擴大債務上限＝拯救經濟？也許是加速泡沫破裂

昨日美股又創新高，股市一片欣欣向榮。但是市場真的如看起來那麼好嗎？答案令人恐懼，從數據來看，所有健康經濟應有的基礎在當前市場下都在迅速瓦解。

首先，是政府通過購買股票和債券等金融資產，使央行對資產價格的支持程度達到了前所未有的程度。

而政府的大資金購買，使債券利率/收益率走低，同時推高股票價格。新的經濟泡沫出現，比上一次房地產泡沫更為巨大。

這場長達八年的全球資產膨脹狂歡的最終結果是各國央行陷入了困境，因為應對資產泡沫需要兩種互不相容的政策。

通過減少央行對資產的購買，使利率正常化，同時能夠減少央行資產負債表

繼續瘋狂擴張央行資產負債表/購買資產，以免泡沫破裂，摧毀數萬億的財富（虛幻的財富）

這兩種政策是不能同時使用的，現在央行選擇了第二種政策策略，看起來好像是要避免泡沫破裂，但工人工資，生產力水平和勞動力市場的異常數據顯示，央行的行為最終將加速泡沫破裂。

工人薪酬水平

數據顯示，95%的工人的工資沒有增加。工資增長是擴大債務融資和購買行為的基本基礎（更多的工資意味著可以擴張消費，從而加強政府負債能力，才有能力擴大資產負債水平和提高政府購買能力）。

生產力水平

生產力水平沒有得到提升。因為所有的資金都流入了投機性投資中，而並沒有進入生產性投資。沒有新的技術引進或者發明，也沒有新的工業硬體得到更新，生產力並沒有從進入市場的萬億資金中獲利。

第三，低收入的工人無法負擔高成本城市的生活，小型企業也無力為低生產率的工作支付更高的工資。由於受教育程度高的學生迫於貸款壓力，從而轉向報酬較高的金融市場。低生產率工作生存不下去，而高技能職位也因為受教育程度高的人不願任職而無法得到填補。

所有健康經濟的基礎都在被破壞。

綜上所述，央行增加資產負債表的行為看似是維持經濟，避免泡沫破裂，但實際上，勞動力結構失衡，工人薪資的停止增長，生產力水平的停滯都沒有獲得解決。央行的行為不僅未能起到想要的作用，反而可能加速泡沫破裂。

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