許老闆口中的「自負盈虧」，恆大真的能實現嗎？

在剛結束的亞冠半決賽中，恆大在120分鐘的較量中上演神奇大逆轉，雖然最終點球惜敗，卻留下了永恆的經典。

恐怕沒有人會想到這場比賽會踢得如此蕩氣迴腸，首回合0-4落後，翻盤近乎痴人說夢。但恆大用本場比賽的表現以及中超積分榜的成績，證明了他們依然牢牢佔據著中超第一豪門的寶座。

而追根溯源，恆大這個「第一豪門」的稱號，可是實打實用錢砸出來的，這些年的恆大投入了多少錢？如今是否還保持著堪稱「瘋狂」的燒錢節奏？許家印提出的「自負盈虧」的目標，又能否實現呢？

【恆大=「金元足球」？】

如果要給中超聯賽做一個時代劃分的話，那2010年恆大沖超成功無疑是一個劃時代的事件，在沖超成功後，恆大連年的大手筆投入直接帶動了中超的轉會費投入，隨著恆大王朝的成型，中國足球也徹底進入了金元時代。

沖超之後，恆大為郜林開出了600萬人民幣的轉會費，這也讓郜林成為那個賽季的標王。時隔7年來看，恆大花600萬人民幣買郜林簡直就是打劫！但在當時，這已經是中國足壇的天價引援。

而僅僅過了3個月，恆大宣布350萬美元簽下穆里奇，350萬美元的身價放在今天並不起眼，但在當時已經創下了中超轉會費的記錄！

在沖超成功之後，恆大又以400萬歐元的價格買進了克萊奧，短短半年之內再一次刷新了球員的身價。2011年中超賽季開賽前，中超轉會費排行榜上的前8名恆大獨佔7席。

隨後的孔卡（820萬歐元）、巴里奧斯（850萬歐元）、高拉特（1500萬歐元）、J馬（4200萬歐元）一次次刷新了中超的外援轉會費記錄。

即使是未能創造新記錄的埃爾克森（570萬歐元）、保利尼奧（1400萬歐元）和吉拉迪諾（550萬），也成為了那個轉會窗的中超標王。

可以說，在2010-2016年期間，沒有任何一家中超俱樂部能和恆大抗衡。恆大無疑是「金元中超」的開創者。

每年虧損近10億，恆大集團得到了什麼？

而在金元足球和冠軍的光鮮之下，是球隊經營上的連年虧損。

實際上，幾乎每年恆大的虧損都在幾億人民幣以上，而這個數字還在不停的攀升。

2014賽季，恆大俱樂部虧損4.8億人民幣；而到了2015賽季，因為中超的軍備競賽，恆大俱樂部的虧損飆升到了9.5億人民幣。如果考慮到恆大集團給予球隊的9500萬「廣告費」，那2015賽季，恆大集團在球隊上的投入也高達10.45億人民幣。

根據恆大淘寶足球俱樂部2016年的年報來看，如果不計出售球員獲得的轉會費，那恆大在2016年的虧損將達到9.5億人民幣。即使算上出售埃爾克森等球員所獲得的轉會費的收入，虧損也達到了8.1億人民幣。

連續的大手筆引援是恆大虧損的重要原因

即便如此，在這份財報上，恆大淘寶俱樂部所披露的是5.6億的收入也是有一定水分的。因為這5.6億的收入中，包括了恆大地產集團投入的2.68億廣告費。也就是說，恆大集團2016年在俱樂部上的投入高達10.8億人民幣。

而在2017年的半年報中，恆大上半年虧損6.62億。比去年同期多虧損了3.56億。即使出售保利尼奧會讓恆大下半年的財報好看很多，但可以想像，虧損依然不可避免。

既然虧損嚴重，那恆大集團為何要投資俱樂部呢？

在高投入的情況下，恆大所能獲得的是高回報。投資俱樂部能給恆大集團帶來難以估量的廣告效應，這個效應已經不能用錢來衡量了。

在2015年亞冠決賽賽場上，恆大擅自更換了球衣贊助廣告，用母公司恆大集團旗下的「恆大人壽」取代了那個賽季的胸前廣告贊助商東風日產的位置。雙方一度因此對簿公堂，最終以恆大賠償2477萬人民幣告終。

至於恆大的這種做法是否符合法規，這不是我們要討論的重點。但毫無疑問，在恆大集團的眼中，一場亞冠決賽胸前廣告的價值已經超過了賠償的數額，這也就不難想像，恆大每年在各項賽事中連續奪冠甚至拿到了中超6連冠，能為恆大集團產生多大的廣告效應。

