富士康跑了？

走出去就是「跑路」嗎

姿勢很重要

富士康的老闆郭台銘這次恐怕真的「跑路」了。

今年年初，富士康搬遷美國的消息一度傳得沸沸揚揚，此事後來在郭台銘煞有介事地給廣州增城投資610億人民幣後，逐漸被人們遺忘。然而就在今年7月，故事發了戲劇性的轉變。

美國當地時間7月26日，美國白宮，郭台銘和特朗普雙雙現身。網上流傳的一張照片里，特朗普帶上了他一向喜愛的紅色領帶，嘴角上揚，表情舒展。一旁的郭台銘雖面帶笑意，但眼神中隱約透著一絲凝重和不確定。

就在這次會面後，富士康宣布將投資100億美元，在美國威斯康星州格林菲爾德設立液晶顯示屏工廠，預計在美國創造13000個就業崗位。

「中國失去了100億美元的投資」，北京大學市場經濟研究中心研究員李剛給周刊君算了一筆帳，「相當於損失了2000多億人民幣的GDP產出。」

海南省今年上半年的GDP產值也就2000億出頭。

去年年底，福耀玻璃董事長曹德旺就去美國建廠了。其位於俄亥俄州的汽車玻璃製造單體工廠給當地帶去了2000個就業崗位，曹德旺因此被美國媒體熱情的稱為「受歡迎的存在」，他們甚至還使用了一個時髦的辭彙——「綠地投資」，用來形容那些在美國直接設立新廠帶來就業機會的中國企業。

一眾大佬身後，一些小廠也紛紛去海外尋找機會。這些中國老闆們為何紛紛「跑路」？

成本

國內輪胎企業一名高管稱，美國是一個令人垂涎的市場，這對中國企業很有吸引力。

「玻璃大王」曹德旺此前在接受媒體採訪時表示，中國製造企業的綜合稅負比美國高35%。其關於中國企業稅負過高的言論引發了一系列爭論。

同樣具有爭議性的還有中國企業的稅種。我國目前在征的稅收高達18種，除了企業所得稅，還有增值稅、印花稅、車船稅、城建稅等。這還不包括亂收費、亂罰款、亂攤牌，以及因通貨膨脹而增加的實際稅率。

除去稅負壓力，懸在中國企業頭頂上的壓力還有土地、物流、能源等成本。來自鳳凰國際智庫的資料顯示，「江南化纖」在美國南卡羅萊納州投資辦廠，該企業測算比較了創辦相同規模企業的中美成本，並提供了部分成本構成對比表。土地成本，中國是美國的9倍；物流成本，中國是美國的2倍；銀行借款成本，中國是美國的2.4倍；電力、天然氣成本，中國是美國的2倍以上……

中國人力成本還是有比較優勢的。這一人們認為理所當然的事實也即將成為歷史。同樣的一件產品，在美國製造成本是1美元，在中國也接近0.96美元。波士頓諮詢公司的研究報告估計，到2018 年，美國製造的成本將比中國便宜 2-3%。這點恐怕超出了很多中國人的想像。

「內憂」之外，還有「外患」。在特朗普的競選綱領中更多是打製造業的牌。他豪情壯志，誓要重奪世界製造主流地位。他祭出稅收改革方案，慷慨地大幅削減企業稅和個人稅。根據這一方案，企業稅稅率將從35%降至15%。

「這是一份非常好的方案，它會讓更多的美國人重返工作崗位。」特朗普拋出了減稅誘餌，正如前文所述，很快「大魚」就上鉤了。

對於將工廠搬遷到其他國家、僱傭其他國家員工卻想把產品售回美國的企業，特朗普就沒有那麼和藹可親了。對於上述企業，特朗普將徵收高達35%的產品關稅。

「儘管特朗普的很多行為有點極端，但其大規模減稅的政策的確行之有效。」經濟學者馬光遠對周刊君表示。

布局

一個企業生長的土壤是什麼？是基礎設施、政策條件。富士康這樣的勞動密集型企業就像一頭大象，每天都需要吃掉大量食物。哪片土地能提供更多更好的食物，富士康就去哪裡。

現在的美國看上去就是一片肥沃的土壤。走出去未必豐衣足食，但留下來恐怕將緊衣縮食。

上海社科院產業發展中心主任林建永對此付之一哂。「美國成本下降其實也有限。特朗普沒有多少優惠政策可以放，除了稅費還是稅費。」稅費背後是財政，隨著美國的財政赤字不斷上升，終會引發美元貶值。

