誰還記得兩年前的6月，劉姝威和樂視的那場全民大戰……
兩年前的6月，正是中國股市從異常瘋狂到開啟狂風暴雨般暴跌的轉折點，從6月15號開始的一路暴跌，開啟了中國歷史上最為瘋狂的股災，一直延綿至今，多少人一夜之間傾家蕩產，血本無歸。
而在故事中最為耀眼的明星之一，就是樂視網，如果從2014年年末的最低點6.37元算起，到5月的最高點44.72元，樂視網在短短几個月內上漲了7倍，堪稱瘋狂。而這，只是當年股市瘋狂狀態的一個縮影。
與樂視大戰的主角劉姝威，年紀稍微大一點的人都會記得，那是寫藍田股份的女英雄，寫了一些人不敢寫的東西，讓普通的老百姓知道了藍田的黑幕。可是這一次，劉老師挑戰樂視時，卻面臨了前所未有的壓力。
事情起源於劉姝威在2015年6月17日在微博發表的一篇文章《嚴格控制上市公司實際控制人減持套現》，我們這裡轉載一下文章的部分內容：
2015年6月1日樂視網實際控制人、董事長、總經理賈躍亭減持1751萬股，交易均價68.50元，套現金額約12億元（1,199,435,000元），6月3日賈廷躍又減持1773.03萬股，套現金額約13億元（1,300,162,899元），三天之內賈廷躍連續兩次合計減持約3524萬股(35,240,300)，套現金額合計約25億元（2,499,597,899元）。（見下表）
如果上市公司經濟狀況良好，上市公司的實際控制人、董事長、總經理不會減持股票，每年的股票分紅足以讓他們擁有足夠的現金。上市公司的實際控制人、董事長、總經理肩負著為廣大投資者創造利潤的重任。如果上市公司的實際控制人、董事長、總經理連續大幅度減持股票，套現，我們只能判斷：公司的持續經營狀況出現了問題。
上市公司的實際控制人、董事長、總經理減持套現將對投資者造成很大的風險。證監會應該嚴格控制上市公司的實際控制人、董事長、總經理減持套現，應該規定：上市公司的實際控制人、董事長、總經理減持套現必須提前一個月公示，公示一個月後，才能減持套現。在一個月的時間內，投資者可以判斷自己是否應該減持該公司股票。
在文章出來之後，劉姝威在網路上遭到了幾乎一邊倒的攻擊，甚至是侮辱性的人身攻擊，認為她看不懂新經濟的模式，認為她「老了」，甚至認為她該被淘汰了。劉姝威被激怒，在6月18日下「戰書」，稱「我將下周三（6月24）發表樂視網分析報告」。
在分析報告出來之前，賈躍亭親自回應了劉姝威的言論，由於劉姝威對雷軍非常的推崇，多次公開讚賞雷軍，所以賈躍亭間接認為劉姝威是小米的水軍，認為是「小米慌了瘋狂攻擊樂視」。賈躍亭接受了福布斯中文網的採訪。在這次對話中，賈躍亭指出，樂視網受到小米攻擊的最核心原因是公司正在補上資本的短板，這讓競爭對手發慌。
賈躍亭說：「小米已經慌了。因為他們沒有想到樂視會進入手機領域，而且直接打進高端市場。樂視手機銷量屢創新高，樂Max總預約量已經超過200萬，這些數字讓對手害怕了。反觀小米，他們沒有自己的內容，全靠置換、入股等形式引入，此外他們做的是生態圈，從一個硬體跳到另一個硬體。而樂視靠視頻網站起家，打造的是一個完整的生態系統，在戰略上，我們比對手更前瞻，更有優勢。」
同時他表示樂視絕不過度融資，幾年間數十次質押股票是為了公司高速增長業務的需要。
對於五月底他拋出的減持方案，賈躍亭自己的解釋是，這是世界罕見的一次創新：「在全世界沒有一個公司的創始人，把自己的股票賣出去上百億，長期五年免息借給上市公司。大家聽著很簡單，但一般人很難做出這種決策，這是極為糾結的一個過程。」
賈躍亭給自己與樂視的評價為：這將是新舊時代對如何評價互聯網企業價值的一次碰撞，他希望藉此機會，展開一次行業的大辯論、大討論。」
