9DVR虛擬現實體驗館廠家第8感給你分析VR行業的投資現狀

從投資種類的具體角度來看，投資可以分成財務投資和產業投資，你其實可以在一些網上公布的新聞中看到，但凡是A輪或者A+輪，真正能成交的大多數還是產業資本。假設A輪估值1億，一線財務投資更希望你有機會在未來2年成為估值10個億的公司。

所以實際上，大約70%的A輪項目都是產業資本投的，因為這些產業資本要做產業布局，跟純財務投資的思路不一樣。比如我是一家做地產的公司，我要投VR的項目是來做戰略轉型；我是一家線下娛樂，那我投一個體驗館連鎖品牌，對我來說可以整合資源。所以你真正想成交的話，產業資本是比較容易達成的交易。

產業資本一般是互補性投資。什麼叫互補性投資？比如我是一家做遊戲的公司，那我是很難投遊戲的，我其實會投硬體和平台，這樣跟我的生態有一個互補。而且往往很多遊戲公司未必能投到最頂尖的硬體，所以你看，其實他們不一定能投到Oculus，但可能會投國內知名的一些硬體，比如中手游投3Glass，包括掌趣投的幾個項目也都是平台公司；而類似小米，樂視、大朋的硬體廠商則會投一些遊戲內容。當然，硬體廠商也可能會投技術類公司，它可能跟蹤了好久，派出大量工程師研究，發現自己確實做不了才會去投資；包括一些遊戲類上市公司自己也投了遊戲內容，但他們能看上的遊戲公司，水平要特別高才行。

同時產業資本對財務回報的要求並不高。首先它對回報率的要求沒那麼高。其他財務投資機構可能需要你後面半年拿一輪錢，估值翻三倍以上，產業資本短期沒有這個壓力，業務合作得好就行；另外產業資本一般是長錢，沒有明確的推出期，利於公司長期發展。所以如果從交易成功的角度來說，拿產業資本其實是一個更務實的選擇，估值高，給錢快，還能對接實際資源。

再有，對於VR遊戲投資來說，現在大家都比較認可圈內投資。外部的財務投資人，跟遊戲圈內比的話，在投資水平和案例質量上還是有比較大的差距。現在很多圈外的純財務投資人還會挖一些遊戲行業的人，並且會希望跟VR遊戲圈內的人一起來投，而不是獨立來投資VR遊戲。如果你是VR遊戲團隊，有可能的話還是優先考慮圈內的投資人。比如你原來公司的老闆、遊戲圈專門投遊戲的人，或者做了多年遊戲公司的人。這樣他對遊戲的了解比較多，人脈也比較廣，對接資源能力強。

另外我知道有一些知名投資人，他們在做VR遊戲的專項基金，或者明確打算布局遊戲內容，比如暴風和松禾一起投了幾個團隊，大朋和背後的幾個投資人也在投，遊戲蠻牛等遊戲社區也會配合一些基金來投。這樣他們有平台資源，投資人也比較專業，而且確實會投一些VR遊戲團隊，對大家來說是一個機會。

有端游、主機、UE4背景的團隊更受歡迎

再說遊戲圈的投資。投VR遊戲有幾點，一個是剛剛提到的後發制人，大家都希望硬體數量和平台達到一定量級後，自己的投資更穩定一些；而在現在這波VR浪潮里，投資人更願意投有端游與網遊背景的團隊，而不太願意投手游團隊。因為VR是一個重體驗的遊戲形式，有主機遊戲開發經驗的團隊更受信賴。所以真正接近達成的交易裡面，70-80%都是主機端的遊戲團隊拿到投資，只是個別在Gear VR等平台上線產品的手游團隊才會得到投資。

從引擎來看，有獨立引擎開發經驗，或者UE4開發經驗的團隊比較受歡迎。至於Unity的團隊，我目前知道的拿到投資的不是很多。因為大家覺得VR遊戲這麼重畫面和體驗，還是UE4的團隊投起來的前景更好一些。

現在VR技術迭代的速度相當快，我自己也看了很多新的技術方案，包括降低VR延遲的技術，無線傳輸的技術，包括AR的一些核心技術，解決VR直播帶寬的技術，都看到了很多好的Demo，所以技術迭代的速度可能比大家預想中快。對於開發者來說，這是比較好的一個信號吧。

資本狀況總結：現在創業還不晚

目前就各個分發平台的分成數額來說，像暴風上狀況最好的一款遊戲，一個月也只能拿到10萬左右的分成。而我們投了第８感９DVR虛擬現實體驗館，其實也清楚線下體驗店的數據，他們要把大頭先給開體驗店的人，然後給開發平台，最後才會給CP，所以這個量也是比較少的。如果你做VR遊戲，目前想靠分成來養活團隊比較困難，所以還是要靠投資人的錢。

個人觀點，如果今年你能拿到Pre-A輪，1000萬以上的投資，基本上你這個團隊和項目就非常穩了。因為很多項目還停留在天使輪。據我了解，能拿到1000萬以上投資的VR遊戲團隊，國內應該不超過10家。

最近我的感受比較明顯，中國VR，AR創業團隊的水平在快速提升，大量優秀的創業者進入到VR，AR創業大軍中來。去年我們看到了很多創業經驗少，技術水平不是很高的團隊在做VR創業。但最近看的一些好的BP，基本上都是曾在大的互聯網公司做高管，或者有多次創業經驗，或者是知名高校畢業的天才級創業者。整個中國VR行業創業者的水平只用一年功夫就提升到了比較高的程度。

我們做了這麼多案例，也做過一些渠道分析。目前我們比較看好的渠道主要有幾個：朋友推薦、自己挖掘，再有就從身邊的一些活動、展會去找。現在VR行業的RoadShow基本和其他行業一樣，已經淪為一場演講比賽了，參加路演的項目基本上是質量比較差的項目。這說明行業確實進入了一個正常的發展階段——越來越多的創業者湧現出來，各個基金都比較關注，估值總體來說比較合理，好項目的估值略高20-30%，大概是這樣一個情況。

總的來說，對VR遊戲創業者來講，去年進入行業太早，明年成為紅海的概率比較高，所以如果今年能快速聚攏優秀團隊，做出幾款優秀的產品，並通過各個平台的數據來驗證你團隊的實力，儘快拿一筆投資人的錢還是比較有機會的。

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