滬指突破3300點 上行空間打開

行業人士：關注流動性變化以及環保政策力度

自2016年1月7日，滬指從3309.66點開盤暴跌以來，滬指收盤點數就再未成功站穩3300點以上。8月25日，以銀行股為代表的金融股的「領跑」，滬指持續走高，終於成功站上3300點整數關口。對於未來滬指能否就此「站穩」，行業人士表示，市場還缺少支撐股市走強的重要利好，需要進一步觀察。

上周五，上證綜指在高開後一路振蕩上行，最終收於3331.52點，全天漲幅1.83%，創出自2017年以來的單日最大漲幅。同時，深圳方面，創業板和中小板指數同樣表現良好，漲幅接近1%。

受此影響，股指期貨也出現全線上揚。上證50、滬深300期指主力合約漲幅分別為2.37%、1.92%。中證500期指的表現雖不及其他兩品種，但也上漲了1.18%。

據某媒體記者了解，本次上證綜指之所以可以成功「上位」，有色金屬股、黑色金屬股以及以銀行為主的金融股等板塊功不可沒。其中，銀行股當日「領跑」，漲幅達到3.41%。有色金屬、黑色金屬分別上漲2.4%、1.93%。東證期貨衍生品研究院分析師李智祥認為，本次的上漲主要受金融股和周期股的推動。

在李智祥看來，近期越來越明確的環保限產政策使市場對未來的有色及黑色市場產生了較高的預期，導致市場價格一升再升，股市也隨之逐步上行。以銀行為主的金融股大幅上行，與近期各銀行半年報中，社保投入的增加有著很大的關係。雖然半年報還沒有全部報完，但今年上半年社保在很多銀行股的投入上都有明顯增量。這就意味著有增量資金進入市場。

此外，最近資金流動性的改變也是近期股市逐步上行的原因。招金期貨宏觀研究員徐剛認為，今年上半年為防範全球經濟增速改善等帶來的金融風險，國家始終將流動性控制在一個比較緊的水平。到了年中，基於上半年市場的表現，國家對流動性略有放鬆。

不過，今年國內房地產市場正處於供給側改革階段，房地產投資受到眾多限制。下半年略顯寬鬆的流動資金無處可投，只能再次進入證券市場，進而推升股市。

對於未來股市以及股指期貨的走勢，李智祥表示，短期內還是比較看好的。在多次衝擊3300點未果的情況下，本次滬指成功站上3300點整數關口，從心理上就給市場打了一劑「強心針」。近期投資者的投資風險偏好將始終保持在一個較高的水平。但就長期而言，市場還缺少一個強勁的利好支撐股市走出上行趨勢。

此外，上周央行連續5天在公開市場開展凈回籠操作，說明近期市場的流動性偏松，需要調整。雖然今後流動性可能不會像上半年那樣緊張，但也不會過度寬鬆。徐剛說，未來進入股市的資金可能會因此有所減少。

鑒於此，投資者未來應多注意市場流動性的變化和國家政策的發展，尤其是環保政策。若流動性出現收緊，環保限產力度進一步加大，勢必給股市帶來壓力。此外，國內的經濟數據，特別是核心CPI數據也是未來投資的關注重點。

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