A股昔日妖王暴跌至冰點，低位強勢爆發，後市一波暴漲即將開啟

教你如何把握最佳買賣點，高拋低吸，實現利潤最大化的方法，重要的是此視頻流量不大，官方建議觀看。（學習選股）

投資要點

過去幾周全A指數緩慢爬升，但市場領漲板塊和主線並不明顯。雖然市場情緒和流動性都不錯，但不少投資者卻發現很難賺錢。本報告關注結構，一方面再次梳理投資者糾結的周期板塊問題；另一方面跨過行業，以主題為線，建議密切關注國企混改。

行業凌亂、熱點分散：市場預期比較混亂。

市場短期難以形成一致預期。一方面，這與近期增量資金主要來自遊資和槓桿類資金有關；另一方面，更重要的是，宏觀數據和市場政策調整影響下(例如下調外匯準備金率，股指期貨再次鬆綁)，投資者預期波動，且短期難以形成一致預期。而近期房地產、建築、餐飲旅遊行業的相對走強，主要還是前期滯漲下的補漲邏輯.

看短做短，參與主題。首先，槓桿與遊資流入，活躍市場：一方面，融資餘額屢創年內新高，目前已達到9800億元；另一方面，監管對二級市場波動監控相對寬鬆，連續漲停的個股受窗口指導的概率降低。根據指數測算，漲幅最大的前20大主題在8、9月份相對滬深300平均收益率是5.7%和7.2%(前11交易日)，而在7月份這個數是0。「漲停板」指數8月後斜率變大，表明市場情緒修復，漲停後的公司次日表現也不錯。這種環境更有利於看短做短，參與主題。

周期不用糾結，不必悲觀

模糊的正確好過精確的錯誤。一方面，需求平而不弱，環保控產嚴格；另一方面，現貨價格穩定，盈利穩步兌現。糾結於細節就會忽視主線：只要環保和供給側因素依然較強，而需求不顯著低於預期，那麼穩定的現貨價格會將盈利預期逐步兌現到對應的周期板塊個股中。不必糾結於期貨價格和宏觀數據預期差。況且，我們判斷基建投資在9、10月份同比將見底回升——基建回暖遇上區域控產的窗口也不容錯過。

對於近期宏觀數據引發的擔憂，以及部分周期品期貨價格的下行導致的周期股調整，我們認為並不影響配置周期股的核心邏輯——供給側。周期本身就是高Beta板塊，且前期漲幅不小，部分投資者獲利了結也很正常。我們再次強調，周期不用糾結，也不必悲觀，依然建議持有，但不必加倉；結構上可以更多向房地產、建築等前期滯漲板塊傾斜；如果本輪調整比較充分的周期板塊可以擇機增持

輕行業、重主題：關注國企混改

如前所述，宏觀預期和市場政策調整下，投資者暫時難以形成一致預期；而監管環境變化使得遊資流入、資金槓桿和風險偏好提高；市場情緒比較活躍，波動性穩定，流動性狀況也不錯，這種環境下，建議輕行業、重主題：後續建議關注國企混合所有制改革.

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