現貨漲勢趨緩 玻璃期貨見頂回落

自8月下旬開始，玻璃期價連續回調，目前仍未止跌。現貨市場上，近日玻璃價格整體漲勢趨緩，市場信心不足。分析人士認為，房地產數據表現不佳打壓了投資者信心，但現貨表現並不是很弱，對比與今年玻璃價格形勢相似的2013年走勢，玻璃期價10月底之前仍有上漲空間。

下游低迷打壓玻璃期價

依靠生產企業主動提價，近一個月來全國玻璃均價已經有70元/噸左右的漲幅。上周，玻璃現貨市場整體走勢尚可，生產企業出庫情況環比略有好轉，市場價格也有一定幅度上漲。

不過，從昨日情況來看，玻璃現貨市場整體走勢趨於平穩，生產企業出庫基本正常，市場價格調整範圍和幅度都有所趨緩，整體看，市場信心也是略有回落。而下游加工企業訂單情況未見明顯增加。

相關分析人士稱，中國房地產市場傳統旺季「金九銀十」已經到來，但一二線房地產市場仍多處於降溫中，呈現低迷狀態，不利玻璃價格上漲。中國指數研究院近日發布的數據顯示，上周(9月4日-9月10日)，其監測的27個主要城市的整體成交同比全線下行，且一線城市樓市成交降幅高於二、三線城市。從總體來看，27個城市房地產成交面積整體同比下降22.1%。

中原地產首席分析師張大偉指出，「金九銀十」首周，一線城市整體成交量依然低迷，平均環比下調20%，其中，北京環比下調28%，同比跌幅達到60%；廣州平均環比下調32%，同比跌幅72%；上海環比下調22%，同比下跌27%。

「和去年同期相比，一方面是終端市場需求有所下降，玻璃深加工企業訂單不及預期，尤其是部分地區深加工企業因環保問題停產，影響開工率；另一方面玻璃生產企業原燃材料價格同比均有不同幅度的上漲，造成廠家盈利情況環比有所下降。生產企業迫切希望能夠通過漲價的方式，將壓力傳導到下游加工企業，目前看，效果一般。加工企業訂單價格並沒有上漲同比例的幅度，漲幅很小，玻璃原片價格上漲大部分由自己消化。」中國玻璃期貨網分析師認為。

10月底前仍可樂觀

從中國玻璃期貨網昨日對各區域的調查情況來看，華東地區部分廠家報價小幅跟進，市場走勢一般；華南地區價格穩定為主，目前已經居於高位，部分華中地區玻璃流入量增加；華北部分前期沒有跟進的廠家價格略有上漲，幅度不大。

業內人士表示，繼華中地區生產企業召開價格協調會議之後，華南地區生產企業也將在本周末召開區域內的價格協調會議。目前情況看，南方市場要好於北方地區，之前現貨價格上漲幅度也表明了這一點。而南方市場價格的快速上漲，也有助於托住北方地區的市場走勢向好的方向發展，從而平衡全國的市場協調。

國投安信期貨高級分析師胡華釺研究認為，今年8月中旬以來的中國主流品種白玻現貨平均價格走勢與2013年極其相似。2013年全國白玻現貨價格緩慢穩步上調，累計上漲58元/噸（前一年暴漲112元/噸，於10月底「見頂」）；2017年全國白玻現貨價格也是緩慢穩步上調，已經累計上漲70元/噸左右（前一年暴漲197元/噸，於9月上旬「見頂」）。

「換言之，2013年『金九銀十』周期中漲價幅度相當於前一年同期玻璃價格漲幅的一半左右，據此推算2017年『金九銀十』周期中玻璃最高漲價100元/噸，未來最多還有30元/噸上漲空間，見頂時間大概在10月份。」胡華釺表示。

他認為，近期玻璃期貨價格之所以走弱，原因在於投資者對未來市場預期並不如現貨市場那麼樂觀，尤其是「金九銀十」傳統消費旺季期間，中國房地產市場持續走弱，房屋新開工面積、施工面積、竣工面積和銷售面積等數據疲軟，樓市調控政策和央行回籠貨幣等導致投資者對玻璃後市信心不足。8月下旬以來，玻璃期貨「見頂回落」，從1467元/噸下跌至1365元/噸，下跌了100元/噸左右。

胡華釺分析稱，綜合來看，由於玻璃行業供給側改革由市場主導，玻璃冷修復產生產線較多，「金九銀十」期間玻璃供需尚能維持平衡，但是玻璃主力1801合約交割月對應的是寒冷的冬季，玻璃消費淡季期間面臨供需存在階段性失衡的風險。預計「金九銀十」期間玻璃主力1801合約維持在1300元/噸至1500元/噸之間震蕩，建議投資者波段操作，在期價貼水過大時不宜盲目追空，而期價升水時不追多。

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