也正是憑藉著投資俱樂部讓不少民眾知道了恆大集團的存在，恆大才能在此後順利推出「恆大糧油」、「恆大冰泉」、「恆大人壽」等產業，進一步推動了恆大商業帝國的建設。

【投資近20億，恆大足校有望成俱樂部金礦】

除了廣告效應之外，恆大對於俱樂部的建設更應該看做是一個長期的投資。

此前不管是恆大足校的成立，還是和皇馬的青訓合作，都說明了許家印對於足球絕對不是「玩一票」這麼簡單。

根據恆大淘寶俱樂部的公開報告顯示，恆大對足校的總投資已經超過 19.5億元。這都將在未來成為俱樂部最為核心的資產之一。

經過5年的建設，恆大足校的成果已經逐漸顯現出來——

各級別青年國家隊都能找得到恆大足校出品的球員，張奧凱正是其中的佼佼者。而在2017年賽季開始的時候，許家印就在恆大的新賽季動員會上表示，要在2020年實現「全華班」的目標。恆大足校正是實現「全華班」的基礎。

【轉型期陣痛，恆大還需要時間】

隨著中超七連冠的到來，恆大的陣容不可避免地開始老化，在賽場上的統治力也有所下降，亞冠客場被上港踢了個4-0就是最好的證明。

但這也是逐漸轉向自負盈虧的恆大所必須經歷的一個過程。

事實上，雖然去年恆大俱樂部依然虧損了接近10億人民幣，但在中超投入越來越大的當下，恆大已經不能算最土豪的俱樂部了。

以恆大在中超最大的競爭對手上海上港為例，僅浩克、奧斯卡、埃爾克森、艾哈邁多夫4個人的轉會費就高達11億人民幣。這還不包括球隊的工資和其他支出。

其他中超球隊也不甘示弱，根據德轉數據顯示，2017年冬窗，華夏的凈投入為7769萬歐元。權健緊隨其後投入了7000萬歐元。而恆大在這個榜單上僅排中超第10。更別提今年夏天，恆大還放走了保利尼奧。

2017年冬季轉會窗中超投入排名

一邊是戰績的下滑，另一邊是母公司「自負盈虧」的目標，已經在十字路口上的恆大究竟應該怎麼辦？

【票價制約球隊收入，商業開發值得期待】

在恆大發布的2017年上半年財報中，收入比2016年上半年減少了9.35%，這也說明恆大的收入依然有著很大的挖掘空間。這其中最明顯的恐怕就是中超的球票收入了。

2015賽季，恆大殺入亞冠決賽，全年門票收入高達2.1億。而2016賽季恆大小組賽出局。全年門票收入只有4800萬，其中的差額不得不讓人驚嘆：相比於亞冠，中超的票價實在太低廉了，即使不考慮亞冠決賽這種特殊的比賽獲得的回報，僅僅是亞冠淘汰賽，門票收入也比中超高出高几倍。

以對陣上海上港為例，在中超聯賽中，恆大主場迎戰上港的球票價格分別為100，200，300，500一共4個檔次。但在亞冠賽場上，恆大主場迎戰上港的球票價格則為200，300，500，600，1000一共5個檔次。

毫無疑問，在球票收入上，恆大還有足夠多的潛在收入等著挖掘。

至於廣告收入，則是另一個有待開發的重頭戲。

如今除了東風日產以每年1億人民幣的價格包下恆大2年的胸前廣告之外，恆大絕大多數廣告位都留給了恆大集團自己，考慮到集團商業開發，這種做法完全可以理解。

而2016年，恆大淘寶俱樂部廣告收入約4億人民幣。其中恆大集團支付的廣告費為2.68億，球衣胸前廣告贊助商東風日產的贊助費為1億。也就是說在其他廣告收入方面，恆大俱樂部全年的收入僅為3000多萬人民幣。相信恆大集團會在未來進一步拓寬相關的收入渠道。

【結語】

在恆大沖超後，許家印就提出了要讓恆大自負盈虧的目標。雖然近年來球隊虧損一年比一年嚴重，但不管是足校的建立還是上市新三板，都說明恆大在朝著這個目標努力。

而球隊的盈利能力也有足夠的挖掘空間，如果真的能利用數年甚至數十年的時間走出一條自負盈虧的路。那對於中國足球來說，這樣的經驗也是一筆寶貴的財富。

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