俄媒：這些數據告訴你，中國已成歐洲最大業主

【觀察者網綜合報道】據俄羅斯衛星中文網9月18日刊髮長文「中國在歐洲併購領域獨佔鰲頭」，文章稱，2000-2016年，中國對歐洲的直接投資額達1013.86億歐元。中國投資商最鍾愛的投資地是英國、德國、義大利、法國、芬蘭和葡萄牙。

其中，投資增長速度最快的領域包括物業服務、交通、基礎設施、工業機械製造、設備、能源、企業、消費商品和服務領域等。2016年，這些領域的資本流增速較2013-2015年同比增長15%以上。

以上數據資料來自德國墨卡托中國研究中心（MERICS）的最新研究數據。該中心成立於2013年，總部設在柏林。

中國投資者在歐洲的主要投資領域/圖片來自俄羅斯衛星中文網

中國資本進入的主流國家

MERICS指出，2016年中國的全球直接對外投資近2200億美元，佔全球市場9.5%。該中心專家認為，中國資本對外輸出不僅讓中國的夥伴感到憂慮，同時資本外流也讓中國自身感到緊張，也許這是中國最近幾個月對資本外輸採取緊急措施的原因之一。

2016年，中國對外直接投資（FDI）的首選國是法國、德國和英國，佔總體59%。對這三個國家來說，僅有三次超過了這一數據，分別是2009年的71.1%、2011年的59.9%和2013年的65.2%。傳統上，這三個國家與其它歐洲國家相比一直獨佔鰲頭。

而2016年位居第二的是北歐，佔中國對外直接投資的27%。如果考慮到最近兩年數據缺乏這一因素，可以看出，增速是相當顯著的。要知道，2011-2013年區間，僅增長了2-3%。

南歐國家2016年在中國FDI中位居第三，大約佔10%。與2015年位居第二相比，受資率有所縮小，當時該地區所佔比率超過40%。而2013-2014年期間也同樣排名第二位。

中國對歐盟國家的直接投資額/圖片來自俄羅斯衛星中文網

對此，俄羅斯股市和管理研究所專家米哈伊爾·彼里亞耶夫認為，這是可以理解的。

他稱，「哪些國家位居第一『軍團』，這是非常容易理解的事情。中國投資湧向那些經濟體更大也更有前景的國家，也就是說，投向中國人想紮根下來的歐洲大國和地區。英國就是其中的大國。儘管這個國家目前處於「自游泳」狀態，但它還不想與歐洲斷絕關係。

「北歐是相當富裕且有前景的地區，雖然該地區沒有很大的經濟影響力，但從地緣政治角度看，對中國也是相當有吸引力的。這些國家，在做出政治決策方面，具有相當的重量。而且，這裡投資氣候良好，經濟局勢穩定，商界的感覺也比較清靜。

「南歐國家，顯然有些『偏』。該地區風險更高，但風險高的同時也伴隨著潛在的高利潤。再者，中國在政策和外交方面，仍有政治要素考慮，無論如何也不能對南歐置之不理。雖然目前該地區情況複雜，但這不意味著今後也將如此。我們看到的是，西班牙的增速表現良好，不排除義大利也將克服困境。希臘問題要更多些，但要明白，這裡是相當不錯的平台。在這方面，政治因素也決定了中國的興趣點。中國相當清晰地勾勒出自己攜手並進的政治和經濟利益。」

中國商界正在展開大規模「形象收購」

中國商界在英國的基礎設施建設方面更具「進攻性」。比如，中投集團在英國希斯羅機場佔10%的股份，中方在泰晤士水務公司的占股情況也差不多；北京建工集團藉助與曼徹斯特機場集團共建合資企業，而獲得英國首座曼徹斯特「機場城市」建設參與權；中國港灣工程公司正在斯旺西海灣建潮汐電站。

與此同時，中國商界還在進行大規模「形象收購」，將歐洲一些知名品牌的部分或全部納入麾下，包括PizzaExpress公司、Travelfusion網路項目、Emerald Automotive電動車廠和Manganese Bronze公司已被完全收購，瀕臨破產的倫敦傳奇計程車公司則變成控股沃爾沃品牌的吉利汽車集團的子公司。

