，並且賭博浪費的時間也是沒有人付給你工資的。所以，賭博只能使社會的總財富越來越少。

當然，影響股市的原因還有很多，能否在股票市場獲利，另一個根本的因素在於對信息的掌握是否及時和充分，因為股市的交易本身就是圍繞著信息展開的。但目前的信息對於機構和散戶來說是嚴重不對稱的。比方說，許多上市公司在限售股解禁前後突然散布一些虛假的利好消息，以便讓自己手中的股票賣個好價錢；有些機構收買某些股評家在媒體上按自己的願望做股評或者推薦個股，引誘散戶進入圈套；而散戶卻沒有這種製造虛假信息左右股價走勢的能力。所以，許多散戶虧錢往往都是虧在股評家的「黑嘴」上。

以2007年中國股市為例，上市公司能分給流通股股民的利潤還不足以交納交易費用。但很多股評家天天在喊「中國股市還會牛下去」，導致很多小股民血本無歸。所以大家最好不要相信股評家的薦股，既然股市是充滿競爭的，人家憑什麼把好股票推薦給你呢？

所以就股票投資而言，理性地選擇股票是第一位的。只要你選擇的股票是真正有投資價值的，它總會給你帶來利潤。如果在持有的過程中運氣很好遇到特別的「牛市」，你在高點拋出的話還會有意外收穫。但如果盲目地購買股票去炒，即使賺了錢也是其他股民虧的錢。並且，誰又能保證自己不會成為最大的傻瓜呢？如果只做「價值投資」，不因股市的大起大落而隨波逐流，雖然不一定獲得暴利，但收益是比較安全穩健的。因為即使在大跌勢中依然有股票保持強勢，大漲勢中也依然會有股票持續下跌。如果你決定入市，最重要的是選股，而選股最重要的是看企業的業績和股票的價格。因為任何好東西只要價格太高就不算好東西。而一旦選對了股，就用不著天天去盯盤看股市行情。

按著名財經評論家時寒冰的話說：「除了少數職業炒股的投機家，他們才有精力有必要天天去盯著股市行情。否則，天天盯盤是非常愚蠢的做法。因為，盤面所有的陷阱都是機構和莊家給盯盤者量身定做的，機構最不喜歡那些買了股票就去干他自己的正事的人，因為他們很多招兒都用不上了！另外，無論盈虧，如果你天天浪費那麼多時間和精力本身就已經是虧了！倘若因虧損而動怒，因盈利而狂喜，那麼，你虧得就更大了，因為你把健康也陪進去了！倘若因虧損而把怒火釋放在家人或同事身上，那麼，你已經虧得血本無歸了，因為你連家庭、單位的和睦都葬送了！」

要做好「價值投資」，就應該多花點時間去選擇有投資價值的股票，而不是天天去盯著股市行情和胡亂聽消息。只要選好了一隻股票，買好放在那裡等待著企業給你去分享紅利，它幾乎是沒有什麼風險的。萬一整個股市行情差，你照樣能得到利潤；萬一股市行情特別好，你就可以乘機拋掉獲得額外的投機收益。好股票就是你可以長時間持有的股票。

那在什麼樣的價格下買賣股票才是屬於真正的投資呢？下面以浦發銀行為例參照12%的預期收益率給大家介紹一個簡便的計算方法。

浦發銀行比較合理的股價＝企業過去3年的每股平均收益×（1－所得稅率）/你比較滿意的預期投資收益率＋當前未分配利潤×（1－所得稅率）±預期業績走勢可能對價格的影響＝（2012年每股利潤1.833＋2011年1.463＋2010年1.6）/3×（1－20%）/12%＋2.225×（1－20%）±預期業績走勢可能對價格的影響＝12.66元±預期業績走勢可能對價格的影響。

也就是說，從價值投資的角度分析，如果浦發銀行公布的財務報表是真實的，如果你滿意的預期年投資回報率為12%左右，如果你認為浦發銀行未來5年以上的業績不會比過去的3年差，那按2013年10月29日的收盤價10.48元買入，投資風險還是很低的。特別是在中國銀行業本來就是比較好的行業，而且浦發銀行當前的每股凈資產就有10.009元。

在目前這樣一個信息嚴重不對稱的市場上，機構和莊家不僅能看著散戶的牌博弈，甚至在某種程度上還可以決定散戶能拿什麼牌。散戶唯有跟對行家做「價值投資」才能最大限度地規避風險，否則除了極少數人因運氣好而獲利外，大部分人將被玩弄於股掌之中。

做「價值投資」要看重的是企業過去和現在的盈利水平、在同行業的競爭力、國家政策對企業未來的潛在影響、企業的品牌和市場佔有率以及企業的發展前景等。考慮了這些因素再去買它的股票，投資的安全性就相對有保障了。

如果兼職股民實在不知道如何選股，要麼就離開股市，要麼就參考一些值得信賴的炒股行家的理性選擇。

國外和國內的股票投資經驗告訴我們，市場的唯一主旋律就是「價值投資」。但股市也有其自身的規律，同一隻股票在不同的時期往往存在著價值低估、價值挖掘、價值實現和價值高估（過度投機）四個階段的周而復始。「價值投資」指的是投資於目前已具有投資價值，或者目前價值尚被低估、但已經體現出成長性，在可預期的時間裡將實現業績增長的投資對象。