郎咸平：我的前半生

文 |郎咸平 著名經濟學家

編者按：

誰是中國最牛的經濟學家？

評判學術水平的兩個標準：

核心期刊論文發表數量；

論文被引用次數。

小師妹眼中最牛的經濟學家當屬Larry Lang郎咸平啦！上世紀90年代初的美國，他在實證公司金融領域做出了突破性貢獻。他的論文《不良債務重組》，是1990年金融論文中引用率世界第一的文章，達到了實證研究的頂級水準，還打破了白人對於華人只會資產定價這種高端數學的刻板印象。

小師妹作為一枚金融學研究僧，對郎教授的學術水平只能用一個字形容：服！

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不可否認，郎咸平在經濟學核心期刊的論文發表量、被引用次數，在華人經濟學圈中無人能出其右。很多人以為郎咸平是天生的學霸，並非如此。他從小是個「學渣」，考試不及格、作弊被抓這些你有過的經歷，他都有。那他究竟怎樣一步步踏入學術殿堂的？

01從學渣到學霸：我不是笨小孩

我為何會一生鑽研學問，我想這和我大一時的遭遇有關。東海大學經濟系有一門課叫微積分，是跟化工系一起念，因此要求很嚴。該課總共8個學分，要念兩個學期，一個學期有4次月考。我第一次月考考了60分，還是照樣玩。結果第二次月考時，由於作弊被抓到了，得了個0分。兩次考試平均分30分，意味著第三和第四次月考大概都要考100分才不會被淘汰。我那時就想放棄了，因為就我的水平而言，哪有可能考100分。但這一次卻是我一生的重大轉折點，我也不知道為什麼，突然決定好好念書。

我當時就一根筋，我就不信考不過，所以每天念到半夜兩三點。結果念了一個月下來，突然對學習產生了濃厚興趣，我也突然發現微積分竟然也有很多樂趣，而且發現解題成功會很有成就感。之後的兩次月考，我的平均成績竟高達99分。我突然覺得自己好像沒那麼笨，這是我這一生第一次有這種美好的感覺。我慢慢開始對做學問產生了濃厚的興趣。從此以後，我博覽群書、涉獵極廣，尤其是歷史、政治、軍事和哲學四大科目是我有系統學習的主體。我似乎從書海中尋回了自己的靈魂。只要每次回台中，我都要看望那位老師，感謝他那次抓作弊抓得好，是他改變了我的一生。

郎咸平

02 痴迷經濟學：我與大師的書信之誼

在大學時，我對經濟學很著迷，曾經幾次寫信給一些很有名的經濟學大師表示我的崇拜之意，偶爾我也會收到回信。我記得，當時普林斯頓大學和紐約大學的經濟學教授William Baumol給我回了一封信，其中有一句話讓我終生難忘「像你這樣有激情的人，一定會研究出經濟學需要的新概念」。這句話我放在心裡一輩子，深受感動。William Baumol後來成了我在紐約大學的同事。

大學畢業，我順利地考上了「國立」台灣大學經濟學研究所，那應該是台灣地區頂級經濟學家的搖籃。

我在台大的指導老師陳昭南教授，可以說是台灣地區經濟學泰斗。他在芝加哥大學師從國際金融大師蒙戴爾（Mundell，諾貝爾經濟學獎得主）。陳老師在經濟學主流期刊發表了多篇論文，是貨幣學中「兩種貨幣沒有完全替代性」的倡導人。而台大經濟系在他的影響下也慢慢形成了追求發表學術論文的風氣，最終成為台大最引以為傲的學系。

研究生畢業之後，我服了兩年義務兵役。之後機緣巧合當了記者，整天跑新聞。台灣和大陸類似，記者不被年輕人當成一項終生的職業，通常做個兩三年就會徹底轉行。我前前後後做了兩年的記者，也是考慮該轉行的時候了，這時我考慮到海外留學了。

郎咸平

03 「爛校」沃頓里的「奇葩」老師

我一共申請了7所美國大學，但我的運氣不好，只有一所學校有回應——賓夕法尼亞大學沃頓商學院，而且沒有獎學金。年輕的我當時也慌了神：唯一一家願意接受我的學校，竟然是從來都沒有聽說過的、不知道有多爛的學校！不是說笑，我到了沃頓才知道這所學校原來大名鼎鼎。20世紀80年代初的台灣消息閉塞，很少有人知道沃頓。

沃頓——爛學校——去還是不去？還有2萬美金的學費，我依稀能感受到當年的猶豫和彷徨。最後還是母親拿著賣房子的錢助我留學成功。

我從沃頓商業經濟系轉讀到了金融系。之前在東海和台大總覺得自己水平不錯，但到了真正的學術殿堂才發現這裡的課程太難了，根本聽不懂。而且，我們還是跟經濟系博士生一起修微觀經濟學、宏觀經濟學兩門課。

