做投資究竟需要多聰明？

作者：格隆匯·雲意

編者按：作者是一位格隆匯的老用戶，也是一名老投資者，是行業中聰明且勤奮的那波人，每次與其交流都獲益匪淺，作為早年被內房傷過的人，今年卻能拋開偏見，重新介入，抓住了港股這波行情的關鍵板塊，其思考邏輯可供大家參考借鑒。

今天大盤又跳水了，在牛市呼聲又起的時候。

不得不承認，想要把握大盤的節奏，結果往往總是充滿徒勞的無力感。

電影《海上鋼琴師》的結尾，主角1900說：城市那麼大，看不到盡頭。在哪裡?我能看到嗎?就連街道都已經數不清了，找一個女人，蓋一間房子，買一塊地，開闢一道風景，然後一起走向死路。太多的選擇，太複雜的判斷了，難道你不怕精神崩潰嗎？陸地，太大了，他像一艘大船，一個女人，一條長長的航線，我寧可捨棄自己的生命，也不願意在一個找不到盡頭的世界生活，反正，這個世界現在也沒有人知道我。我之所以走到一半停下來，不是因為我所能看見的東西，而是我所無法看見的。」

資本市場又何嘗不是如此？

▌一、

又快到了11月的褚橙季，多少人知道背後是當年鋃鐺入獄的「中國煙草大王」褚時健？從打造了盛極一時的紅塔集團，到被判無期徒刑（後改為17年有期徒刑），74歲攜妻種橙。

不少20多歲的年輕人跑去問他，「為啥事總做不成？」

他說：你們想簡單了，總想找現成、找運氣、靠大樹，沒有那麼簡單的事。我80多歲，還在摸爬滾打。

投資本應是人生最後一份職業，在個人心智、社會經驗和商業直覺尚淺之時進入這個行當，會非常辛苦，但很多年輕人本末倒置了。

從社會學角度去考慮，富人喜歡保持現狀並改善，而窮人總是期望改變，哪怕前途未卜。你不需要一個博士學歷就可以弄明白，入門檻較低、造富神話頻出的股市如何成為賭徒聚集之地。但二八定律決定了，股市從來就不是賺容易錢的地方。

beginnerlucky是每個領域都有的。但股市一直開著，不怕你贏錢，就怕你不來，之後的回憶多半是不愉快的。

比爾·蓋茨曾經說過一句話，對此我深有共鳴：Mostpeopleoverestimatewhattheycandoinoneyearandunderestimatewhattheycandointenyears.

大部分人都高估了自己在一年裡可以做到的事情，同時又低估了自己可以在10年里完成的事情。

股市不是不可以賺錢，但需要時間和精力的付出，欲速則不達。一天3個小時的投入，一年365天，10年是1萬個小時，這與10000小時理論是多麼驚人的巧合。

對股市的認知，通常有四種階段：

1、不知道自己不知道自以為是、狂妄自大而又愚昧無知；

2、知道自己不知道多次「關燈吃面」，開始學做小學生，不斷求知探索；

3、知道自己知道開始發現一定的規律，認知得到提升；

4、知道自己不知道敬畏謙卑，市場永遠是最好的老師。

遺憾的是95%甚至更多的人都處於第一種無知者無畏的狀態或止步於探索規律、提升認知之前，既輸了錢又浪費了時光。

▌二、

肯尼迪在就職演說中講過這樣一句話，「不要問社會能為你做什麼，而要問你能為社會做什麼」；同樣的，想要在股市賺錢，「不要問股市能為你帶來什麼，而要問你為股市付出過什麼」。

今天你問一些老股民代碼後面的公司做什麼業務，他多是望文生義，即使僥倖答對了，再問他行業還有哪些同類公司，各自發展情況如何，他們多半呆若木雞。

知道一個事物的名稱，並不等同於真正理解它，什麼都「懂」恰恰是什麼都不懂。因此他們只能看到個股漲跌，卻從未理解深層次的邏輯。就像轉經筒上的螞蟻，全然不知道外界在發生什麼。

20世紀最偉大的理論物理學家之一、諾貝爾物理學獎得主費曼在《別鬧了，費曼先生》一書中提到，父親很早的時候就教育他一個道理：看見那隻鳥了嗎？那是一隻短雉轉鳴鳥，但是在德國它被叫作halzenfugel，在中國他被叫作ChungLing，即便你知道它所有的名字，你依然對這隻鳥一無所知。你只是對人有一點理解罷了：你知道人們怎麼叫這隻鳥。現在你看，這隻短雉轉鳴鳥在歌唱，在教導幼鳥學習飛行，它在夏天橫跨整個國家橫渡上萬英里，但是沒有人知道它是如何辨別方向的。是不是很簡單的道理：知道一件事的名稱，並不等同於真正理解它。

費曼是這樣做的：

1、選擇一個你想要理解的概念拿出一張白紙,把這個概念寫在白紙的最上邊.