目前，中國企業正在進行中的收購項目還有：控股英國大型百貨公司House of Frazer、早冷餐生產商Weetabix和頂級遊艇廠家Sunseeker Yachts。

除了橫掃英國外，中國遠洋運輸公司獲得希臘比雷埃夫斯港兩座碼頭的35年建設和管理特許權；三峽集團收購葡萄牙第五大電力公司；中國國家電網獲得葡萄牙REN運營商25%股份。

中國資本在義大利也成果頗豐。中國公司擁有義大利五家大公司各2%的股權：能源集團Eni 、國家電力公司Enel、菲亞特克萊斯勒汽車、義大利電信和普瑞司曼電纜公司。中國國家電網集團還收購了CDP Reti 35%股份，這家公司主要負責義大利的電力和天然氣供應業務。還有一家中企則成為著名帆船廠Ferretti的聯合持有者。

此外，中國海航集團還購買了世界上最大的機場貨物地面服務企業瑞士的Swissport公司。在此行列的還有，愛爾蘭飛機租賃公司Avolon Holdings。據悉，法國旅遊度假網路Club Med也變成中國公司的「獵物」，此項目的實際持有方是中國大型私營投資集團復星公司。

這一系列行動的最終結果是，中國顯然已成為歐洲最大的股本持有者。2016年，歐洲在中國海外併購市場佔據首位，美國被擠在身後。俄羅斯基金市場分析師德米特里·特拉塔斯認為，原因在於美國對來自中國的投資提高了門檻。

他表示，「美國政府和管理機構開始對中國設阻，中美經貿關係呈緊張態勢，美國不時指責中企傾銷。中國現在有很多遊資，而美國則債台高築。中國公司正在市場上積極擴張，那些有能力給中國使絆的，還在做抵抗，而那些沒有能力的或對此不在意的國家，其公司正被中國資本收購。中國公司通過四處收購，鞏固在非洲、美國和歐洲市場上的地位。」

他認為，「中國資本湧入歐洲的原因是，歐洲的引資條件要比美國好。也許，歐盟領導人並不像美國那樣對此進程特別關注。歐盟當然也會對中國施壓，比如『鋼鐵大戰』，但在併購和商品進入歐盟市場的准入條件方面並不嚴苛。這一點是重要的。」

獲得中國投資者注資的歐洲主要經濟體/圖片來自俄羅斯衛星中文網

去年，中國作為世界第二大經濟體在收購國外股本方面首次名列前茅。據2016年中期數據，中國公司向國外投資了2066億美元，同比增長了212%。而美國公司的國外併購額為1791億美元。這是彭博社援引的數據。

中企海外買買買的原因是什麼？

中國社科院財經戰略研究所國際貿易與投資研究室研究員張寧認為，人民幣貶值，對海外收購起到了推波助瀾的作用。

「2015年-2016年，中國對外投資額的確快速、猛烈增長，而且不僅是對歐洲的投資，對美國的投資增長也很快。原因有以下幾個方面：首先是匯率波動的因素。當時人民幣貶值走勢較明顯，尤其是2015年8月11日人民匯率的大幅下跌。很多中資企業正是看到了這樣的趨勢，著手開展對外投資，這其中存在博取匯率差的行為和操作。人民幣升值時，例如2005年的匯率改革，很多熱錢進入中國，我們當時是要防止國際熱錢在中國套利。但是去年和前年的情況發生了反轉——人民幣貶值，中資企業就將人民幣匯出，待人民比貶值到一定程度，國外的投資有收益時再匯回，從中博取匯率差。

「其次，隨著國內『去產能、去庫存、去槓桿』的深入，很多傳統行業的利潤空間很小。在此過程中，很多民營企業都要去產能，保留產能的一般是國有企業。國內企業在銀行業的投資也受到擠壓，導致國內競爭越來越激烈。很多中資企業都選擇去國外投資。此外，去國外投資也是企業在國際化發展過程中，在全球範圍內進行優化資產配置的一種需求。」