而對於劉姝威的質疑，賈躍亭說：「怎麼看待樂視的財務狀況、盈利狀況，本質是新舊時代如何考量創新型公司的一次碰撞。對於創新企業，應該更關注商業模式和公司改變行業的能力和對全人類的貢獻。」
沒有等到24日，在6月23日晚間，劉姝威就發表了《樂視網分析報告》，文章太長，我們把其中的主要觀點摘錄如下：
1、樂視網的董事會和高管人員專業和學歷構成，不足以支撐現有的業務；
2、樂視網的盈利能力出現了下滑，生態體系已經出現問題，燒錢模式不能持續；
3、樂視網的內容生態難以收回成本併產生利潤；
4、靠講故事，不講回報，大股東以各種冠冕堂皇的理由任意減持套現巨額資金是不可持續的。
文章出來之後，遭到了各路對互聯網有「深入研究」的「英雄豪傑」的冷嘲熱諷，這裡面包括了很多非常知名的媒體和大V，部分名人名言摘錄如下：
知名媒體人遲宇宙：
當劉老師對一家互聯網公司的分析，依舊遵循著工業時代的邏輯，依舊使用著格雷厄姆以來的傳統分析工具，依舊信奉那些對互聯網公司早已失真的指標，依舊與那些三流分析師一樣，使用著不準確的數據和斷章取義時，我開始懷疑，工業時代造就的明星是否還應該在互聯網時代獲得尊重;或者說，他們所堅持的懷疑精神、所賴以自尊自重的操守，是否因為鎂光燈的照耀、公眾的恭維、媒介的尊崇，而形成為傲慢與偏見。
我尊重、敬仰對藍田股份發出怒吼的劉姝威老師;然而她對樂視網的分析報告，確實大失水準，甚至有可能被認為充斥著情緒宣洩。這樣一份報告的出爐，意味著某種告別。偶像的黃昏。對我來說，確是如此。」
自媒體人信海光：
她分析互聯網公司的專業知識卻沒跟上世界前進的腳步，她指出了一些問題，但基本上還是拿看傳統企業視角來分析模式創新的互聯網公司，以舊理論來衡量新事物，而且她多半沒有用過樂視超級電視。否則怎麼會拿摩爾定律去衡量電視業呢。
美國的亞馬遜虧損了七年，中國的京東到現在已經10年了還沒盈利，去哪兒網創立10年上市2年也沒盈利，而且根本不打算近期盈利，在互聯網的世界裡，資本需要的邏輯是不一樣的，這已眾所周知，不需要質疑了。
樂視體育CCO劉建宏：
在中國想做一個偉大的公司不容易，要時刻被懷疑成奸商，要時刻承受各種政策管控的危險，要時刻接受所謂專家的質疑。過往三十年許多企業家有原罪，但那早已經是過去的一代，更何況經濟的高速增長離不開他們的貢獻和努力。而如今，一批有理想有抱負的企業家正在擔起創新發展的重任，他們在懷疑非難甚至是陷害中艱難前行。你不看他創造了什麼?他在追求什麼?他在僵化的體系里克服了什麼樣的困難?卻非得脫離實際，用所謂的規律衡量一切。世界是實幹家干出來的，從來不是理論家說出來的。
艾瑞諮詢研究副總監劉贊：
「樂視做手機和電視盒子都是收集用戶的入口，硬體不可能盈利，但入口多不像視頻網站只能佔領移動端」。她也認可目前互聯網公司都是靠「燒錢」攢人氣的階段，「如果未來燒錢燒不下去，就會形成整合，整個視頻網站整合成一個大的視頻平台，這樣是比較節約成本。」
北京商報：
樂視網可以去虛增用戶數，可以去播放涉黃、盜版的視頻，但絕不會愚蠢到去財務造假，因為這對其股價沒有任何好處。樂視網可能是比較喜歡講故事，投資者也喜歡聽故事，可是故事並不需要大量的財務數據作為支撐。罵樂視網也要罵對地方，劉姝威圖什麼？沉寂了十多年，劉姝威或許也有些耐不住寂寞，想在公眾面前賺取到一些眼球，故選擇在小米、樂視掐架時站出來吸引公眾的關注。
清華大學政治經濟學研究中心高級研究員李江濤：
針對劉教授的問題。在這裡我們要問，這是一個經濟問題還是道德問題。
樂視是一個真正互聯網公司，樂視是一個真正的綜合性平台公司，樂視是一個真正意義上中國本土上市公司，樂視是一個全產業鏈運作的公司，難怪馬雲、王健林會入股樂視體育。