2、設想一種場景，你正要向別人傳授這個概念使用大白話寫下對概念的理解，迫使自己更深刻地理解這個概念

3、如果感覺卡殼了，就回顧一下學習資料重新有針對性地再去學習相關部分。

4、為了講解通俗易懂，簡化語言表達用最簡單的語言、最少的文字將概念解釋清楚，也就真正理解了概念的實質。

查理·芒格的「大猩猩理論」說的是：一個聰明人進入一個有大猩猩的房間，解釋他的想法是什麼，而那個大猩猩只是坐在那裡吃它的香蕉。結束這段談話後，那個解釋的人出來時一定變得更聰明了。多麼驚喜的巧合。

所見不是所得，放下表象，通過推理、比較得出結論才是正確的學習方法。

▌三、

當你懂得了一些孤立的概念，生硬拼湊起來也是無法真正理解任何東西的。只有放在一個理論框架中相互聯繫，它們才能派上用場。

如何建立正確的思維框架呢？

查理·芒格說：在我認識的成功人士中，沒有一個不是堅持閱讀的人。讀書是在別人思想的幫助下,建立起自己的思想。牛頓的名言則是」如果我看得更遠一點的話，是因為我站在巨人的肩膀上。「不登高山，不知天之高也，不臨深溪，不知地之厚也。……君子性非異也，善假於物也。

我們需要做的一是去學習，二是去思考。學習獲得的知識，才能避免無用的思考。

介紹下我獲得資料的幾種方式：

1、麥肯錫、埃森哲、高盛官方網站上的報告；

2、券商的研究報告、公司調研紀要、電話會議；

3、垂直領域細分網站、線下交流活動；

4、同業內專業人士交流；

荀子勸學裡：吾嘗終日而思矣，不如須臾之所學也。吾嘗跂而望矣，不如登高之博見也。說的是要把遇到的問題和疑惑當做學習的契機，好好掌握別人已經整理好的知識才是靠譜的學習方法。

而一個問題的正確答案，往往不能靠單一學科的認知，需要多個學科的知識交叉認證。在手裡拿著鐵鎚的人看來，世界就像一顆釘子。

所以說行業專家也未必能夠預知股價漲跌，影響股價的因素是多種多樣的，消息面的變化、基本面的變化、資金面的變化、資本運作、股東的增減持、情緒面的變化。這些因素共同構成了股價的木桶，任何的短板都可能導致一筆失敗的交易。

而即使你掌握了正確的思維方法，還有一關要過——理性。

美國應用心理學家基思斯坦諾維奇提出了一個叫理性商數的指標（RQ），反映了一個人能多好的自主反省、運用知識和思維工具對抗認識謬誤等指標。研究顯示，在預測事情未來的進展，未來會怎樣演化的預測類問題上，RQ更高、IQ中上的人普遍要比RQ較低、IQ更高的人要好。

一個典型的例子是：牛頓在南海泡沫投機中，最開始賺了很多錢，但隨著市場的下跌，又賠了更多的錢。在經歷了南海公司股價的起起伏伏後，他說了一句名言：「我可以計算出天體的運動和距離，卻無法計算出人類內心的瘋狂。」

在這樣一個系統性工程面前，是沒有捷徑可以走的。

見過了太多的，「一文讀懂XXX」、「一周學會XXX」,「一招教你XXX」對此只能嗤之以鼻。

業精於勤荒於嬉，行成於思毀於隨。聽了《羅輯思維》不代表就讀過了萬卷書，沒有人能代替你自己去思考。

你該做什麼，我不知道。只有你知道。

▌尾聲：

天下事有難易乎？為之，則難者亦易矣；不為，則易者亦難矣。人之為學有難易乎？學之，則難者亦易矣；不學，則易者亦難矣。

在這一點上，胡適說：怕什麼真理無窮，進一寸有一寸的歡喜。

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