2016年，中國併購量最多的地區是歐洲。中方共收購309家企業、或者收購了一些公司的部分股份，其結果是，有中資參與的併購額超過了858億美元。中企在北美的類似交易額為600億美元，在亞太地區的併購額為500億美元。

德國成最具吸引力國家

一年前，中國將歐洲定位為海外併購首選區。據國際通商法律事務所（Baker & McKenzie）資料顯示，2015年，中國在歐洲併購市場創下記錄，增長了27%，達230億美元。而安永會計師事務所（Ernst&Young）則認為，中企投資額高達301億美元。無論如何，2016年，中國在歐洲併購額要比前四年的總額還要多。

這一年，中國公司在德國也是創下記錄。據安永資料，中國資本收購了68家企業，比2015年多29家。當時在德國最為轟動及敏感的交易是收購奧格斯堡工業機器人Kuka廠家，總額47億美元。另兩項交易是10億美元併購慕尼黑的KraussMaffei廠和格平根市的垃圾焚燒裝備廠EEW。

2016年，德國在中國海外企業併購清單中首次領銜。位居第二的是英國，有47項收購。第三和第四分別是法國和義大利，各有34家企業。而在2007年，中國在整個歐洲僅收購了51家公司。

不過，從中企在歐洲的投資額看，瑞士超過了所有國家。原因在於，中國化工集團以458億美元收購瑞士先正達(Syngenta)。而德國居第二位，總額為126億美元。英國占第三位，總額是96億美元。

中國資本在歐洲市場上對不同國家的活躍程度也在發生變化。2015年，領銜的是義大利，額度為78億美元。之後是法國、英國和荷蘭，額度分別為35億美元、33億美元和24億美元。而德國僅位居第三位，額度為13億美元。

當地時間2017年6月27日，瑞士巴塞爾，中國化工董事長任建新（圖中）與先正達新當選董事會主席召開新聞發布會。@視覺中國

中國想降速嗎？

中國2016年湧入歐洲併購市場並非偶然。這是中國一直堅守並落實的計劃。俄羅斯科學院歐洲研究所副所長、德國研究中心主任弗拉基斯拉夫·別洛夫表示，「2016年是中國此前準備的海外併購戰略執行峰值年，也是計劃完成年。2016年收購了58家企業，但可以預計的是，今年會少很多。德國此前指責中國在收購進程中過於單向，中國收購了很多德國公司，卻為德國企業設置了很多障礙。2016年末，德國副總理加布里爾率團訪華，其中一個目的就是為解決這個問題。目前，歐洲正對戰略公司和投資制定嚴格管理機制。因此，我覺得中國將放緩收購速度。」

俄專家弗拉基斯拉夫·別洛夫所提到的中德關係，在MERICS資料中也有所顯示。2015年，德國資本在華轉賬額為30億美元，中國資本在德國的額度是10億美元。而到下一年度，德國資本在華增長至35億美元，直接投資為110億美元。2000年-2015年，德國直接投資一直高於中國對德國的直接投資。

中國投資大規模湧入背景下發生一些摩擦是可以理解的。去年秋天，德國監管部門禁止福建投資基金集團動用6.7億歐元收購德國晶元生產商思強。德國總理默克爾並未發表意見，但其發言人斯蒂芬-塞柏特強調，有必要在「國際背景下」遵守公正原則並支持競爭。

此前，中國美的集團在收購德國機器人行業巨頭Kuka時也出現同樣問題。德國政府的希望是，這家機器人生產商，如果不是被德國企業收購，起碼也應該是被歐洲公司併購；但是，歐洲似乎並沒有聽到這樣的呼籲。因此出現的最終結果是，中國資本順利地併購了Kuka公司。

當地時間2015年3月13日，德國奧格斯堡，德國總理默克爾造訪庫卡工業機器人生產工廠，親自測試機器人手臂。@視覺中國

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