ACIF為何投資澳洲港口-案例分析二：銷售港口帶來豐厚收益
作者：雙城海外 授權方：移投策
澳中投資基金ACIF近期推出的高回報安全的港口投資項目——幸運港(Lucky Bay)項目，是澳中投資基金ACIF進軍高收益高安全性的澳洲基礎設施建設領域的里程碑!
幸運港項目是位於南澳艾爾半島的一個大宗糧食出口港，覆蓋的艾爾半島是南澳著名的糧食產區，每年糧食產量達到了250萬噸，其中80%直接出口到世界主要市場。本項目已經獲得了各級政府部門的大力支持，並有澳洲政商巨頭出任董事會管理層，確保項目的穩定運行。
預期收益穩定，投資期內港口將與糧食種植者簽訂7年合同，確保每年至少35萬噸的糧食吞吐量，實際業務目標則可達每年85萬噸、項目總投資額超過1億澳幣，現對外募股2500-3500萬澳幣，投資期為7年，預計7年後投資期滿可按息稅前利潤的12.5倍售出(近年已售出的港口是25倍以上)。投資持有期內的預計現金收益達到每年11.8%，內部收益率高達30%。
為什麼要投資港口？穩定的回報絕對是吸引投資人的一大因素!港口通常擁有既定吞吐量，收入穩定，且港口出售時收益更加豐厚!近五年澳洲出售的港口回報率都非常高，出售價格都沒有低於港口息稅前利潤的25倍!2013年新南威爾士州出售的博塔尼港就以港口當年收入的25倍即43億澳元售出的!
以下是澳洲主流媒體《悉尼晨報》關於博塔尼港出售的報道：
博塔尼港和肯布拉港的私有化將為新南威爾士州政府帶來50.7億澳幣的資金，用於基礎設施項目，包括西康奈克斯高速公路和太平洋公路的升級。財務部長Mike Baird於周五宣布，新州的一個財團，同意為博塔尼港和肯布拉港分別支付43.1億澳元和7.7億澳元，以獲得港口99年的租賃權。
新南威爾士州港口由三家澳大利亞公司組成，工業基金管理公司，澳大利亞Super和QSuper公司，以及阿布扎比投資局旗下的全資子公司——Tawreed投資公司。在償還債務後，凈收益為43億澳幣，這些資金將被注入州政府的投資基金，此外還需要每年向政府支付500萬澳幣的租金。這一數字比去年公布的預算中宣布的30億美元的銷售額要高得多。Baird表示，該價格是港口年收入的25倍，「遠遠超過」他們的保留價值。他說，這筆交易意味著政府遵守了向位於M4和博塔尼港之間的西康奈斯高速公路上投資100億澳幣的承諾，並注入了18億澳幣的資金。除此之外，還在太平洋公路上投入了4億澳幣，在王子高速公路上的貝瑞橋投入了1.7億澳幣，在布希橋項目上投入了1.35億澳幣，並且在伊拉瓦拉地區投入了1億澳幣。他說，這是新南威爾士政府凈收益最大的一筆資產交易。
悉尼港口公司和肯布拉港口公司的部分員工將會轉到新業主名下。簽署企業協議的僱員將獲得為期兩年的就業保障，支付最高30周的工資，並保留他們的養老金和其他福利和條件。
作為銷售的一部分，博塔尼港每年320萬噸集裝箱運輸上限將取消，因為增加的卡車運輸可能會引起公眾對於交通擁堵的恐慌。然而，Baird表示，這一上限數值是「虛擬的」，因為之前的政府已經同意擴建博塔尼港，實際「已經突破了」這個限制。他說，港口周邊的交通壓力點已經納入了新南威爾士州基建改造的範圍，西康奈克斯高速公路也能夠有效緩解這一壓力。Baird表示，我們將盡量減少擁堵。
行業基金管理公司的首席執行官Brett Himbury表示，該財團的80%為當地投資者，其中包括500萬澳大利亞人的退休基金。「這對每個人來說都是公平的結果，」他說。「很明顯，新南威爾士州已經從50.7億澳幣的收益中受益。儘管如此，我們仍然相信，作為長期投資者，擁有99年的租約，將會有很好的長期回報。」
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