大摩觀點：人民幣與中國經濟專題

覓羅寶特邀頂級投行摩根士丹利(Morgan Stanley)投資專家E先生為大家每周做「前瞻性」全球市場解讀

免責聲明：文章版權歸原作者所有。內容為作者個人觀點， 本公眾號只提供參考並不構成任何投資及應用建議。

在前兩期準確預測人民幣升破6.5以及歐元升值的前提下（加入上一次摩根士丹利預測外匯的文章），繼續深挖一下人民幣和中國經濟：

1

中國八月出口數據疲軟，在人民幣升值環境下中國企業出口是否會受壓？

我們的答案是：不會

人民幣升值最大原因還是美金貶值造成，2017年人民幣兌美金升值7.1%，但是兌一籃子貨幣升值只有1%，其中兌歐元貶值5.6%。從出口來看，中國出口第一大國是美國19%，歐洲第二16%。

2016年四季度開始全球經濟普遍回暖，經濟向好的大環境是中國出口的基礎。

從中國企業的資本支出來看，我們發現從2016年開始中國企業已經不再投入更多資本擴建造廠，提高產能。主要投資集中在機器設備提高產品競爭力，軟體IT提升和數據運營方面。中國企業在過去10年持續投入的研發資金已經慢慢得開始體現價值並且維持出口穩定性。

中國企業的產品國際專利申請今年大幅大漲40%（已經超越日本），其中60%來自深圳企業。

2

2017年底美金人民幣匯率預測維持在6.60

從周末央行把外匯存准取消可以得出央行維穩人民幣的信號。

我們對美金的預測是美金指數91見底逐步回升。美金從政策面上也已經築底（債務上限調整以及美國稅務新法）。

中國企業已經累計了大量美金存款，從近期數據來看，中國企業美金人民幣遠期鎖匯一共減少了540億美金。

在政策面穩定以及中國央行維穩的前提下，我們認為第四季度美金人民幣是由市場因素主導的市場。維持美金人民幣在6.60。

聲明：

以上信息僅提供市場公開信息，絕非交易引導或者產品推薦，亦非任何交易確認或評估，亦非其他任何摩根士丹利或覓羅寶的官方聲明。

E先生簡介

超過10年國際金融機構工作經驗，主要擅長全球資產管理，管理資金規模超過1.4億美金。

機構簡介

摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），財經界俗稱「大摩」，是一家成立於美國紐約的國際金融服務公司，提供包括證券、資產管理、企業合併重組和信用卡等多種金融服務，目前在全球27個國家的600多個城市有代表處。

覓羅寶

一個簡化跨境投資的新事物

覓羅寶智能科技有限公司(以下簡稱「覓羅寶」)，是經國家工商總局核准，由新加坡Milobal Capital Pte Ltd及上海米球網路科技有限公司聯合發起的以科技為驅動的跨境投資數據平台。

伴隨著人民幣國際化進程的提速及「一帶一路」戰略的不斷深入，中資進行全球產業布局已是大勢所趨，然而跨境投資存在嚴重的信息不對稱、專業知識不對稱等問題。

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