剛剛印度撤了！連石頭都不扔了，軍工股還有戲嗎？

周一(8月28日)午間，備受關注的中印邊界對峙終於有了結果。

據新華社消息，中國外交部表示，8月28日下午14時30分許，印方將越界人員和設備全部撤回邊界印方一側，中方現場人員對此進行了確認。中方將繼續按照歷史界約規定行使主權權利，維護領土主權。

印度越界人員撤了！對於愛好和平、不希望打戰的廣大小夥伴來說，這個一個好消息！但是對於前段時間潛伏軍工的網友來說，就擔心軍工股會不會回落呢？

首先值得注意的是，此前中印士兵邊界互扔石頭，軍工股卻並未有多出色的表現。

於是有段子手腦洞大開的表示，中印邊界衝突，士兵互擲石塊有人受傷。一位老股民非常悲傷地仰天長嘆：我買了辣么多軍工股，你們卻扔石頭? 然而，仍有高手買了中化岩土，應聲漲停！

地緣衝突與軍工股的關係

實際上統計數據表明，歷次地緣政治衝突期間，軍工股的短期表現並不好，因此提前潛伏反而有被短期套牢的風險！

2003年，伊拉克戰爭爆發，伊拉克戰爭進行了40多天，美國達到了用武力推翻薩達姆政權的目的。3月20-22日，黃金震蕩走高，而美國軍工股則是下跌的。隨後，在黃金完成回調後，兩者才一起進入上漲階段。

(圖片來源：彭博)

2014年，烏克蘭危機。2014年3月17日，克里米亞通過公投加入俄羅斯成為烏克蘭危機驟然升溫的標誌性事件，恐慌情緒迅速在國際上蔓延，黃金開始暴漲，而美國軍工股暴跌，而在隨後的3個月中，軍工股才走出逐步走出震蕩上行的格局。

(圖片來源：彭博)

多家機構混改首推軍工

邊界對峙得以解決，那麼軍工板塊還有什麼利好呢？

國企混改可能是一個更具備持續性的利好因素，今年6月20日，中央軍民融合發展委員會召開第一次全體會議並指出，要加快形成多維一體、協同推進、跨越發展的新興領域軍民融合發展格局。

這使得軍工企業混改中的軍民融合得到進一步推進。

隨後不到一個月時間，中航工業集團就有了動靜，7月13日，中航工業集團正式印發《中國航空工業集團公司中長期激勵暫行辦法》，將長期激勵分為上市公司股權激勵、非上市公司分紅權激勵、國有科技型企業股權和分紅激勵三大類。

這是軍工集團第一份詳細的股權激勵方案，代表著中航工業集團在市場化薪酬體制、股權激勵等層面的改革走在了前面。

事實上，8月份以來，多家券商機構均發布研報稱，看好上述軍工領域混改相關的投資機會。軍工領域是央企上市公司中數量最多、面積最廣的板塊，軍工混改受到了多家機構的看好。

華泰證券宏觀分析師李超表示，軍工企業可能在混改中最為受益。

因為混改最大的好處是能激發出被體制機制限制的活力，軍工企業內部有大量的科技人才，很多科研院所實力很強，如果通過改革釋放活力，潛力巨大。

此外，軍民融合也是創新驅動發展戰略中的重要內容。

國信證券表示，隨著年初中央軍民融合發展委員會的成立，軍工領域混改在今年下半年或將有大動作。

從軍工領域混改進展來看，截至目前，八大軍工集團中有七家已制定2017年混改初步方案，其中被列入「6+1」組合混改試點的中國船舶工業集團、中國核工業建設集團相關上市公司可重點關注，例如中船科技、中國船舶等。

中信建投證券還表示，第三批混改企業名單已完成遴選，短期可關注軍工混改帶來的階段性機會。

推薦南船、兵器、兵裝、航天類的小市值公司，例如中船科技、長春一東、北方股份、航天晨光、康拓紅外、湖南天雁等。除央企混改這一主要催化劑外，周邊局勢和今年以來板塊嚴重滯漲等多因素，均使得軍工板塊下半年機會受到了機構的廣泛看好。

另外軍工科研院所轉制工作正式啟動，軍工科研院所改革進入最為關鍵的實施階段，預計明年將會啟動首批改制行情，並且試點與零散的改制進入回收期，給軍工板塊帶來有利刺激。

軍工科研院所改制是軍工改革的重要前提，從幾大軍工集團來看，電科系、航天系資產注入彈性最大。

長城證券認為，中國電科部署首批軍工科研院所轉制對軍工板塊產生一定的事件驅動，但是在市場風險偏好無明顯回升的背景下，篩選軍工股最主要的指標仍然是業績和估值，而軍改對於訂單釋放的不利影響或將於三季度起逐步消退。

短期低估值白馬組合：中航光電、中航機電、國睿科技。

長期建議關注三條投資主線：第一，受益於國防武器裝備升級的標的，包括中航光電、中航機電；第二，受益於研究所改制和混改等政策提振的標的，包括國睿科技、四創電子、航天機電；第三，內生增長穩健、估值較低的民參軍標的，包括瑞特股份、金盾股份、日發精機、新研股份。

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