【懂經濟能長壽】2017.08.28 - 2017.09.04 一周經濟觀察

前言

如果您想要在忙碌的學習或工作之餘，高效率地了解這個世界正在發生著些什麼，這個經濟觀察，應該挺適合您的。本平台原創經濟觀察每周一篇，帶您把握世界經濟的脈搏。本文末尾更附有理財德資產配置建議，是基於當下經濟形勢的宏觀建議，供各位讀者參考，有任何想法也歡迎與本人交流。

2017年08月28日至2017年09月04日

上周全球股市出現輕微上漲。油價上升至$48.66/桶，黃金價格升至$1,344.5/盎司，銅價上升至

312.8美分/磅，加幣大漲到$0.8055美金。

本周國際經濟事件

中國和印度周一表示，雙方已經就歷時兩個多月的對峙協商出了一致的解決方案。此前潛在軍事衝突的危機就此解除。

特朗普關於政府的不建牆就關門的威脅，可能對美國經濟體造成的代價比施工本身還要大。S&P Global的經濟學家估計，政府關門可能會造成美國經濟每周至少65億美金的損失，同時會導致第四季度的實際GDP下降0. 2%。而特朗普修建牆的資金則需要80-120億美金，與政府關門兩周的損失差不多。

特朗普政府28號周一宣布，將把原定在9月7號實施的對加拿大進口木材的懲罰性關稅推遲兩個月至11月14日實施，理由是對這一棘手貿易爭端的雙邊談判仍在進行之中。

投行連續第四個月下調油價預期，分析師們預計一旦OPEC產量限制協議於明年結束，原油供應將進一步增加。今年5月份，歐佩克與10個非歐佩克產油國續簽了一項限產協議，其中承諾的減產量相當於全球原油供應量的2%左右。預計該協議將於2018年3月份到期，隨著這個日期不斷臨近，投資者和其他市場人士也越來越擔心。分析師稱，目前看來颶風哈維將帶來什麼樣的的中長期影響還為時過早，但鑒於美國原油供應量受到衝擊，這場風暴可能給油價帶來一定的正面影響。

朝鮮於當地時間29日清晨發射了一枚彈道導彈。這枚導彈在6點左右飛過了日本北海道襟裳岬地區上空後，又飛行了1100多公里，最後落入了太平洋。聯合國安理會8月29日召開緊急會議，並發表了一份主席聲明，譴責朝鮮28日發射彈道導彈飛越日本的行為。

朝鮮發射導彈越過日本上空後，投資者紛紛湧向黃金和國債等避險資產。但曾經作為避險資產的美元卻再次受到投資者的冷落。

在31號周四結束的最新一輪英國退歐談判陷入了僵局，從歐盟要求英國支付的財政結算資金這個核心問題到雙方互惠的醫療問題，所取得的進展都是微乎其微的。在長達四天的此輪談判中，雙方談判代表在英國應該向歐盟承擔的財務責任，以及如何實現這一責任的問題上爭執不斷。這一財務責任規模估計超過600億歐元。儘管英國官員承認，在退歐之後英國應該承擔一些責任，但對於歐盟就上述金額的計算方式所給出的法律論據，英國予以拒絕。不過，英方並沒有給出自己計算得出的金額數字。雙方還將在9月及10月初再舉行兩輪談判，之後歐盟領導人將在10月19-20日舉行峰會。這些領導人屆時將決定，英國退歐的談判是否取得了有意義的進展並且可以進入下一階段。

哈維颶風導致美國燃料製造能力下降了近四分之一，達到了2008年來的最低水平。哈維還淹沒了墨西哥灣沿岸的燃料站和碼頭長達數天之久，Valero和shell這類運營商別無選擇，只能停止供應燃料。

本周加拿大、美國以及全球市場大數據如下圖

美國及加拿大經濟狀況

本周美國及加拿大經濟相關事件：

過去七個月的五個月中，工資單上漲超過了預期，2017年的平均增長率為184,000，幾乎與去年同期擴張的18.7萬的水平相當。 就業增長率幾乎是保持失業率長期穩定所需的兩倍，分析師預計8月份的數字到周五將幾乎沒有下滑的情況。企業持續對勞動力的需求正在壓低失業率，甚至吸引並不積極尋找工作的美國人。

根據彭博社調查的中位數估算，本月的就業人數在七月份的209,000之後又上升了180,000。 Bloomberg調查報告顯示，8月失業率為16年來最低點，為4.3％。

加拿大Fixed Income（債券）市場狀況

美國10年國債利率為2.166%；加拿大為1.918%。

加拿大及國際Equity（股票）市場狀況

理財德資產配置建議

(基於加拿大投資者)

短期資產配置：近期全球局勢動蕩得以緩和，朝鮮方面開始出現一些溝通的跡象，但總體形勢還是緊張。中國和印度雙方的關係緩和對於全世界來說是一件好事，市場整體避險需求可以因此降低一些。最近因為哈維颶風影響，美國內部的經濟增長受到一些影響，尤其短期之內會對油價波動產生一些影響。但是長期供求關係影響不大，OPEC是否繼續減產、美國俄羅斯是否願意參與減產才是關鍵。加拿大上周意外加息以後，加元兌美元一路高漲。但是加拿大的通脹數據應該會在第三季度出現萎縮。我認為加拿大此次意外提前加息，主要是因為NAFTA的談判。特朗普一再威脅，要退出NAFTA。如果是這樣，加拿大受到的影響還是極大的，因為美國仍然是加拿大最大的貿易合作夥伴，而加拿大也是很依賴出口的。許多的美國公司也會因為談判的破裂而逐漸撤出美國（這也符合美國創造就業的初衷），加拿大失業率也會因此升高。為了穩住美國的情緒，加拿大此時升息是在表明不去利用匯率優勢和美國進行競爭，也為了爭取在NAFTA談判中獲得一些利益。最近市場的波動性還是相當大的，如我年初的預測一樣。所以市場對債券和黃金的需求開始上升了。美股依舊不是一個好的選擇，尤其在美國經濟前景不明的狀況下，美元資產的吸引力開始下降，短期內加元資產是有吸引力的。但是我仍然認為加拿大不具有迅速持續加息的基礎。這會阻礙經濟的恢復，並且引發較大面積的債務違約。

長期資產配置：其實在討論資產配置的時候，長期才是更加有意義的。短期對於市場的預測總是模糊並且多變的，具有很強的時效性，對錯都有不少的隨機性。但是長期資產配置更具有可持續性，出發點也不是從誰會漲誰會跌來考慮，而是更多地從風險的角度進行劃分。首先應當考慮的當然是具有保本、避稅特性的保險類投資。同時，資產分布比較平均的一些加拿大股指基金也是值得考慮的，相較於2016年的巨大波動性，2017年的趨勢應當會明顯一些，是基金投資入場的好時機，但這是針對加拿大而非美國。今年下半年全球都開始收緊貨幣的情況下，美股將會逐漸失去其吸引力（我們已經很久不討論價值投資了），機構投資者也許會最後引導一次瘋狂然後迅速離場，美國市場入場需要非常謹慎。然而在經歷了數年的持續增長以後，美股已經因為流通性而存在估值過高的問題。從長期資產配置的角度這些波動其實影響不會太大。2017年美股波動性可能比加拿大要大，並非基金入場的最好時機。

聲明：

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