電影救援成功，風怒的小鳥浴火重生飛向 IPO

電影救援成功，憤怒鳥浴火重生飛向 IPO

手機與平板遊戲的代表作《憤怒鳥》（Angry Birds）曾經讓開發商芬蘭遊戲公司 Rovio 極為風光，被譽為諾基亞（Nokia）衰落後的芬蘭新產業之星。不過《憤怒鳥》沒幾年就逐漸過氣，獲利大減、執行長換人、裁員，壞消息不斷，不過當年原本不被看好的電影投資，無心插柳柳成蔭，《憤怒鳥玩電影》商業成功，讓 Rovio 營收穫利回春，甚至有機會邁向 IPO。

《憤怒鳥》全系列雖然在 2014 年初突破 20 億次下載，2015 年 7 月突破 30 億次下載，但在下載數突破里程碑的同時，其實每月活躍使用者數量已悄悄下滑。Rovio 營運遭遇瓶頸，2014 年獲利大降 73%，僅剩 1,000 萬歐元，共同創辦人米凱爾?赫德（Mikael Hed）因此宣布下台一鞠躬，找來出身傳統產業的皮卡?蘭塔拉（Pekka Rantala）接任執行長。接下來經過連串裁員，業績仍不見起色，2015 年底佩卡?蘭塔拉又下台，由法務長卡提?列沃藍（Kati Levorant）接任，到 2017 年初又裁員 35 人。

Rovio 的起源是，2003年尼可拉斯?赫德（Niklas Hed）與兩位友人，雅爾諾?伐克凡嫩（Jarno V?kev?inen）、金?迪各（Kim Dikert）一同參加由諾基亞與惠普（hp）贊助的行動遊戲大賽，當時以《甘藍菜世界之王》（ King of the Cabbage World）得獎，於是 3 人再找來尼可拉斯?赫德的堂兄米凱爾?赫德投資。米凱爾實在看不出公司要怎麽賺錢，不過他實在很想做遊戲，於是就入伙了，投資數千歐元，於 2004 年一起成立了新創遊戲公司雷路德（Relude）。

赫德堂兄弟把《甘藍菜世界之王》賣給社群遊戲開發商數位巧克力（Digital Chocolate）旗下的 Sumea 工作室，改名為《鼴鼠戰爭》（Mole War），也藉此找到最初的商業模式想法，那就是當數位巧克力的代工包商，這個穩當賺小錢的想法得到了米凱爾的父親凱?赫德（Kaj Hed）肯定，2005 年出資 100 萬歐元，並改名為 Rovio，在芬蘭文中為「柴火」之意，也因此 Rovio 的商標圖案就是熊熊燃燒的柴火。

日後，數位巧克力於 2014 年賣出所有開發者與玩家資產後關門大吉。Rovio 原本也會走上與其第一個客戶一樣的滅亡道路，米凱爾希望走獨立開發的道路，財務出身的凱?赫德卻嚴守保守的業務指導，結果父子意見不合，米凱爾於 2005 年離開公司，此後公司方針由父親掌握，直到差點破產。

在凱的保守指導下，Rovio 不敢冒大風險發展自行發行遊戲的能力，只好專門為人作嫁，幫人代工遊戲或是製作遊戲後賣給其他遊戲公司，客戶包括美商藝電（EA）、南夢宮（Namco）等龍頭大廠。這些遊戲最後發行時有的賣出上百萬片，卻都進了客戶口袋，Rovio 只得到微薄的代工費用，卻要為了準時交件，得養大量員工。如此經營到 2009 年，雖然 Rovio 又製作了 50 款遊戲，卻只換得公司瀕臨破產的下場，Rovio 自 2007 年開始裁員，到 2009 年，公司已經從 50 人裁員到剩下 12 人。

Rovio 面臨第一個轉捩點，尼可拉斯勸說凱?赫德找回米凱爾。這次父親終於決定放手，讓兒子米凱爾全權決定公司的命運，Rovio 決定放棄已經證明失敗的代工模式，義無反顧挑戰自己發行遊戲。在此同時，命運之神也眷顧兩堂兄弟，因為 2007 年 iPhone 上市，創造了 App Store 平台，使遊戲開發商不用與過去複雜的全球通路管道打交道，而只要透過單一代理商甚至直接與蘋果談上架即可，大幅降低了自行發行遊戲的障礙。

