國家隊重金布局券商股 部分個股處價值窪地

趙晛

隨著上市公司半年報披露接近尾聲，國家隊二季度持倉情況也逐漸浮出水面。記者在梳理上市公司半年報時發現，雖然券商板塊今年以來跑輸大市及同屬金融板塊的銀行、保險，不過卻在二季度普遍得到了國家隊的認可，在已經披露了中報數據20家證券公司中，有12家券商被國家隊新進或增持，新進增持資金超過200億元，其中東方證券被證金公司增持接近舉牌線。受利好消息提振，東方證券昨日率先漲停，並引領券商板塊集體大漲。

業內人士分析認為，去年至今金融板塊「三駕馬車」中的保險、銀行屢創新高，券商板塊存在著明顯的補漲需求，值得投資者關注。

東方證券率先漲停

引發券商股集體大漲

東方證券昨日披露了半年報數據，數據顯示，該公司今年上半年實現營業收入46.28億元，同比增長59.98%；凈利潤17.55億元，同比增長36.76%，凈利潤增幅居於同行業之首。東方證券在報告中表示，業績提升主要受益於自營業務和資管業務持續保持領先地位，固定收益類自營交易業務和銀行間債券市場做市業務也取得佳績。

在業績獲得巨大提升的同時，獲得國家隊大幅增持是東方證券半年報的另一大亮點。數據顯示，作為國家隊首要成員之一的證金公司持股由一季報的2.52億股增至3.10億股，持股比例由4.06%增至4.99%，距離舉牌線僅一步之遙，以二季度該公司股價均價14.28元計算，證金公司上述增持斥資超過8億元。

20家已披露中報券商

12家被國家隊增持

實際上，不僅只有東方證券獲得了國家隊的青睞，在上半年證券行業整體營收、凈利潤同比出現一成左右下滑的情況下，券商股的投資價值卻普遍得到了國家隊的認可。

據記者統計，截止昨日，26家上市券商當中已有20家披露了中報數據，其中，多達16家券商的前十大流通股東中出現了以證金、匯金等為代表的國家隊身影，有12家券商二季度被國家隊新進或增持，新進增持資金已超過200億元。具體來看，二季度國家隊首次進駐的券商股是國泰君安和太平洋，兩股分別獲得證金公司買入3.34億股和1.1億股，佔總股本比例分別為3.83%和1.61%，值得一提的是，國家隊增持力度最大的也是國泰君安，華泰證券和方正證券位居其次。

從證券公司板塊指數可以看出，去年年末以來券商股便開啟了下跌模式，今年以來該指數錄得-1.31%的跌幅，今年2月末板塊指數有所企穩，在進入二季度證券板塊再度下跌時國家隊開始布局增持。國家隊買入券商股的時機可謂是恰到好處，5月中旬，證券板塊便開啟了上漲行情，至今板塊指數漲幅已超過10%。

板塊有望補漲 部分個股處於價值窪地

在巨澤投資董事長馬澄看來，二季度國家隊大幅增持券商股的原因主要有三點：「一是自去年以來，券商板塊跌幅較大，而同期大金融中的保險、銀行卻屢創新高，券商板塊有補漲的需求；二是明年六月A股指數納入MSCI，而大部分券商股都是MSCI的成份股，國家隊的介入有先外資一步提前布局的意圖；三是投資者看好未來市場，券商作為最大的受益者，未來業績有望隨著市場的好轉而增長。」

馬澄告訴記者，雖然券商板塊估值依然明顯高於保險和銀行板塊，但從技術面上來看目前處於底部區間，後續存在著補漲需求。「投資者在選券商股時應該著重注意兩點，一是從技術上要選前期資金介入明顯、耕耘較深且趨勢走好的個股；二是基本面受監管影響影響較小的個股。」 馬澄表示。

塞亞資本董事長羅偉冬認為，部分券商股已經處於價值窪地，「從周期股的角度來看，券商行業景氣持續下行了26個月，從反周期操作的角度來看，現在開始配置券商股風險不是太大了，目前大宗商品景氣周期已經到達高位，未來券商股有望走出景氣低谷。」

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