孫正義欲450億美元估值收購Uber股份，怎麼看都不可能

軟銀集團總裁孫正義仍然希望能夠收購Uber部分股份，不過這項交易的進展並不樂觀。除了Uber股東們的異議外，軟銀本身也面臨困境。

本次交易軟銀對Uber的估值為400億到450億美元，Uber早期股東則認為，到明年Uber的估值應當達到900億美元或更高。

此外，股東們提出自今年6月公司前 CEO卡蘭尼克辭職以後，當前公司CEO一職仍空缺，如果董事會在沒有CEO的情況下批准這筆交易，那麼將違反信託義務。

還有估分股東認為，軟銀的這次收購其實是卡蘭尼克重新回歸的一個信號。這筆交易將稀釋當前股東的持股比例，而卡蘭尼克有可能嘗試控制軟銀獲得的董事會席位，從而加強影響力。

當前，卡蘭尼克和Benchmark同樣持有Uber超過10%的股份，比例基本相同，且都持有「超級投票權」股份，可以對公司層面的決策，例如是否出售股份，施加重要影響力。

過去多年時間裡，曾擔任Uber董事的Benchmark合伙人比爾·古爾利（Bill Gurley）與卡蘭尼克之間對於重大戰略問題有不同的看法。而且由於此前的性騷擾醜聞，以及某些有爭議的業務策略，Benchmark曾牽頭向卡蘭尼克施壓，要求其辭職。

所以，如果交易達成，那麼就可能代表Benchmark和卡拉尼克之間關係的和解，這也是這次交易被股東們看成卡蘭尼克重新回歸的原因。

目前看來，這筆交易不太可能達成。除了Uber股東們的異議外，軟銀如何籌集這筆資金也是個問題。軟銀及其新成立的規模1000億美元的軟銀願景基金都持有Uber競爭對手，包括Grab、滴滴、99和Ola的股份。軟銀很可能需要得到這些公司的批准，才能投資它們的最大競爭對手。此外，軟銀願景基金在進行大規模投資時必須得到有限合伙人，包括蘋果、高通和沙特公共投資基金的批准。

根據所討論的一種方案，軟銀可以通過抵押所持阿里巴巴股份來貸款，獲得必要的資金。最初的貸款將用於收購Uber股份。而這些股份隨後還可以用於抵押貸款，並繼續用所獲得的資金去收購更多股份。

軟銀可能投資Uber的消息傳出後，包括騰訊在內的許多投資方都表示有興趣參投。近幾個月，由於Uber深陷醜聞，許多投資者都在觀望，是否可以折價買入Uber股份。

雖然Uber並未上市，但是它在私募市場上它的估值一度高達700億美元，是初創公司最具代表性的獨角獸。雖然在沒有CEO的情況下也可以達成交易，但如果Uber任命了CEO，那麼交易價格可以更高，這也是股東們不肯鬆口的原因之一。

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