聯通復牌首日漲停 BATJ等入局成投資者

8月20日晚間，中國聯通（600050）混改方案發布了中國聯通關於混合所有制改革有關情況的專項公告，中國人壽、 騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投、蘇寧雲商、光啟互聯、 淮海方舟、興全基金和結構調整基金成為聯通新引入戰略投資者，將分別持有公司約 10.22%、 5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11% 股份，合計持有公司約 35.19%股份，進一步形成混合所有制多元化股權結構。中國聯通8月21日復牌，開盤約半個小時已直接漲停。

BATJ光啟等戰略投資617億

2016年10月，首批混改試點單位名單公布，包括聯通、東航集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等央企被列入。其中，聯通被視為A股第一混改股，混改力度空前，也備受市場關注。

作為中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時上市的電信運營企業，聯通擁有覆蓋全國、通達世界的強大現代通信網路平台，豐富的數據中心、雲平台的建設、運營經驗。

中國聯通公告顯示，本次混改採用非公開發行和老股轉讓等方式，引入處於行業領先地位、與公司具有協同效應的戰略投資者，包括大型互聯網公司、垂直行業領先公司、具備雄厚實力的產業集團和金融企業、國內領先的產業基金等。本次混改引入的戰略投資者與中國聯通主業關聯度高、互補性強，有助於將公司在網路、客戶、數據、營銷服務及產業鏈影響力等方面的資源和優勢與戰略投資者的機制優勢、創新業務優勢相結合，實現企業治理機制現代化和經營機制市場化。通過與新引入戰略投資者在雲計算、大數據、物聯網、人工智慧、家庭互聯網、數字內容、零售體系、支付金融等領域開展深度戰略合作，聚合資源、整合優勢、能力互補、互利共贏，推動重點業務和產業鏈融合發展，擴大中國聯通在創新業務領域的中高端供給，培育壯大公司創新發展的新動能。

公告表示，本次募集資金不超過約 617.25 億，將用於「4G 能力提升項目」，「5G 組網技術驗證、相關業務使能及網路試商用建設項目」和「創新業務建設項目」，有助於提升公司核心業務競爭力、 加快推進公司戰略轉型，為國家實施網路強國戰略、拓展網路經濟空間和推進供給側結構性改革提供有力支撐。

創新業務成聯通下一階段重點

目前，在營收規模上，中國移動是中國聯通的2.58倍，中國電信則是中國移動的1.28倍。凈利潤方面，中國移動以及中國電信分別是中國聯通的172倍和28倍。而在4G用戶數上，中移動、中電信、中聯通分別占整個市場的70.3%、16.03%以及13.66%。聯通業績持續下滑和國內電信市場競爭格局失衡，使得聯通進行混合所有制改革的必要性進一步增加，必須引入戰略投資者，以提升業務的競爭力。

業內分析，此次聯通混改，在非國有資本的選擇上，主要引入與主業關聯度高、能夠產生協同效應和促進作用的投資者。對聯通而言，混改的戰略意義不僅是引入資金，更重要的是通過引進投資者重新整合內部業務，或者發現新的業務增長點以形成新的競爭力，使得聯通在集團的運營更加市場化。

其中該公告尤其提到，創新業務是中國聯通當前及下一階段發展的重點業務，是公司持續增長的重要引擎。創新業務集中性、專業性特徵明顯，要以市場化為導向，聚焦雲計算、大數據、物聯網、產業互聯網、支付金融、視頻業務等關鍵領域，提升資源配置和運行效率，開放平台，強化產業鏈合作，實施創新業務特區制度，創新運營模式，開展資本運營，加快培養和引進高端優秀人才，不斷提升創新能力。

仔細觀察此次入局的產業戰略投資者，除了四大互聯網巨頭，還包括光啟等垂直行業領軍企業。業內認為，聯通此次混改方案中，互聯網巨頭的技術資產和運維能力，有助於聯通服務質量、運營能力、數字創新及生態體系的提升，而垂直市場行業領先的企業，有助於聯通在垂直細分領域深入紮根。據了解，聯通多個部門曾專門對物聯網、智慧城市等垂直細分領域進行考察調研。

同時，光啟互聯的軍工基因也引人關注。作為混改第一股，聯通在軍民融合上升為國家戰略的背景下，引入軍民融合尖端科技的重量級戰略合作夥伴，也引發行業的無限遐想。

資料顯示，光啟互聯隸屬於深圳光啟集團，是一家在軍民融合領域領軍的尖端技術創新集團，主要從事超材料隱身技術、超材料裝備以及創新型航空器的研究、開發與應用。光啟旗下具有A股深交所上市公司光啟技術（002625.SZ）與香港主板上市公司光啟科學（00439.HK），其產品被應用於國防軍工、交通裝備、智慧城市與公共安全領域。

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