欣欣向榮的歐盟

筆者近期在歐洲央行的網站上找到了一些關於歐洲經濟現狀和展望的數據和報告，在這裡翻譯和分享一些比較重要的部分。

首先看一看經濟發展的兩大主體：居民以及非金融公司的財務情況：

源文件地址：https://www.ecb.europa.eu/press/pdf/ffi/eaefd_early2017q1.pdf?c5ca05ebad470870e4a9b2ae69d4dcf5

歐盟區居民的財務情況

紅圈裡的部分是年度變化比較大，也即是增長很快的財務項目。紅圈內從上到下的項目分別是可支配收入，存款，非金融投資以及借貸。其中增長幅度最大的是非金融投資，也就是房地產，收入和存款增長也較快。簡單的說，這個圖說明了歐盟區居民最近手頭有錢了，就開始借錢買房子了。

接下來看看非金融類企業：

歐盟區非金融類企業的財務情況

上方最大的紅圈裡面的項目反映了企業利潤和投資的增加；下面的兩個小紅圈反映的是一方面企業減少投資債券類資產，但是另一方面企業也在通過債券類產品給自己融資：這種情況可能說明了現在歐盟地區的企業發行的債券類融資產品很多是被國際買家（主要是美國）買走了。當然，最關鍵的一點是，這張圖說明了歐盟區的實體經濟企業利潤增長很不錯。

而前幾天歐洲央行發布的最新經濟預測報告也表達了對未來經濟持續恢復的樂觀。從歐盟區實體經濟來說，報告認為居民消費將在居民可支配收入穩步增長的情況下持續發力，帶動整體經濟復甦，而儲蓄率將會保持穩定。房地產投資和企業投資都將會因此保持在一個良好的水平。失業率會進一步下降。物價水平在2019年左右會回到接近2%的目標。

報告對於歐盟區外的國際經濟情況也持有樂觀的看法，認為全球經濟恢復將會持續，而全球貿易可能會超過目前的預期。

總而言之，歐洲的復甦前景是一片光明。

當然，筆者要在此提醒的是，儘管歐洲經濟數據在邊際上有了明顯改觀，但是絕對水平仍有待提高，尤其是失業率；歐盟內部也有很多固有的結構性問題沒有處理；英國退歐的各方面談判也都還在進行中；近期最為重要的，當然是量化寬鬆的貨幣政策究竟何去何從，市場和經濟又會怎麼反應......

總之，前途現在看來似乎是光明的，但是未來的道路肯定是非常曲折的。

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