在一片山西經濟不景氣的時代，樂視網似乎在為山西人爭口氣。我們這些五百年從山西走出來的人，為這個老鄉叫好。山西的經商智慧慢慢在新一代山西人身上體現出來。
我看好樂視，我看好賈躍亭，我看好樂視的未來！
微信公眾哈：金羊毛工作坊
某劉氏公知的「研究報告」，具有三大意義：把中國磚家的水平上升了到一個新的高度，新的境界；把中國老百姓的智商水平降低到了新的高度，新的境界；把中國監管層的容忍程度提拔到了新的高度，新的境界。可喜可賀。弱弱地問一下，發布這樣的個股報告，需要證券從業資格嗎？需要內核嗎？
福布斯中文總編周健工：
想講一個亞馬遜的估值故事……是的，那些在美國上市的中國互聯網公司，可能眼睜睜地看著中國的「土鱉」互聯網公司正在做成更大的格局。他們坐不住了，要扎堆回來。
中國十大自媒體之一王冠雄：
萬眾期待之中，劉姝威教授發布了《樂視研究報告》，可惜是個啞彈……現在是賈躍亭們的天下，也是我們的天下。主角、話語權都在進行巨大的遷移——抵抗是沒有用的。
前《哈佛商業評論》中文版社群總監陳雪頻：
「樂視和藍田最大的不同是，劉姝威看明白了藍田造假，但沒看明白樂視在幹什麼」
雖然遭到媒體和網友幾乎一邊倒的嘲笑，劉姝威教授在6月28日繼續發表文章《樂視網涉嫌違規隱瞞公司盈虧信息》，指出：「樂視網涉嫌違規隱瞞公司最基本的盈虧信息，而賈躍亭掌握樂視網的完整信息。在信息不對稱的條件下，上市公司的實際控制人、董事長兼總經理巨額減持套現，這種行為動機是否頗為可疑？」。
可惜，由於股市暴跌，而劉姝威曾提出了股指萬點論，劉姝威的言論幾乎被萬眾唾罵，淹沒在大V、公知和人民群眾的海洋中。
從歷史的角度來看，當時的大戰中支持賈躍亭的人，更多的是看到了亞馬遜和京東的成功，以此為例來說明互聯網企業前期要的是入口和流量，後期才需要盈利。但他們忘了很重要的一點就是，亞馬遜和京東在發展的過程中非常的專註，主要的業務基本上沒有太大的變化，從來沒有像樂視這樣到處開花建立生態的，到處開花的結果，對於供應鏈能力和資金鏈有非常大的要求，一旦業務受阻，或者資金鏈斷掉，極有可能引發連鎖反應。
此外，那個年代的絕大部分「專家」，甚至包括一些財務專家，都沒有理解亞馬遜真正的核心——自由現金流是什麼概念，實際上，到現在很多人也沒有理解。他們不知道同樣以虧損換空間，為什麼亞馬遜和京東可以受到資本的持續追捧，而樂視網和拉手網這樣的不行。
當然，劉姝威也不是神仙，她從2014年年底開始極度看好中國股市，寫了系列文章《股指萬點不是夢》。
雖然股指從2014年年底的3000多點漲到了最高5178點，但離萬點還是相去甚遠。從這點上來看，劉老師看到了暴漲的趨勢，但也沒能提前看到漲到萬點的可能性有多大。不過，早在股市崩盤前最後瘋狂的5月，劉姝威就發表了《股指上漲的推動力和股市風險》的文章，文中提出「金融槓桿工具和投資對象不足是目前股市的兩大風險。」經歷過那場股災的人都知道，最終引起連鎖崩盤的，就是金融槓桿的過大以及散戶過多，專業投資者太少引起的恐慌。劉老師提示了槓桿的巨大風險，並在股災後連續發文，指責監管不力，股市被操控等問題。當然，劉老師在股災後依然認為股指在2016年可以上到萬點，這在事後被證明是錯誤的，至少，她對監管層的能力和動機認識不足。
總體上看劉老師多年來的文章，雖然有少部分文章事後驗證存在問題，部分文章存在論據不足，邏輯不嚴密的問題，但大部分還是客觀、靠譜的，對於趨勢和問題實質的總體把握能力很強。
不知道當年全民討伐劉姝威的那些專家們，在面對「下周回國賈躍亭」時作何感想？
或許，這次真的要「為夢想而窒息」了。
文章內容部分來自於網路，如涉及版權問題，請儘快與我們聯繫進行修改或刪除。
點擊展開全文
TAG:小商幫 |