新規來襲嚴控高比例股權質押 修訂內容僅適用於新增合約

《圖懂財經》第16期：股權質押那點事

長沙晚報掌上長沙9月12日訊（記者 舒元臻）近日，上海證券交易所（簡稱上交所）、深圳證券交易所（簡稱深交所）聯合中國證券登記結算有限責任公司，發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法（2017年徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。一石激起千層浪，新規無懸念地成為了市場的熱門話題之一。據了解，股權質押已經成為了A股市場普遍現象，有消息稱涉及股權質押個股已經超98%，其中有數只湘股質押比例超50%。值得關注的是，此次將適用「新老劃斷」原則，修訂內容僅適用於新增合約，此前已存續的合約可以按照原有規定執行和辦理延期。

新老劃斷 修訂內容僅適用於新增合約

記者從上交所、深交所官方網站了解到，此次修訂主要包括三個方面，其中包括明確融入方不得為金融機構或其發行的產品，融入資金應當用於實體經濟生產經營並專戶管理，融入方首次最低交易金額不得低於500萬元，後續每次不得低於50萬元，不再認可基金、債券作為初始質押標的；明確股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%；明確證券公司開展業務的資質條件，要求證券公司建立融入方信用風險持續管理及資金用途跟蹤管理機制。

值得投資者關注的是，此次將適用「新老劃斷」原則，修訂內容僅適用於新增合約，此前已存續的合約可以按照原有規定執行和辦理延期，不需要提前了結。

普遍現象 涉及股權質押個股佔比超98%

記者查閱相關資料了解到，有數據表明目前兩市3300餘只個股涉及股權質押，佔全部A股比例超98%，質押股份合計約5370億股，按照上周最後一個交易日的收盤價計算，質押股份總市值在6萬億元以上。而目前整個A股市場僅數十隻個股沒有涉及股權質押。

記者注意到，A股質押比例在10%以下的個股約1600隻，占涉及股權質押個股總數的50%左右，不過質押比例超50%的有120餘只，其中也有數只湘股的身影。其中，藏格控股、茂業商業、美錦能源、銀億股份、深大通、天夏智慧、印記傳媒、建新礦業等8隻個股質押比例在70%以上，藏格控股質押比例高達79.85%。相對而言，金科文化和銀鴿投資質押筆數較多，分別有220筆、213筆；此外，上海萊士未解押市值701.77億元，巨人網路未解押市值有470.08億元。

湘股方面，*ST華菱質押比例為59.91%、百利科技質押比例為58.7%、多喜愛質押比例為51.6%。其中多喜愛因控股股東陳軍、黃婭妮質押部分股份觸及警戒線，今年曾一度停牌，此後通過追加質押物、保證金等方式解除了平倉風險。

減少衝擊 限制了單只股票質押集中度

值得關注的是，昨日滬深兩市高開，開盤後一度震蕩上行，對於突降的「新規」反應並不明顯。截至昨日收盤時，滬指報收於3376.42點，上漲0.33%；深證成指報收於11053.7點，上漲0.76%；創業板指報收於1896.38點，上漲0.59%，兩市合計成交5898億元。

「修訂後首要改變就是限制單只股票質押集中度，這樣對股價的衝擊力較小；其次，質押新規通過提高准入條件，從規模和渠道上限制股權質押融資規模，對於中小市值及次新公司通過股權質押再融資的難度增加。」 北京盛世創富高級投資顧問易凱分析道，如果質押集中度高，也就意味著在股價跌到平倉價的時候，會出現集體拋售情況，對股價衝擊力較大。

點擊展開全文

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！