益佰製藥2017年中報「泄露」轉型成功之路

隨著國家醫療改革的深入，整個醫藥行業近年來正進行著深刻的變革，靠一紙批文就能走天下的環境沒有了，在招標降價的主旋律下，各個葯企主動或被動地走上了轉型或創新的變革之路。早在幾年前，益佰製藥就在年報中提出了：立足製藥本業，積極轉型醫療服務的轉型方向。8月18日，益佰製藥公布2017年半年報，該公司的轉型已經初見成效。

一、傳統處方葯的結構調整初見成效

2017年上半年，益佰製藥處方葯實現收入為15.15億元，占營業收入比重為77.64%，同比增長6.15%。其中，抗腫瘤葯收入為9.36億元，同比下降0.99%。對上述表現分析，這一方面印證了該公司傳統藥品承受了一定的政策衝擊，但是公司通過產品結構的調整，新興產品的良好表現克服了不利影響，從而保持了業務整體增長。

仔細分析發現，由於早幾年益佰製藥在化葯腫瘤葯領域、婦科葯領域、心腦血管葯的併購布局，包括對海南長安製藥洛鉑的收購、對女子大藥廠婦炎消等產品的收購，對天津中盛海天製藥廠葆宮止血產品的收購，這些獨特產品的迅猛增長，大幅度降低了艾迪這個主打品種的佔比，洛鉑在報告期內實現凈利潤4680.46萬元，同比增長105.45%，婦科用藥收入1.79億元，同比增長37.96%，心腦血管用藥收入2.38億元，同比增長12.19%，婦科用藥收入1.79億元，同比增長37.96%。其中，心腦血管用藥中的理氣活血滴丸、丹燈腦通滴丸，婦科用藥婦科調經滴丸，均為獨家品種入選2017版國家醫保目錄。這些產品的增速都遠遠地超出了同類產品的平均增速，使公司的產品結構與原來相比已經發生了深刻的變化，由艾迪一支獨大變為了以腫瘤葯為主，輔以婦科葯、心腦血管葯和兒科葯等多條產品線齊頭並進的局面，大大降低了公司製藥板塊的抗風險能力。

傳統製藥企業的擴張往往受制於併購後產品、隊伍、文化等因素的融合，從這幾年益佰通過併購布局婦科葯和兒科葯及心腦血管葯的結果看，益佰製藥在這幾方面應該處理得很好，這才導致了新購進品種的迅猛發展。

二、轉型醫療，發展迅猛

從去年淮南朝陽醫院開始的大規模醫療服務的收購，已經實現了令人驚訝的增長：2017年上半年，益佰製藥醫療服務實現營收3.59億元，同比增長93.22%，收入份額18.40%，較2016年提升4.95個百分點。

截至報告期末，益佰製藥擁有灌南醫院、朝陽醫院和畢節醫院等多家醫院，核准床位數達到1380張；投資南京睿科、上海鴻飛、上海華謇等27個腫瘤治療中心項目，設立了貴州腫瘤醫生集團、安徽腫瘤醫生集團等7家醫生集團。僅朝陽醫院和灌南醫院兩家就給公司帶來了超過5000萬的利潤。

從這些數據分析，益佰公司的醫療服務轉型已取得實質性進展，同時也說明了公司轉型醫療服務方向選擇的正確。收購標的後期良好的表現，表明了公司在投後的管理上是有著自己的風格和經驗。

三、艱辛轉型路

在企業的成長過程中，轉型升級是一條充滿風險的道路，無數的企業倒在了轉型的門口，但也有很多的企業鳳凰涅盤，成功轉型，進入新的上升通道。在目前的行業背景下，傳統葯企的轉型升級是一個必由之路。

益佰製藥為市場提供了一個轉型升級的好範本，但轉型成功之路並不平坦，真正的成功離得還遠，國家的政策、管理團隊的思路轉變、不同行業的管理經驗、醫療行業不同於製藥的獨特性，每一個步驟把握不好都會掉進陷阱。祝願益佰製藥的轉型取得更好的成績。

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