內容產業的根本終究是內容

Rovio 開始打造第一款自有遊戲《憤怒鳥》，最初預算只有 2.5 萬歐元，最後膨脹成 4 倍，投注 10 萬歐元開發經費。上架後，最初 3 個月毫無動靜，因為 App Store 的遊戲實在太多了，很難得到玩家目光。Rovio 出身芬蘭而有「國際觀」優勢，想到「從小國包圍大國」的策略，因為只要幾百人付費下載，在芬蘭市場就能拿下第一，從芬蘭出發，接著攻下瑞典、丹麥，再拿下希臘、捷克，在小國創下 3~4 萬次下載，之後透過與蘋果關係良好的代理商麒麟果（Chillingo）與蘋果接觸，拿出小國的傲人成績說服蘋果，2010 年 2 月將《憤怒鳥》列為英國 App Store 首頁每週推薦遊戲。此後《憤怒鳥》下載數暴衝，從 600 名直衝第一，2010 年 4 月時《憤怒鳥》也攻下美國市場第一，此後就長期盤踞冠軍寶座。

在天助自助下，原本赫德堂兄弟以為至少要做個 15~20 款遊戲才能有一款成功作品，沒想到一次就大獲成功，Rovio 從破產邊緣起死回生，成為新創傳奇，證明年輕人的確比上一代更了解內容產業到底該如何經營。

但 App Store 成就了 Rovio，也創造了免費遊戲模式，後起之秀《Candy Crush Saga》、《Supercell》藉此攻城掠地，逼使 Rovio 也只好推出免費遊戲模式的《憤怒鳥》系列後續作品，這對營收與玩家忠誠度有很大影響。另一方面，Rovio 除了憤怒鳥，遲遲沒有辦法打造新的走紅遊戲，不可避免的周邊商品與授權營收會逐漸萎縮，Rovio 的因應之道是開設主題樂園、推出實體出版品進軍學童教育領域、投入動畫平台，投注電影製作，結果是成本大增，財務更惡化。

Rovio 眼看就要與其他一度大紅的遊戲公司走上一樣的命運。推出《天堂》與《石器時代》的南韓線上遊戲公司網石遊戲（Netmarble Games）2017 年 5 月股票上市以來走勢疲軟，後起之秀《Candy Crush Saga》開發商國王數位娛樂（King Digital Entertainment）在 2015 年由動視暴雪（Activision Blizzard）收購，收購價比上市價低了 2 成。

然而，米凱爾?赫德再度拯救了公司。在看似不合邏輯的胡亂投資中，米凱爾其實有想法，就是內容產業的根本終究是內容，他必須為《憤怒鳥》打造更深厚的世界觀與故事情節，因此發展動畫、電影是必要的。米凱爾從執行長之位下台後，2015 年起擔任 Rovio 動畫部門執行長，2015 年當 Rovio 連續裁員時，只有動畫與電影相關人員未受波及，甚至還加碼挖角專業經理人。

米凱爾在電影上的投資，於《憤怒鳥玩電影》2016 年上映後獲得充分回報，電影本身全球票房 3.5 億美元，更帶動《憤怒鳥》品牌全面回春，2016 年集團營收較 2015 年大增 34% 來到 1.9 億歐元，稅息前獲利從 2015 年的虧損 2,110 萬歐元大增 3,860 萬歐元來到獲利 1,750 萬歐元。隨著營收穫利回春，Rovio 如今重新有了 IPO 呼聲，在芬蘭本地市場上市，有機會募資高達 4 億美元，可用以資助《憤怒鳥玩電影》續集的拍攝經費。上市後預期 Rovio 市值可能高達 20 億美元，這將使持股 69% 的凱?赫德身價高達近 14 億美元。

若是如此，凱?赫德 2005 年投資 100 萬歐元，如今膨脹成 14 億美元身家，可說是相當划算的投資。

不過投資人對 Rovio 可能會有些疑慮，因為 Rovio 靠電影回春，但是製作電影的動畫部門卻又分家了。米凱爾另外成立了新公司全娛樂（Kaiken Entertainment），買下 Rovio 位於溫哥華的電視動畫部門及位於赫爾辛基的動畫發行部門。米凱爾表示，遊戲領域逐漸走向免費遊戲模式，然而免費遊戲模式主打年輕族群，《憤怒鳥》的老玩家則已長大成家立業，成為家庭觀眾，是動畫與電影主打的目標觀眾。遊戲本業與動畫業務的目標觀眾出現分歧，所以，米凱爾認為最好分割為兩家不同公司。

米凱爾表示，全娛樂將繼續為 Rovio 製作動畫短片，也將是《憤怒鳥》發行的總授權者。不過，全娛樂日後也將擴展到其他品牌，不限於只與 Rovio 合作，米凱爾本身將到洛杉磯擔任全娛樂執行長，2017 年夏季逐漸淡出在 Rovio 的角色。米凱爾表示，全娛樂打造憤怒鳥動畫的成功經驗，就有如重複當初 2009 年創造《憤怒鳥》本身的成功經驗，差別在於當初他還是業界菜鳥，對募資與如何尋求合作夥伴很生嫩，如今他有更佳的經驗與人脈，更容易重複過去的成功，讓全娛樂一飛衝天。

可是，少了米凱爾的 Rovio，是否還能繼續扭轉危機、起死回生？恐怕就是未來 IPO 時，許多投資人考量的最大問題。

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