颶風造成超千億美元損失 高盛削減美國第三季GDP預測至2％

超強颶風「哈維(Harvey)」和「艾爾瑪(Irma)」接連侵襲美國，美國銀行指出，這兩次毀滅性的颶風對美國德克薩斯州、佛羅里達州等地區造成數千億美元的經濟損失，預計將令美國第三季度GDP至少削減0.4%。

德銀指出，經調整後的經濟衰退風險約為20%，是過去十年來最高，對此美聯儲相當審慎。美聯儲原預計2017年至少再加息一次，並暫停當前的收緊計劃，特別是在經濟和市場疲軟期即將來臨的時候。

智通財經APP獲悉，繼美國銀行之後，原本最看好美國經濟的大行也加入了下調增長預測的行列。高盛首席經濟學家Jan Hatzius表態稱，將美國第三季度GDP預估下調30%，或0.8個百分點，至年化2.0%，即：

鑒於哈維颶風造成的潛在損失規模巨大，及目前關注的重點轉移至Irma帶來的風險，高盛將第三季度GDP增速跟蹤估計下調0.8個百分點至2.0%。

但是，正如所有信奉「破窗理論」的凱恩斯主義者一樣，高盛認為，破壞性事件雖然有缺陷，但卻是永恆的增長引擎。這次颶風災害也不例外，預計將推動之後的三個季度GDP累計上漲1.1%，從而大幅度抵消第三季度的GDP虧損。

智通財經APP了解到，根據「破窗理論」，破壞能刺激一系列的經濟發展，受益於破壞後消費的增加，新投入資本帶來的收益將可覆蓋損失，這也是為什麼每次「刺激性增長」出現衰退時，美國經濟依舊巋然不倒的原因。

「我們預計，這種疲軟勢態將在隨後的三個季度內扭轉，而不僅僅是彌補損失。因此，我們將今年第四季度、明年第一季度和第二季度的GDP季率增速預測分別提高0.4個百分點、0.2個百分點和0.4個百分點，分別至2.7%、 2.5%和2.4%。若Irma造成的傷亡人數確認，這些估算將重新調整。」Jan Hatzius表示。

高盛強調，颶風對下半年經濟增長的整體影響是不確定的，因為災難過去之後，商業投資和重建活動的增加可能會抵消負面影響。

下圖表明經濟數據對成本高昂的自然災害和影響人口大部分的災害特別敏感

圖表1：哈維帶來的損失估計急劇上升，已經達到600-1000億美元。

哈維預計帶來損失約850億美元，佔美國國內生產總值的0.44%，成為二戰以來造成財產損失第二大的自然災害。加上颶風艾爾瑪在佛羅里達州和東南部其他地區的影響，颶風相關損失在未來幾個星期可能會進一步升高。相關保險損失估計在600億美元-1800億美元之間，這意味著總損失可能超過1000-2000億美元。鑒於目前Irma的損失估計仍然是暫時性的，特別不可靠，因此接下來將集中分析哈維的影響。

圖2：哈維或成為美國史上第二昂貴的自然災害

財產損失只是災難對經濟(以及更廣泛的社會)影響的一個方面，另外，颶風的持續時間以及影響範圍也是衡量損失的指標。

如圖3所示，颶風哈維直接影響了美國近5%的人口，高於中位數(在44次災難中排第17)，排在2005年的卡特里娜颶風(Katrina)之後。

圖3：與美國歷史上其他重大災害相比，哈維影響了相當多的美國人口

持續時間方面，鑒於洪水的強度以及電力消耗的持續疲弱，高盛預計，哈維的持續時間可能會長於平均災難影響時長，美國國家災難聲明數據顯示的中位數為27天。2005年8月，卡特里娜襲擊路易斯安那州後，該州電力供應大幅下降，電力銷售連續六個月同比下降。如果哈維的自然災害聲明在10月底繼續生效，其持續時間排名將升至第6位(卡特里娜為第5位)。

圖表4：德克薩斯州電力消耗的淹水程度和持續疲弱的電力消耗表明哈維造成的電力中斷可能會持續一段時間

最後，至於自然災害對通貨膨脹的影響，歷史上沒有令人信服的模型。儘管如此，高盛認為，由於石油煉製中斷，能源生產受到重創，汽油價格上漲在短期內將推升通貨膨脹率。此外，該行還認為，哈維預計摧毀多達110萬輛汽車，降低了汽車資本庫存，新舊汽車價格的下行壓力可能會因此緩解。這些因素可能會對美國核心通脹起到溫和的推動作用。

高盛認為，從對哈維的分析中可以看出，美國經濟從颶風Irma的破壞中恢復後，美國的增長潛力才能真正釋放。

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