西方制裁下俄羅斯農業大繁榮

如果說西方制裁旨在壓垮俄羅斯企業，沒有人把這一點告訴該國的養魚場主們。

在巴倫支海的冰冷海水中，俄羅斯最大三文魚生產商Russian Aquaculture今年迄今的產量增加了逾5倍。這是限制西方進口導致的食品行業與農業大繁榮的結果。

在俄羅斯各地，農場、牧場、溫室和化肥廠都在蓬勃發展。由於俄羅斯與西方之間的關係處於一代人以來的最糟糕狀態，消費者轉向了國內生產的食品。

在2014年俄羅斯入侵烏克蘭和吞併克里米亞後，歐盟(EU)和美國對一些俄羅斯企業實施了制裁，俄羅斯進行了反擊，大範圍禁止進口西方食品。

一夜間，俄羅斯肉類和魚類進口總量的大約60%被禁止了，50%的乳製品、蔬菜和水果進口也被禁止，為國內生產商提供了巨大的機遇。從2013年至2016年，俄羅斯從歐盟進口的食品總量減少了40%。

「俄羅斯農業正在蓬勃發展，」俄羅斯大型化肥企業PhosAgro的首席執行官安德烈?古里耶夫(Andrei Guryev)說，「同時，我們當然看到外國投資者對這個領域頗感興趣。」

2017年上半年，Russian Aquaculture的魚類產量較去年同期增加了664%，不久前還開闢了一個產量為1500噸的新魚場，作為該公司在未來一年將魚類資源量翻一番的計劃的一部分。業務如此紅火，以至於該公司正籌備「在不遠的將來」進行二次上市。

該公司首席執行官伊利亞?索斯諾夫(Ilya Sosnov)表示，他打算到2025年把魚類產量提高到2.5萬至3萬噸。「我們預計最終在俄羅斯市場佔有約25%的份額。目前，市場被把持在進口商手中。」

同時，俄羅斯最大農業企業俄羅斯農業集團(RusAgro) 2016年的銷售額同比增加了16%，其中小麥和玉米等農作物的銷售額增加了49%。去年，綜合企業集團Sistema旗下公司Steppe的小麥產量增加了80%。

VTB Capital研究分析師尼古拉?科瓦廖夫(Nikolay Kovalev)表示，2016年俄羅斯食品與農業公司的資本支出達到50億美元；過去幾年裡，國內生產商有了贏得市場份額的機會，「尤其是在水果、蔬菜、乳酪、牛奶和肉類等品類上」。

自2014年以來，俄羅斯農業集團、PhosAgro和肉類生產商Cherkizovo的股價上漲逾1倍。Russian Aquaculture的股價上漲了3倍。

Steppe正在與投資銀行家們討論首次公開發行(IPO)，可能於明年或2019年進行。今年，這家公司將收購13萬公頃土地，使其持有的土地總量達到50萬公頃，並且正在投資建造種植黃瓜和番茄的溫室。

另一方面，億萬富豪維克托?維克塞爾伯格(Viktor Vekselberg)擁有的俄羅斯投資集團Renova將投資3.9億歐元建造溫室，這是該公司首次進入農業領域。

今年4月，股東包括富達(Fidelity)和貝萊德(BlackRock)的PhosAgro以3.95%的公司史上最低收益率發售了5億美元的債券，而在上月，西班牙農業公司Grupo Fuertes將其在Cherkizovo所持股份增持至8%，總投資額達到7700萬美元。

據VTB Capital的科瓦廖夫估算，相比在其他發達市場和新興市場上市的同類公司，在俄羅斯上市的農業股的股價有35%的折讓，顯現出「誘人的長期投資價值」。

總部位於莫斯科的農業諮詢公司ProZerno預測，俄羅斯今年的穀物產量將超過1.3億噸，高於1978年國營集體農場得到大筆投資時期的蘇聯創下的紀錄。

俄羅斯農業部長亞歷山大?特卡切夫(Alexander Tkachov)不久前表示，今年俄羅斯的出口量可能達到創紀錄的4000萬噸。美國農業部(USDA)表示，去年俄羅斯的小麥出口幾十年來首次超過美國，預計今年將超越歐盟，成為全球頭號小麥出口國。

華盛頓方面近幾周實施的新制裁似乎表明，俄羅斯與西方的關係不太可能很快改善，這意味著農業生產商正進行長期投資。

「制裁給了我們領先優勢。我相信，針對食品的制裁將是最後被取消的制裁，」古里耶夫告訴英國《金融時報》。

「西方正在搬起石頭砸自己的腳。制裁本來為的是打擊俄羅斯，但俄羅斯農業反而從中受益，」持有PhosAgro股票、並擔任其董事的美國投資者吉姆?羅傑斯(Jim Rogers)說。

「資金正在湧來，專長正在進入，」上月進入俄羅斯農作物和牲畜公司AgroGard董事會的羅傑斯說，「五年後，這些資金和專長將完全嵌入，使俄羅斯農業具備完全能力。應該有人告訴美國趕快取消制裁，否則這裡將出現一個龐大、高效率、資金充沛的農業產業。」

儘管1.45億俄羅斯人提供了一個相當大的國內市場，但許多俄羅斯農業企業認為，出口是它們的長期增長機會。

「俄羅斯將為全世界提供食物。毫無疑問。我們擁有現成的耕地、水、技術和基礎設施，」PhosAgro的古里耶夫說，「這事相當簡單。有些國家肯定將面臨食物短缺問題。所以，它們將把目光投向俄羅斯並對俄羅斯投資，以便保護它們自己。」

作者：亨利?福伊

譯者：邢嵬

來源：英國《金融時報》

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