宏觀經濟學的老師是國際上極負盛名的日裔美籍教授Ando，他和Modigliani教授共同提出了現代消費理論（Modigliani教授後來還因為該消費理論和金融學理論而獲得了諾貝爾經濟學獎）。但這位老師教書的能力奇差無比，我們根本聽不懂他講的日式英文，而且他的指定讀物竟然超過了400篇論文一學期，大家根本不可能讀完。該學期過了以後，我們問他為何要這樣教時，他的回答令我們驚愕——他說博士教育就是為了培養那些能在困境中生存的學生，他是故意讓大家聽不懂的。他的這種邏輯實在是令人匪夷所思。

另外一門微觀經濟學，一開始就搞博弈論，我對此一點概念都沒有。我不知道大家是否看過《美麗心靈》（A Beautiful Mind）這部電影？約翰·納什（John Nash）揚棄了博弈論。他的理論幾乎完全打破了我們的傳統觀念。美國學術界以前總認為當每個人都追求自己的利益極大化時，那麼整個社會的利益就是每個人的利益的加總，因此也將會實現利益極大化。因此，政府不需要干預，只要讓人民自由發展即可創造出繁榮的經濟。奉行這個理論的當以兩位諾貝爾獎得主弗里德曼（Friedman）和哈耶克（Hayek）為代表。

我在上大學的時候，還和這兩位大教授通過信，他們兩位都給我回了信。弗里德曼告訴我，要成為成功的經濟學家就一定先要把數學學好。而哈耶克當時已退休住在奧地利薩爾斯堡，他是唯一一位親筆寫信回復我的教授，而且回復了我兩次，我當時好感動。他也鼓勵我要多學數學。他說他的年紀太大了，無法幫助我了，他還推薦了一位在艾奧瓦大學的教授幫助我理解他的理論。

我總覺得沃頓的老師個個都喜歡打擊我們的信心。當時，金融系錄取我的系主任Santomero是一位著名的貨幣學家。我們上他的貨幣學課時他叫我們讀一篇芝加哥大學Metzler教授的成名論文。那篇論文指出如果物價上升，則資產價值就會下降，結果就是消費減少。Metzler教授就因為這一篇文章在27歲時就拿到了芝加哥大學終身制教授的榮譽。Santomero說：「27歲就是你們班現在的平均年齡。」接著Santomero很鄭重地告訴我們，「有一天Metzler發現自己長了腦瘤而必須開刀動手術，但是手術做得不好，傷到了他的腦神經，結果手術後，他的天才就消失了，他的智商就變得像你們一樣了。」

我還記得我們上了一門很難的課——股票期權。當上這門課的時候，我們發現全班年紀最輕的就是老師Andy Lo，他20歲出頭就拿到了博士學位。由於這門課的數學推導相當艱難，不是普通的微積分，而是不確定微積分（stochastic Calculus）。因此，全班同學天天開夜車解數學題以應付該課的數學推導。Lo看我們的水平不行，還會拿運籌學之父George Dantzig讀書時一不小心解開了連愛因斯坦都解不開的題，而被斯坦福大學授予終身教職的故事鼓勵我們。

04 發奮苦讀，兩年半拿下碩博學位

我用兩年的時間把所有的課程都讀完了，同時還通過四次非常困難的學科資格考試。考完試以後，即被授予金融學碩士學位。這四次考試中最難的就是第一次，因為要考宏觀經濟學跟微觀經濟學。我當時是全班第一名考過的。一直到了這個時候，我才覺得自己讀書開竅了。

而第四次資格考試是考金融學的專業課程，其中一科就是Lo的股票期權。為了準備這次考試，我們全班昏天黑地地開夜車解答艱難的期權數學問題。但我們拿到考卷時，一看只有一道考題「股票期權可否兌現」。題目雖看似簡單，但老師卻給了我們8個小時的答題時間。我們都認為8個小時解這一道題，那它肯定是很難的題目。我還記得8個小時內全班無人提早離場，個個洋洋洒洒地寫了至少40頁以上，我大概寫了60頁。考完以後，老師告訴我們，全班都答錯了，答案是——NO！如此簡單。全班唉聲嘆氣，果然是小鬼難纏。

1985年，在沃頓開始寫博士論文時，我只想做投資學方面的論文，根本就不敢做公司財務的課題，因為我認為自己是不適合這種軟科學，我也不認為我能進那個小圈子。只是當時沃頓的一位大牌教授Irwin Friend需要一個勤勞的打雜工。由於我曾義務幫他搜集了一些資料，所以他很希望繼續用我這個廉價勞力，因此就收了我，並要求我做公司財務的實證研究。從此以後，我就開始了噩夢生涯。

當時，我根本就不知道如何找公司財務的論文題目，更不知如何著手，只是很努力但很幼稚地想把論文寫好。我想可能是我的「勤勞」感動了他，他指定了一個公司財務的題目給我，同時也把有關的資料給了我。在他細心地指導下，我在半年之內就把論文寫出來了。我總共花了兩年半的時間拿到了金融學博士學位。這個速度就沃頓創校一百餘年的歷史而言，可以說是非常快的了。

郎咸平

以上就是我對學術生涯的一次總結。經過沃頓的煉獄式學術錘鍊，我在投資學、公司財務等金融領域的造詣有目共睹。

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