美媒：「為什麼中國如此自信」

來源：彭博社 9月18日

編譯：王德華

生活正在變得更好。現在是改革的好時機。

如果你只看新聞頭條，或者說是我的專欄，你可能會對中國的經濟感到悲觀。最近的新聞主要是對資本外流的打擊，對債務快速增長的擔憂，以及抑制高風險的海外投資熱潮的努力。

然而，普通中國人卻非常樂觀:7月份中國消費者信心指數達到114.6，這是自1996年以來的最高水平。這是對中國經濟前景的一些重大改善的合理反應。對政府來說，它為改革提供了一個關鍵的機會。

通過基本的福利措施，中國人有充分的理由自信。官方的失業率已經下降到4%以下。房地產價格仍在上漲，即使在所謂的二級或三級城市，房價也普遍上漲。今年，深圳和上海的股市都上漲了約9%。外匯儲備已經上升。人民幣已經走強，以至於中國央行正在讓交易員做空。

毫無疑問，中國的信心似乎在未來很好地發展。根據國家統計局的數據，7月份消費者預期指數達到117.4點，為1993年以來的最高水平。最近，由於勞動力市場強勁、經濟增長強勁、資產價格上漲，衡量股市投資者和經濟學家信心的指數也大幅上揚。

好時光

儘管這些指標往往不精確，但它們非常重要——因為信心可以自我增強。只要中國投資者對市場或資產有信心，價格就會在很長一段時間內偏離基本面。在北京，房地產價格已經達到每平方英尺858美元，這並不是因為收入基本面因素，而是因為購房者相信房價將繼續以每年10%的幅度上漲。同樣，儘管中國的銀行體系狀況不佳，但政府卻通過壓制謠言和安撫焦慮的儲戶，來支撐信心，並避免銀行擠兌。

然而，信心是一件脆弱的事情，有理由相信美好時光不會長久。其中一個原因是，這些收益中的許多都是信貸盛宴的結果:官員們希望在下個月的大會前確保穩定的增長，而今年的社會融資總額已經增長了21%。大碗喝酒的時間越長，造成的後遺症就越嚴重。

與此同時，中國的根本問題並沒有消失。過剩產能仍然十分猖獗，幾乎沒有跡象表明急需的裁員和重組。改革國有企業的努力已經得到了很大的改善。不良貸款可能已經穩定下來，但不可否認的是，中國經濟面臨著嚴重的風險。由於全球頂級城市的房地產價格已經處於世界最高水平，對信貸的打擊顯得更為緊迫。

消費者信心的飆升給政府提供了一個解決這些問題的關鍵窗口。當煤炭和鋼鐵工人樂觀地認為他們能找到新的工作時，削減產能，從而減少就業，將不會那麼痛苦。如果官員們相信私營企業能夠彌補這一缺口，那麼縮減國企規模將會更容易。當公眾看到其他地方的機會時，控制金融風險就不那麼困難了。減少流入房地產的信貸——這是中國家庭最重要的資產——無論如何都將是痛苦的，但當幸福指數上升時，恐慌或動蕩的風險就會大大降低。

無論如何，中國需要進行痛苦的政策調整，以減緩或扭轉其經濟內部的失衡。最好現在就開始，而公眾對未來的可能性有信心。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！