華信新材料財務數據對不上 超期應收賬款高過凈利潤

中國經濟網編者按：根據證監會創業板發審委公告，江蘇華信新材料股份有限公司(以下簡稱「華信新材」)將於2017年9月20日上會。華信新材料分別在2016年6月24日和2017年6月2日發布過招股說明書，兩版招股書存在多處財務不一致的問題：經營活動產生的現金流量凈額對不上、凈利潤數據對不上、資產、負債數據對不上。此外，華信新材料2016年超期應收賬款超過凈利潤。2013年至2016年，華信新材料業績幾乎原地走，營業收入僅增長了5%，扣非後凈利潤增長27.9%，這樣的業績增長可持續嗎？

針對上述問題，中國經濟網記者向華信新材料證券部發去採訪函，公司表示，存在個別數據變動為審核反饋過程中正常的修訂情形，根據反饋意見要求，涉及修改內容，中介機構已根據證監會反饋意見要求予以書面說明。所述修訂數據沒有對公司報告期各年的扣除非經常性損益後的凈利潤造成任何變動。公司客戶穩定且主要為制卡類上市公司、大型企業或政府證件製作單位，因此客觀上存在部分合同實際付款時點晚於合同約定付款節點的情形，未來具備持續盈利能力。

兩版招股書2015年經營活動現金流量凈額對不上

華信新材料2017年發布的招股書與2016年發布的招股書首先在經營活動產生的現金流量凈額方面存在差異。

華信新材料2017年發布的招股書顯示，公司2013年至2016年經營活動產生的現金流量凈額分別為2,462.26萬元、2,459.63萬元、4,897.99萬元、5,469.69萬元。

其中，收到其他與經營活動有關的現金分別為131.05萬元、787.52萬元、105.79萬元、381.03萬元。

在2016年發布的招股書中，2015年經營活動產生的現金流量凈額為4,440.99萬元，收到其他與經營活動有關的現金為214.59萬元。

2017年招股書現金流量情況

2016年招股書現金流量情況

兩版招股書2015年凈利潤數據對不上

華信新材料發布的兩版招股書，在凈利潤方面也存在差異。

據2017年發布的招股書顯示，2013年至2016年，華信新材料歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為3,127.14萬元、3,167.86萬元、4,227.88萬元、4,219.18萬元。

在2016年發布的招股書中，華信新材料2015年歸屬於母公司所有者的凈利潤為4,320.36萬元。

2017年招股書合併利潤表

2016年招股書合併利潤表

兩版招股書2015年資產、負債數據對不上

華信新材料發布的兩版招股書，2015年的資產和負債情況均存在差異。

據2017年發布的招股書顯示，2013年至2016年，華信新材料資產合計23,175.23萬元、27,754.60萬元、32,121.75萬元、37,107.42萬元；報告期內，公司負債合計6,519.89萬元、7,931.40萬元、8,070.67萬元、10,853.17萬元。

在2016年發布的招股書中，華信新材料2015年資產合計32,105.43萬元，負債合計8,070.67萬元。

2017年招股書合併資產負債表

2016年招股書合併資產負債表

2016年超期應收賬款超過凈利潤

華信新材料存在超期應收賬款超過凈利潤的情況。

招股書顯示，華信新材料2013年至2016年應收賬款賬面餘額分別為6,645.95萬元、8,340.44萬元、8,871.08萬元、9,731.39萬元。

2016年，華信新材料超出信用期限的應收賬款餘額4,245.96萬元。

值得注意的是，當年華信新材料凈利潤為4,219.18萬元，超期應收賬款超過凈利潤。

對此，公司表示，客戶穩定且主要為制卡類上市公司、大型企業或政府證件製作單位，因此客觀上存在部分合同實際付款時點晚於合同約定付款節點的情形。2016年超出信用期限的應收賬款金額及比例與當年凈利潤並無勾稽關係，前述超出信用期限應收賬款的客戶回款狀況良好。

業績增長持續性存疑

華信新材料4年業績幾乎原地走。

據招股書顯示，華信新材料2013年至2016年營業收入分別為21,632.42萬元、21,429.21萬元、23,953.87萬元、22,782.34萬元。

2013年至2016年，華信新材料扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤3,098.50萬元、3,098.81萬元、4,196.13萬元、3,964.16萬元。

從2013年到2016年，4年時間華信新材料營業收入僅增長了5%，扣非後凈利潤增長27.9%。

華信新材料表示，公司自成立以來，主要為國內外智能卡生產企業提供定製化的智能卡基材，目前已擁有PVC、PETG、ABS和PHA四種主導產品。經過多年的發展，公司已成為我國功能性塑料膜片材料行業中的領先企業，行業地位穩定，公司已在招股說明書「第四節 風險因素」中做出風險提示，但相關因素不會對公司的持續盈利能力產生重大不利影響，公司未來具備持續盈利能力。

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