PVC的例子：如何尋找下一個化工龍頭

今天就來說說如何利用政策創造的供需缺口，在茫茫多的化工企業當中尋找下一個明星股。

今天擼化工研報的時候，看到民生證券的一個化工品價格周報。這種報告的邏輯很簡單，直接看價格走勢就行了。可以發現最近價格漲幅較大的有三個品種，分別是純MDI、TDI和PVC：

看到這些字母，大家可能有點暈，其實你也不用知道每個品種叫啥，怎麼來的，你只要知道它漲價了，為什麼漲價，還能漲多久，以及哪個公司受益於漲價，就行了。

比如TDI，A股最大的TDI生產企業是滄州大化，受益於TDI價格大漲，公司上半年盈利遠超去年全年，股價也跟隨TDI價格一路走高：

但是這個公司現在上車顯然已經晚了，包括MDI生產商萬華化學，年內股價也有了接近一倍的漲幅。相比之下，PVC相關企業的漲幅就有限了，主要原因看走勢圖就很明白，漲幅不夠。TDI今年一季度見底開始累計漲幅有一倍，MDI有接近50%，而PVC的表現是最差的。

不過國內PVC行業有很大可能迎來洗牌。我國在2016年4月份簽訂的《關於汞的水俁公約》在8月中旬正式生效，將會逐步限制汞這種金屬的工業應用。而我國汞用量最大的行業恰恰就是PVC。PVC生產分為電石法和乙烯法，電石法需要用到汞，而我國80%左右的PVC產能都使用電石法，也是國際上唯一大規模應用電石法的國家。其它國家為啥不用？很簡單，人家嫌污染大。日本著名的水俁病，就是汞污染引發的。

這個公約生效以後，電石法的PVC產能會受到很大的衝擊，當然隨之而來的就是整個國內PVC行業供應會面臨非常大的問題。當然很多人第一反應是買買買PVC期貨。不過考慮到PVC產能嚴重向電石法企業傾斜，那麼最大的利好將集中在乙烯法PVC廠家上面。重點來了，A股目前只有一家乙烯法PVC生產商，就是氯鹼化工。受益於整個行業景氣度提升，氯鹼化工一季報利潤同比大增520%，半年報將在28號公布。由於公約在8月份才落地生效，對公司業績的影響將會在3季報看到。

當然，機遇永遠和風險並存。此前國內PVC行業早就開始了減汞行動，但是進度一直不及預期。本次公約落地，最大的風險也同樣是政策推進的力度。

個人策略說明：

趨勢擇時狀態分上漲、中性、下跌三種，只參與上漲趨勢的指數、板塊；

價格強度從1-10，數值越高則多頭主導地位越高，同時超買風險也越高；

強勢板塊，即主導指數漲勢、市場人氣集中、並且近期價格突破重要阻力的板塊；

潛力板塊，即有可能結束調整、佔據市場主導地位的板塊。

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