文化傳媒行業周報—獨家版權局面有望打破，網路音樂市場空間廣闊

本周行業觀點：

獨家版權局面有望打破，網路音樂市場空間廣闊。上周，國家版權局約談四大網路音樂平台與二十餘家境內外音樂公司，希望音樂公司避免獨家授權，希望網路音樂平台合理行使版權權利，共同維護網路音樂市場良好秩序；另外，騰訊音樂與阿里音樂宣布達成版權轉授權合作，雙方將共享音樂資源。版權局的約談與騰訊阿里的資源共享有望緩解網路音樂市場的惡性競爭、提升行業集中度、促進行業多元化發展。觀點如下：1）監管層希望避免獨家版權的出現，有利於各網路音樂平台減少對版權價格的哄抬、增加對自有版權的共享，有望緩解平台間的惡性競爭，而騰訊與阿里的合作也正是在此背景下達成，未來可預計此類合作還將增多。2）在版權獨享局面打破的前提下，巨頭平台有望憑藉資本實力擴充資源庫，而小型平台原有的少量獨家版權將也會被其他平台獲取，其與巨頭平台的資源差距會進一步顯現，最終面臨用戶流失、退出市場，實現行業市場集中度的提升。3）在版權資源競爭減弱的環境下，網路音樂平台將更加註重用戶體驗方面的服務提升，包括提昇平台界面人性化、加強智能選歌與推薦、深挖評論與社交功能等，而相應衍生產品也將更為豐富，行業有望迎來多元化發展。4）我們繼續看好國內網路音樂市場的未來發展：依託龐大的用戶基數以及娛樂消費支出的持續提升，未來網路樂市場空間十分廣闊；而版權保護的加強與付費模式的成熟將促進用戶付費提升，獨家版權局面打破有望緩解版權價格哄抬與惡性競爭，網路音樂平台盈利能力有望提升。

上周市場回顧：

上周傳媒行業（申萬）上漲-0.58%，跑輸滬深300（0.14%），跑輸創業板指（-0.51%），在行業漲幅排行榜中排名靠後。上周行業內漲幅前五的個股為龍力生物（27.75%）、夢舟股份（25.99%）、引力傳媒（20.97%）、中廣天擇（16.38%）、寶通科技（12.51%），跌幅前五的個股為中文在線（-12.69%）、順網科技（-10.77%）、當代東方（-9.19%）、廣博股份（-8.80%）、絲路視覺（-6.83%）。

行業新聞動態：

國家版權局約談境內外音樂公司；騰訊牽手阿里達成音樂轉授權；

第26屆金雞百花電影節獎項揭曉；

財政部向58戶中央文化企業增資12億元；

上線獨立App，美團再加碼酒旅業務。

行業公司重點公告：

華誼嘉信、華媒控股、科銳國際、聯建光電、引力傳媒、賓士信息、寶通科技、當代東方：投資活動；

電廣傳媒、東方網路、歌華有線：簽訂合作協議；

浙數文化、星輝娛樂：轉讓資產；

驊威文化、明家聯合、幸福藍海：股東減持。

風險提示：系統性風險；政策風險；業績不達預期風險；商譽減值風險。

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