林建永對周刊君指出，而且低端產業才在乎成本，高附加值產業受市場驅動明顯。簡單來說，就是哪裡有人買就在哪裡辦廠。

「曹德旺赴美建廠主要由市場驅動」，林建永說道，「他做的是產業鏈的正常布局」。

此前曹德旺表示，福耀玻璃2017年度的總投資預算為42億元人民幣，其中有三分之一將投向海外市場，目的地不止美國，還有德國和俄羅斯。

一個不為人知的細節是，美國人從前不但能造玻璃，而且造得很好。前些年全球玻璃行業產能過剩，PPG集團，這個在匹茲堡有100多年歷史的玻璃巨頭決定剝離這一業務，轉型為一家化工企業。曹德旺2014年赴美投資時，直接就收購了PPG的工廠。

「我只研究美國人需要什麼，他需要的東西會不會做。美國人需要又不會做，只能去外面買，我做的好，有這個機會就賣給你。」曹德旺對媒體說道。

許多赴美建廠的中國企業家也發表了類似觀點。「中國企業在美國或者歐洲建廠，首先是為了貼近市場，滿足客戶的需求，成本因素要排在第二位。」山東威達董秘宋戰友去年底對證券時報表示，因為公司的主要客戶在美國以及東歐，公司多年以來就有去美國建廠的打算。

富士康的「出走」也和產業布局脫不開干係。要知道，富士康是蘋果最大的代工廠商，大約有70%的iPhone生產訂單都由富士康負責。

富士康和蘋果緊密相連，蘋果又受制於特朗普的政策。特朗普一聲令下，讓蘋果將iPhone搬回美國生產，蘋果不能不從。富士康不得不緊緊抱著蘋果大腿，為其分擔壓力，才能從蘋果手裡贏得未來更多的訂單。難怪有人說，富士康去美國有順水人情和「政治獻媚」的意思。

「只要企業是基於市場驅動，或研發集聚驅動進行的產業鏈布局，都有助於提升中國企業的競爭力。」林建永認為，基於此，我們應平心靜氣地看待中國企業赴美建廠的現象。

風險

周刊君採訪的多位經濟學者均表示，特朗普經濟政策對中國的傷害沒有想像中「那麼大」。中國最大的危險仍是資本層面的危機。

一個典型的例子是，此次據傳被排查的萬達、海航、復興、安邦等企業，都是近年來海外併購非常活躍的「明星企業」。這些企業在最近幾年，都進行了令人目不暇接的海外資產「買買買」。

以去年最活躍的「買家」海航為例，在排名前100的交易中，海航佔了4筆。其次是安邦、萬達和洛陽鉬業，分別有3筆。而從2006年至今，海航系已宣布的海外併購總規模近400億美元。通過查閱公開資料可以發現，海航系的大型併購案中，收購資金普遍來自金融機構的放款，是比較典型的槓桿收購。

巧合的是，中國企業「出海」併購之際，正是中國資本外流最嚴重之時，外匯儲備從4萬億美元，一度跌破3萬億美元大關。

「國內外資本一致看空人民幣，從而引發外匯儲備急劇下降。」林建永嚴厲指出，這種看空，也導致了一個可怕的現象，大量國內資本以海外投資的名義行轉移資產之實。這種轉移至少持續了5年之久。

中國監管機構已經責令銀行系統，對一些近年來積極從事海外收購的大企業進行評估，以了解「系統性風險」的情況。在剛結束不久的第五次全國金融工作會議也再次強調，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，要求嚴控風險點。商務部、發改委、外匯管理局等多個部門又再次重申對非理性海外併購的態度：要防範對外投資風險，遏制房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等五大領域的非理性對外投資傾向。

中國人民銀行的數據顯示，中國6月外匯儲備為30567.9億美元，連續第五個月上升。商務部副部長錢克明在7月底的新聞發布會上也強調，中國政府鼓勵有實力、有條件的中國「走出去」，這個政策沒有變，也不會變。

走出去就是「跑路」嗎？姿勢很重要。在遵守國家法律法規，不觸發金融風險前提下，中國企業的競爭力在全球化的錘鍊下將得到增強。

有的人是真「跑路」，更多人是去尋找一條更好的出路。

值班編輯：庄兼程

本文僅代表作者觀點，不代表本刊立場。

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