一起讀研報-ICBC：《China Internet Sector-Upgrade to Win》

工銀國際ICBC:《China Internet Sector-Upgrade to Win》, 17年7月27發的，一共195頁。

雖然很長，但是其實沒有什麼乾貨，主要是給了現階段互聯網行業的一些數據和概覽，深度和廣度都比較一般，我個人覺得叫研報不如叫簡報。但勝在簡單好讀，數據和圖表較多，我可以偷懶。所以拿來作為讀研報系列的第一篇。

內容框架如下所示，下面我們逐一過一下內容梗概，能放圖我盡量不說話。

一、廣告

市場規模：16年互聯網廣告規模達到了2900億人民幣，移動端佔比逐年上升，增長預期平穩。

廣告形式：電商和搜索仍舊是主體，但信息流（Info Feed）廣告收入增長迅速。這個信息流的意思是利用演算法和大數據，主要在社交媒體等針對不同的用戶進行不同定位的廣告投放（這段是我編的，沒找到官方定義），比如你在微信朋友圈看到的廣告。

市場趨勢：大數據，用戶刻畫，精準投放。ICBC的觀點是隨著技術發展，精準投放廣告將帶來更多的轉換率，從而反向促進客戶在廣告市場的投入。我那天看了一段劉鵬老師的計算廣告學，出網課的時候如何衡量廣告的效果和轉化率是有技術困難的。這樣看來ICBC的觀點可能有點單薄。

二、電商

市場規模：16年GMV4.7萬億人民幣，增長逐步放緩，但仍在20%的高位。B2C C2C平分秋色。

市場格局：天貓（56.5%）和京東（24.7%）佔據絕對優勢。

市場趨勢：經過過去幾年的飛速發展，阿里和京東都希望能拓展新市場，同時打通線下線上。包括利用國內經驗布局東南亞、關注海外電商和仍在初級階段的農村電商市場。在農村電商這一塊，我去看了下統計局的數據，雖然現在的農村居民可支配收入不高，分配主體仍在居住和食品，但這畢竟是一個擁有6億人，4800億（16年）市場規模的廣闊市場。而線下方面阿里搞新零售，入股銀泰、三江、百聯、蘇寧、推盒馬鮮生無人零售，京東成立新通路業務部，快速覆蓋線下門店，甚至剛剛成立了房地產業務部。

三、遊戲

市場規模：16年互聯網遊戲市場規模1790億，已經超越美國成為全球第一大市場。但近年增長率一直波動下行。

玩家規模：PC端逐漸向移動端轉移。但由於遊戲市場波動多變的固有屬性，手游端的前景也難以片面地論定為樂觀。

四、文娛

4.1 在線視頻

主要玩家：愛奇藝、騰訊、優酷土豆、樂視、芒果、搜狐

市場規模：16年市場規模622億人民幣，其中一半來自廣告收入；而Value added 收入（主要是用戶付費）增長迅猛。

用戶：17年6月的月活達到了驚人的8.2億。

市場趨勢：側重內容創作、注重培養用戶付費習慣。

4.2 短視頻

這是個驟然火起來的行業，月活已經接近2個億，秒拍、快手等已經積累了龐大用戶基數，我自己看的很少，基本上不大懂。

4.3 在線文學

市場規模：2016年市場規模45.7億人民幣。

市場趨勢：IP價值大於付費收入。在線文學已經成了其他娛樂形式知識版權的首要來源，尤其對於電視和電影而言。過去三年中收視率排名前20的電視劇的80%都來自網路小說改編。所以構建IP流通的生態和平台可能存在很大機會。

4.4 在線音樂/電台

市場規模：16年約61億人民幣。

用戶：從月活角度看，在線音樂是移動互聯網第五大業務。截至2017年6月，中國移動端月活達到5.6億，在線電台月活達到6400萬。

市場格局：騰訊、網易雲、阿里三足鼎立。在線音樂方面，騰訊在社交平台和曲庫上擁有較大優勢，根據iResearch數據，在收購CMC之後，騰訊曲庫擁有1800萬歌曲，網易1000萬，阿里300萬。排名前四的酷狗、QQ、酷我、全民K歌均為騰訊旗下。在線電台方面，阿里旗下的喜馬拉雅一騎絕塵。

4.5 互聯網票務

市場規模：整體電影票務收入336.4億，貢獻了中國電影票務收入的73.6%，該比例預計將在2019年增長至88%。

用戶：2016年，互聯網票務用戶達到1.29億，年增長率5.7%，較之前三年超過30%的增長率答覆下降。平台已經進入成熟期。

市場格局：根據BigData數據，排名前四的票務平台為微影（騰訊系）、貓眼（美團點評、光線傳媒）、淘票票（阿里）、百度糯米。共佔據整體電影票務市場的82.2%。

4.6 OTA – Online travel agency

市場規模：從GMV看，增速仍保持在很高的水平。這一點我很意外。

收入：主要收入來自機票和酒店預訂。根據CTCNN, 2016年網路機票服務滲透率75.9%，貢獻了OTA55.5%的收入。但這一部分也面臨各大航空公司為降低成本努力搭建自營平台的競爭。

五、O2O

外賣市場

市場規模：16年1662億。

用戶：17年5月月活657萬。

市場格局：在百度賣身餓了么之後，市場上除了美團、餓了么已經幾乎沒有其他玩家。

六、Fintech – 互聯網金融

可以參見我之前寫的一片Fintech的文章，那裡寫的很詳細了，這裡實在寫不動了。

這個系列的下一篇希望能走的更深入一點，估計會看一下阿里、騰訊或者百度其中的一家吧。

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