三五互聯中報增收不增利 牽手騰訊孵化原創動漫IP

證券時報記者 唐強

8月27日晚間，三五互聯（300051）正式發布2017年中期財報，數據顯示該公司今年上半年呈現出增收不增利的情況。證券時報·e公司記者注意到，三五互聯遊戲業務繼續保持穩定增長，其毛利率高達85%。

而在開拓遊戲市場之餘，三五互聯又為投資者帶來了一項新的投資計劃，該公司已將目光投向了原創動漫領域，而此次合作對象則包括大名鼎鼎的騰訊。與此同時，三五互聯擬以0元的價格收購影視、動漫製作公司60%股權，股權出讓者均來自三五互聯自身管理層。

凈利同比下滑3成

今年上半年該公司完成營業收入1.58億元，同比增長7.31%；不過，報告期內僅實現凈利潤2915萬元，同比下滑29.22%。

面對增收不增利的情況，三五互聯表示，這主要繫上市公司2016年同期處置子公司三五通訊及嘟嘟科技股權確認處置收益，而在扣除非經常性損益之後，三五互聯也實現了2821萬元的凈利潤，該項數據則是同比增長5.84%。

資料顯示，三五互聯繫國內通過SaaS模式為中小企業信息化建設提供軟體應用及服務主要的提供商之一，該公司主營業務為企業郵局、網站建設、域名註冊等。目前，三五互聯旗下業務正向移動互聯網領域推廣，著力推進企業移動雲辦公戰略部署，將企業郵局、OA簽批、視頻會議等辦公類軟體打造成一系列產品，為中小企業實現辦公自動化提供方案。

三五互聯表示，已開啟探索移動互聯網在各產業的運用，包括但不限於35智能CRM、智慧餐廳等。

至於虛擬運營商的運營模式，三五互聯坦言，該業務依託於三大運營商，而從根本上來講，三大運營商的壟斷地位不易被打破，該業務後續發展以及新的運營模式能否成功存在不確定性。據財報披露，今年上半年，三五互聯移動終端產品營業收入同比增長432.44%，主要系2016年下半年新增對講機業務所致。

證券時報·e公司記者注意到，三五互聯全資子公司道熙科技為網路遊戲研發企業，主要產品為網頁遊戲和移動遊戲等，擁有策略類遊戲（SLG）、角色扮 演類遊戲（RPG）以及社交遊戲（SNS）三條業務線，與騰訊遊戲大廳、騰訊應用寶、Facebook等知名遊戲平台具有合作關係。

目前，道熙科技主打《城防三國》、《戰爭霸業》、《天下霸域》等遊戲，2017年新研發的遊戲《齊天大聖》已上線騰訊遊戲大廳，現在正積極拓展手游研發和業務推廣。

2017上半年，道熙科技網頁遊戲收入增加，聯營成本分成增加。由此，三五互聯遊戲產品完成營業收入5630萬元，同比增長15.93%，毛利率達到85.13%，主要系子公司道熙科技本期網頁游收入增加，聯營成本分成增加。

擬投原創動漫1億

就在披露中報之際，三五互聯還進一步開拓泛娛樂行業市場，將與騰訊等合作方一同介入原創動漫孵化領域。

三五互聯發布公告，基於原創動漫IP的優異發展前景、優質資源整合運營的理念及對各合作方的實力認可，三五互聯作為主要出資方，擬投資1億元作為整個聯合合作的投入資金預算與深圳市騰訊計算機系統有限公司（以下簡稱深圳騰訊）、啊哈娛樂（上海）有限公司（以下簡稱啊哈娛樂），就原創漫畫作品的聯合孵化進行合作，並簽署《原創IP項目聯合孵化合作協議》。

針對上述合作方，深圳騰訊自然不必贅述，而另一合作夥伴啊哈娛樂已於2016年12月同三五互聯簽署《動畫聯合投資合同》，後者投資700萬元與之聯合開展原創系列動畫《槍娘》（暫定名）的招商、製作、運營等事項。

據證券時報·e公司記者了解到，啊哈娛樂旗下IP項目涵蓋多款動漫及動漫改編真人劇，已與騰訊動漫聯合打造了首部國漫真人網路電視劇《王牌御史》。此外，啊哈娛樂在影視、遊戲、動漫領域擁有豐富資源，與各大流量平台有良好的合作關係。三五互聯認為，啊哈娛樂信譽和經營狀況良好，有較強的履約能力。

根據合作協議約定，上述三方將共同組成聯合項目開發體，共同培育商業IP，以漫畫培育作為第一步形態，以後續商業化開發為導向。藉此，快速試錯並迅速進入商業化開發，以探索漫畫IP 自我造血的可持續發展模式。同時，三方將通過建立資金池、聯合發行、合作宣發等方式，批量培育、孵化原創漫畫作品（以下簡稱漫畫作品）。

具體操作來看，聯作為主要出資方，三五互為資金池提供的總資金2000萬元（即前期預算），用於支付漫畫作品的製作費用。其中，主要出資方三五互聯對此次漫畫項目的權益比例40%；深圳騰訊、啊哈娛樂則分別享有20%和40%的權益比例，兩者將分別作為漫畫項目的平台發行方及開發期主導方。

後續，上述合作三方將建立作品立項評估和考核機制，從故事性、市場趨勢和商業化空間等出發篩選出增值空間大、生命周期長的漫畫作品。三大合作方希望，藉此此降低單個漫畫項目回報率低下的風險並確保優質IP產出；此外，聯合培育漫畫作品的階段劃分，即培育期、放大期、開發期。

或許是為了承接上述漫畫項目，三五互聯還公布了一項併購計劃，擬收購黃誠、蔣中強、徐禮平、湯璟蕾合計持有的三五互娛（廈門）文化傳媒有限公司（以下簡稱三五互娛）60%的股權。資料顯示，三五互娛成立於2016年9月，註冊資本為500萬元，經營範圍包括電影、影視節目、動畫、漫畫設計的製作等。

但因三五互娛各股東認繳的註冊資本均尚未到資，三五互聯擬以0元的價格受讓其股東所持的60%股權，在受讓該股權後，將履行實繳註冊資本（即300萬元）的義務。值得一提的是，上述股權出讓方均任職三五互聯，此筆交易亦屬於關聯交易。其中，2016年7月黃誠與蔣中強分別獲聘三五互聯副總經理和IP運營總監之職，兩人均有騰訊工作經歷；此外，2016年2月至今徐禮平三五互聯投資部總監，湯璟蕾則於2015年加入三五互聯負責併購投資。

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