吳曉波：對痴迷房產的中國人來說，灰犀牛比黑天鵝恐怖1萬倍

2010年，摩根斯坦利亞太區首席經濟學家曾發表了對中國宏觀產業經濟的觀點。他認為，中國樓市已見頂，牛市最多持續五年，接下來將逐步下跌，大城市的平均房價可能會跌一半以上。他還建議，手上有多套房產的人不要再考慮買房了，相反可以從當下開始賣房。

當時不少人聽到這一言論後，開始放棄購置房產，進行觀望。結果五年過去了，房價不但沒有跌，甚至還上漲了一倍。所以，近幾年這位宏觀經濟學家很少出現了。

前幾天，人民日報頭版刊發了《有效防範金融風險》一文，提到「中國經濟既要防止『黑天鵝』，也要防止『灰犀牛』」，「灰犀牛」立時成為一個熱詞。

中國的房地產就好像經濟中的灰犀牛事件。

2013年1月，美國經濟學家米歇爾·渥克在達沃斯全球論壇上首次提出「灰犀牛」這一概念。

灰犀牛生長於非洲草原，體型笨重、反應遲緩，你能看見它在遠處，卻毫不在意，一旦它向你狂奔而來，定會讓你猝不及防，直接被撲倒在地。它並不神秘，卻更危險。

所以，如果黑天鵝是小概率而影響巨大的事件, 那麼灰犀牛就是大概率且影響巨大的潛在危機。

米歇爾·渥克還為此撰寫了一本書——《灰犀牛：如何應對大概率危機》，具體闡述灰犀牛這一現象。

在書中，她提出了人們面對灰犀牛時五個階段的反應：

第一個階段是「否認」階段。面對潛在的危險，不願意去接受；

第二個階段是「得過且過」階段。在危險變得明顯時，設法否定立即行動的必要性，把問題推給未來；

第三個階段是「診斷」階段。開始反應並嘗試去回應，但是猶豫不決，且無真正行動；

第四個階段是「恐慌」階段。人們意識到已經大禍臨頭；

第五個階段是「崩潰」階段。行為已無力改變即將發生的事實。

在企業史上，一些著名的企業就是被灰犀牛撞倒的，比如柯達。

在膠捲時代，柯達曾佔據全球2/3的市場份額，幾乎是攝影的代名詞，擁有全球超過14.5萬名員工，地位相當於今天的蘋果或谷歌。在很多年裡柯達是全世界最賺錢的膠捲公司之一，但作為傳統膠捲領域的霸主，柯達守著既得利益，「固步自封」，最終導致了沒落。

上世紀90年代中期，柯達發明了世界上第一個數碼技術，但卻始終不相信數碼技術會替代傳統膠捲。

2000年底，膠捲需求出現停滯，柯達傳統業務的收入也出現萎縮，與此同時數碼相機卻日漸得到普及。它終於開始正視危機，宣布放棄傳統的膠捲業務，發展新的產業鏈。

之後幾年裡，柯達先後進行了三次戰略重組。但2008年，它遭遇了金融危機，最終在2012年申請破產保護。

誰都無法否認，房地產在中國是畸形成長的行業。它是一隻令人害怕的灰犀牛，當它衝到我們面前，一定會把所有的利益全部衝垮。但是，為什麼房地產泡沫至今還未破滅？

這背後有三層原因：

第一，房地產行業與中國的信貸政策和人民幣泡沫有關；

第二，房地產行業與我國現行的土地政策和城市化發展規劃有關；

第三，一座城市的房地產是否破滅與當地的產業結構調整和人口流動有關。

所以，中國的房地產行業幾乎涉及了所有宏觀經濟與產業政策的問題。

那麼，房地產泡沫到底會不會破滅？

在過去十多年裡，中央政府曾對房地產進行多次嚴厲調整，有時候甚至不惜採取暫時政策。

上述宏觀經濟學家認為未來五年中國大城市房價將跌一半，這一言論本身，就是對灰犀牛即將到來的警告，也正是由於這些誇張的言論，才引起了人們的警惕，繼而採取措施推延了灰犀牛到來的時間。

這層意義上，樓市「黑色寓言」落空，灰犀牛沒有到來，恰是人們在提高警惕之後對預期進行有效調整的結果。

來源：吳曉波頻道

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