全球經濟表現樂觀，專家預測金價或將回調

自7月11日以來，由於美元貶值等因素，黃金一直處於短期上行趨勢。到八月底金價已經上漲了8%，下圖為近期黃金(黃線，左軸)和美元指數走勢(紅線，右軸)。

一方面，Macron在法國總統選舉中獲勝後，歐元區出人意料的經濟表現緩解了政治不確定性，這提高了人們對歐央行收緊政策的預期。因此，歐元兌美元匯率飆升，這推動了金價的上漲。

另一方面，從以下圖表可以看到，6月份的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要中，實際利率從7月初開始下降。這使得人們對聯邦基金利率下一次加息的預期有所軟化。這也助漲黃金價格。

最後，風險溢價在8月份有所上升。或許是由於朝鮮的地緣政治緊張造成的避險情緒，VIX指數和信貸息差都在8月的上半月上升。

短期來看美國9月國會和債務上限討論可能仍會引發一些不確定性，支持金價上漲。總的來說，黃金已經橫盤將近四年。自2017年2月至2017年8月底，黃金一直被鎖定在1200至1300美元的窄幅交易區間內。從基本面來看，現在的經濟既不過熱，不會導致快速通脹，也不會太冷，不會引發經濟衰退。所以分析師認為黃金的橫向趨勢可能會持續下去。

目前數據表明，美國經濟應該會在下半年加速，歐元區經濟大概率會保持上半年的強勁勢頭，近期特朗普政府經濟上的民族主義減少，變得更中立，這都意味著未來的國際局勢將更加穩定，黃金市場的預期則與之相反。儘管短期內金價仍有潛在的上行催化劑——朝鮮危機進一步升級或股市崩潰。但分析師表示金價回調可能性較大，投資者應做好準備。

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