央行今日起禁止1年期以上同業存單發行

周四，央行暫停公開市場操作，當日400億逆回購到期，凈回籠400億。

資金利率多下行。其中，銀行間隔夜利率持平在3.16%，7天質押式回購加權利率下行14BP至4.07%，3個月SHIBOR下行1BP至4.37%。

利率債收益率整體下行。其中，國債1年期收益率下行1BP至3.39%，10年期持平在3.63%； 國開債1年期收益率分別下行1BP、2BP至3.96%、4.28%。

信用債收益率走勢分化。AAA級中短期票據1年期收益率上行1BP至4.66%，3年期持平在4.75%，5年期下行2BP至4.77%；AA+級1年期上行1BP至4.87%，3年期持平在5.00%，5年期下行2BP至5.03%。

點評：月末財政支出力度進一步加大，對沖央行逆回購到期後，銀行體系流動性總量處於較高水平，資金利率多下行。雖然8月官方製造業PMI回升至年內次高點51.7，好於預期，但受益於資金面改善，債券收益率整體下行。

美債收益率普遍下跌。美國3年、5年、10年、30年期國債收益率分別下行1BP、2BP、2BP、2BP至1.43%、1.71%、2.12%、2.73%。

點評：美國7月核心PCE同比增長1.4%，符合預期，但處於2015年年末以來最低水平。受此影響，聯邦基金期貨顯示，交易員預計美聯儲12月會議加息概率降至30%。美國加息預期降溫，令美債收益率普遍走低。

央行今日起禁止1年期以上同業存單發行。周四，央行發布公告，自2017年9月1日起，金融機構不得新發行期限超過1年（不含）的同業存單，此前已發行的1年期（不含）以上同業存單可繼續存續至到期（中國人民銀行公告〔2017〕第12號）。央行金融研究所所長孫國峰接受中國《金融時報》記者採訪時表示，模擬測算顯示明確同業存單的期限不超過1年對同業存單市場的影響不大，取消2年和3年期同業存單，將促使同業存單回歸其調劑金融體系內部資金餘缺的本質屬性，避免金融資源長期在金融體系內流轉，加大金融支持實體經濟的力度。

點評：此前，央行表示，從2018年一季度末開始要將資產規模5000億元以上的銀行發行的1年以內同業存單納入MPA同業負債指標佔比考核。此次取消1年以上期限的同業存單發行，有助於堵住監管漏洞，防止機構通過拉長發行期限規避監管，自此以後機構發行的所有同業存單都將被納入同業負債指標。鑒於剩餘期限在1年以上的同業存單佔比偏低，此舉對市場短期影響不大。

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